最新消息：嶺南控股：6月8日接受機構調研，西南證券研究發展中心參與

2023年6月9日嶺南控股(000524)發布公告稱公司于2023年6月8日接受機構調研，西南證券研究發展中心社服行業分析師 周杰參與。

具體內容如下：

(資料圖)

問：請介紹公司的主營業務情況。

答：公司旗下業務構成主要包括商旅出行、住宿、會展、景區及汽車服務等業務，形成了覆蓋旅行社、酒店、餐飲、會展、景區、旅游交通、旅游手信的完整旅游產業鏈。

(一)商旅出行業務

公司商旅出行業務的核心企業是公司控股子公司廣州廣之旅國際旅行社股份有限公司(以下簡稱“廣之旅”)。廣之旅是國內旅行社行業的領前企業，主要經營國內游、出境游、入境游、旅游電子商務、會展、景區運營管理等業務，以及酒店住宿、景區門票、航空票務等代理預定服務，具備強大的品牌影響力。2022年度，廣之旅榮獲中國旅行社協會行業榜單“旅行社品牌20強”和“國內社TOP30”，先后獲評廣州市、廣東省首批文明旅游示范單位。廣之旅作為文旅行業唯一案例，入選商務部2022年全國“誠信興商典型案例”、2022年廣東省“誠信興商”十大典型案例。廣之旅定位于中高端市場，致力于打造全球卓越的綜合旅游服務商。

(二)住宿業務

公司住宿業經營管理的核心企業是全資子公司廣州嶺南國際酒店管理有限公司(以下簡稱“嶺南酒店”)。嶺南酒店是國內領前的住宿業品牌服務運營商，管理規模連續多年位列中國飯店集團60強，在2022年12月中國旅游飯店業協會發布的中國飯店集團60強名單中嶺南酒店排名第33位。嶺南酒店致力于成為集旅游、休閑、商務于一體的高品質全住宿綜合運營商，深度融合本土文化與國際化管理理念，以領前的運營標準與模式，鞏固和發展具有國際競爭力的中國著名民族酒店品牌。

公司的住宿業主要從事酒店管理業務和酒店經營業務。酒店管理業務的商業模式主要為向其管理的酒店項目輸出品牌標準、中央預訂、客源推送等運營管理服務，從管理項目中收取相應的費用以獲得收入利潤。酒店管理業務除以輕資產品牌輸出獲得委托管理合約外，也以租賃經營的方式運營部分酒店項目；酒店經營業務主要是經營自有產權酒店，為顧客提供酒店住宿、餐飲、會議、會展及商業物業租賃等服務以獲得收入利潤。

公司自有產權酒店廣州花園酒店是中國創建白金五星級飯店首批三家酒店中唯一的本土品牌，是“嶺南花園酒店”品牌的旗艦店。公司自有產權酒店廣州東方賓館、中國大酒店均是中國首批五星級酒店，其中廣州東方賓館是“嶺南東方酒店”品牌的旗艦店。2022 年度，廣州花園酒店、中國大酒店、廣州東方賓館均入選首批 10 家廣州市文明旅游示范單位名單。

(三)會展和景區業務

會展和景區業務是公司加快旅游產業融合的重要平臺及戰略性成長業務。公司擁有較強的會展場地資源優勢，并具備涵蓋組織策劃、IP 構建、場館運營、招展招商、買賣家對接、產業鏈集成、現場管理、對客服務、品牌傳播的一體化會展運營模式，具備為客戶提供在地、移動、一站式會展解決方案的能力。多年來，公司成功運營執行廣東國際旅游產業博覽會、廣府文化嘉年華等展會，擁有中華老字號博覽會、廣東國際會獎旅游交流大會、中國國內旅游目的地供應商大會、中國大酒店德國啤酒節、粵菜師傅走進美麗鄉村等自主會展、會議 IP，并不斷加強與國際頂級會展企業的合作，成功運營博古斯世界烹飪大賽亞太賽和中國賽、太陽之旅中法自行車拉力賽等一系列國際化的會展賽事。公司具備豐富的景區運營管理經驗，開發包括酒店、自駕車營地、餐飲、旅游客運、租賃、游樂場、旅游商品銷售等在內的休閑體驗旅游產品，形成了完整的景區旅游服務、產品體系，具備景區規劃、景區建設咨詢顧問、景區營銷策劃、景區運營管理的管理輸出能力。目前，公司管理的粵西封開奇境景區正積極進行優化升級，其中，龍山景區成為國家 4 級旅游景區，而千層峰景區、大斑石景區成為國家 3級景區；廣之旅的子公司廣州廣之旅悅景目的地旅游發展有限公司也在加快景區相關業務的拓展和布局。

(四)汽車服務業務

公司的汽車服務業務主要由全資子公司廣州市東方汽車有限公司(以下簡稱“東方汽車”)負責運營。東方汽車的主要業務包括廣州區域出租車和商務租賃車業務，其中商務租賃車業務主要為國內外知名企業提供高端商務用車服務，是區域性優秀汽車服務品牌。此外，廣之旅設立的廣州廣之旅旅運汽車服務有限公司以旅游大巴業務為主，在搶占短線旅游市場業務的同時積極拓展企事業單位通勤車、商務車和汽車租賃市場。

