8月24日，好太太大幅高開觸及漲停，截至發稿報價15.85元/股，漲幅9.99%，封單超過3萬手。消息面上，好太太迎來業績利好。

據昨晚發布的2023年半年度報告顯示，今年上半年，好太太實現營業收入約7.19億元，同比增長15.37%；實現歸母凈利潤約1.5億元，同比增長44.91%；實現扣非凈利潤1.49億元，同比增長38.71%。收入穩步增長，利潤端增長靚麗，好太太這份中期業績表現明顯超過市場預期。

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據中報數據，公司現金流表現同樣優秀。2023上半年，公司經營性現金流凈額為2.41億元，同比增長1058.66%；其中，Q2單季度經營性現金流凈額為2.04億元，同比+77.49%，現金流表現優異，這主要得益于公司收到貨款同比大幅增加，支付貨款同比減少。

資料顯示，好太太是一家集研發、生產、銷售、服務于一體的智能家居企業，深耕以織物智能護理為代表的智能家居領域二十余載。近年來，公司智能家居轉產品收入占比不斷提升，從2020年的60%到如今已經超過82%。今年上半年，公司在銷售、品牌、產品、制造、管理端多維度發力：

1)銷售端，推進線上線下協同發展，進一步構建了渠道勢能。線上渠道，公司在天貓、京東連續8年618大促行業銷量第一；線下渠道穩健拓展“開疆煥新”行動，分城、分區精準招商，完善布局零售體系。

2)品牌端，持續打造年輕化品牌形象，線下門店形象全面升級，線上構建公域流量內容生態，品銷合一提高轉化率。

3)產品端，建立有效“用戶反饋體系”，精準推出滿足消費者需求的產品，并且持續加大投入，持續保持行業技術領先優勢，持續提升產品力。

4)制造端，做好端到端的全環節降本增效，打造有質量、有效率的生產交付閉環。

5)管理端，公司致力于打造流程化組織建設，拉通業務前中后臺、構建端到端流程體系。截至2023年6月底，公司應收款項0.79億元，同比減少21.98%，應收款同比下降；存貨1.92億元，同比減少2.30%，存貨管理見效。

在經營狀況好轉的情況下，好太太在今年二季度也受到了機構關注。截至6月30日，公司前十大股東中出現了6只基金產品，均為加倉或新進。華夏基金、中歐基金位列其中。

往后看，智能家居、智慧家裝等消費需求得以持續釋放，行業發展正在按下“加速鍵”。根據Statista數據，預計2022年至2026年全球智能家居市場規模將從1261億美元增長到2078億美元，2026年國內智能家居市場規模有望達453億美元。

不過，中國智能家居滲透率只有13%，仍處于較低水平，其中大部分智能家居品類滲透率不足10%。由此來看，智能家居在中國市場仍具有巨大的想象空間。

好太太作為智能家居行業的領先企業，有望在品牌、渠道、研發等方面占據競爭優勢。中郵證券對公司維持“買入”評級，預計公司2023-2025年收入分別為17.19/20.74/24.49億元，同比分別+24.38%/+20.64%/+18.10%；歸母凈利潤分別為3.24/3.94/4.67億元，同比分別+48.19%/+21.66%/+18.48%，對應PE分別為18/15/12倍。

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