問：請介紹公司商旅出行業務全國布局的情況及成效。

答：近年來，廣之旅以異地新設和并購等方式完成了由華南總部、華北行走網總部、華中運營中心、西北運營中心、華東運營中心和西南運營中心構成的全國戰略性布局。2018 年和 2019 年，廣之旅先后收購武漢飛途假期國際旅行社有限公司 51%的股權和四川新界國際旅行社有限公司51%的股權，強化了“多產品中心、多市場組團、多口岸出發、多簽證中心”實體網絡的產品和服務供給能力。2020年，廣之旅收購上海申申國際旅行社有限公司 80%的股權、山西現代國際旅行社有限公司 51%的股權、西安龍之旅秦風國際旅行社有限公司 51%的股權，加快搭建和完善全國目的地服務接待體系，促進廣之旅全國市場目的地服務、產品供應及渠道銷售“三體系”的建設。2021 年，廣之旅通過收購設立湖北廣之旅國際旅行社有限公司，作為發展線下加盟門店模式為主的平臺型銷售公司試點項目。2022年，廣之旅通過增資獲得海南特區國際旅行社有限公司51%的股權，未來將充分利用“海南自由貿易試驗區”的政策優勢，擴大公司在海南的商旅出行業務規模。

2023 年以來，公司搶抓市場機遇，商旅出行、住宿、餐飲及景區等業務板塊呈現強勁的復蘇態勢。商旅出行業務近年實施的全國布局戰略持續體現成效，2023 年一季度，廣之旅在華南總部以外的子分公司貢獻了商旅出行業務接近 40%的收入增量。

問：請介紹公司 2023 年一季度的經營情況。

答：2023 年第一季度，公司實現營業收入 476,906,649.58元，同比增長 154.39%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤 8,708,390.69 元，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤 7,082,844.39 元，同比實現扭虧為盈。

2023 年第一季度，公司搶抓市場機遇，商旅出行、住宿、餐飲及景區等業務板塊呈現強勁的復蘇態勢。商旅出行業方面，根據國家文旅部發布的《關于試點恢復旅行社經營中國公民赴有關國家出境團隊旅游業務的通知》《關于試點恢復旅行社經營中國公民赴有關國家(第二批)出境團隊旅游業務的通知》及《關于恢復旅行社經營外國人入境團隊旅游業務的通知》，公司迅速開展相關產品宣傳推廣和發布等工作，積極恢復出入境團隊旅游和“機票+酒店”業務。出境團隊游重啟后，公司的控股子公司廣之旅陸續組織了前往埃及、阿聯酋、泰國、柬埔寨、肯尼亞、俄羅斯、斯里蘭卡、新西蘭等目的地的十余個全國首團。住宿業方面，公司緊抓商務、餐飲及會議市場快速恢復的契機，旗下的酒店經營及酒店管理業務均呈現強勁復蘇勢頭。其中，酒店管理業務在 2023 年第一季度實現收入超過 2019 年同期水平，2022 年新設立的廣州嶺南酒店物業管理有限公司成為了營收增量的主要來源；酒店經營業務在2023 年一季度的總收入(包括自有產權酒店廣州花園酒店、中國大酒店及廣州東方賓館)接近 2019 年同期水平。

問：請介紹公司對國內旅游行業恢復發展的預期和展望。

答：根據中國旅游研究院的預測，2023 全年旅游經濟將呈現“穩開高走、加速暖”的態勢，季度增速有望環比走高；探親訪友、民俗休閑、親子研學、冰雪和避寒等特色旅游的需求將持續拉動，疊加春節、清明節、端午節、勞動節等假日旅游需求增長，加上商務旅行的剛性增長，預計第二季度旅游市場將進入預期轉強和供給優化的新通道；暑期旅游則有望迎來全面復蘇。

2023 年，在政策與市場的雙重帶動下，國內消費及旅游市場迎來了復蘇的春天，公司將積極融入國家發展大局，把握消費復蘇契機，促進主業全面恢復與高質量發展。公司將以“戰略布局+資本拉動”增強商旅出行業務全國布局，推進全國一體化運營，強化收益管理、運營管理及客戶關系管理，推進平臺銷售模式跨區域復制；推動住宿業務品牌區域拓展與規模擴張，實現粵港澳大灣區城市全覆蓋及江西、福建等重點省份布局，重點關注深圳、珠海和廣州南沙區等大灣區核心區域的項目合作與新項目拓展，夯實“嶺居”公寓品牌的發展規劃，構建 “租賃+投資經營”新商業模式；增強會展資產、旅游交通、信息技術、網絡平臺等方面的資源整合，進一步提高公司在旅游產業的綜合競爭力和市場影響力；以“規模+利潤”為核心，積極尋找和開拓泛旅游生態圈中會展、出行、餐飲、景點、購物以及教育、康養、文旅等戰略新業態，發掘新資源帶動新的業務增長點。

嶺南控股(000524)主營業務：商旅出行、住宿、會展、景區及汽車服務等。

嶺南控股2023一季報顯示，公司主營收入4.77億元，同比上升154.39%；歸母凈利潤870.84萬元，同比上升111.47%；扣非凈利潤708.28萬元，同比上升109.12%；負債率32.38%，投資收益-0.3萬元，財務費用-478.75萬元，毛利率26.51%。

該股最近90天內共有1家機構給出評級，增持評級1家。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資凈流出1637.38萬，融資余額減少；融券凈流出81.17萬，融券余額減少。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，嶺南控股(000524)行業內競爭力的護城河一般，盈利能力較差，營收成長性一般?？赡苡胸攧诊L險，存在隱憂的財務指標包括：應收賬款/利潤率、應收賬款/利潤率近3年增幅、存貨/營收率增幅、經營現金流/利潤率。該股好公司指標0.5星，好價格指標1星，綜合指標0.5星。(指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星)

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