時隔1月 A股成交再破萬億！九成基金業績回暖 后市哪些板塊值得重視？

A股市場情緒回暖。

6月14日收盤，上證指數跌0.14%，深證成指漲0.26%，實現5連漲。A股全天成交額突破1萬億元，為5月9日以來首次，市場情緒逐漸活躍。盤面上看，近5日各板塊漲多跌少，通信、汽車、食品飲料等累計漲幅超5%，僅銀行、醫藥生物、公用事業和煤炭板塊跌幅超0.5%。

從基金業績表現來看，多數基金凈值近期企穩，呈現小幅回升態勢，其中偏股混合型基金指數近5日累計上漲1.76%，是各類型基金指數中漲幅最大的。

(資料圖)

近期市場表現雖然較為平淡，不過基金經理動作頻頻，市場底部信號凸顯。從多數機構給出的觀點來看，仍看好后市機構性機會。

基金業績回暖

6月14日，A股全天成交額突破1萬億元，為5月9日以來首次，市場情緒逐漸活躍。近5日累計漲跌幅來看，各類萬德寬基指數均實現上漲。

基金重倉股中，貴州茅臺、五糧液、工業富聯、瀘州老窖、萬華化學、紫金礦業、格力電器、立訊精密等權重股股價企穩反彈。

A股企穩帶動基金凈值反彈。近一周以來，九成主動權益基金凈值實現上漲，其中，中海魅力長三角、天弘互聯網A、東方區域發展、天弘鑫悅成長A、諾德新生活A、東吳新能源汽車A、東方互聯網嘉、德邦半導體產業A、易方達供給改革累計漲幅均超8%。

部分百億規模的基金業績修復年內跌幅，年度回報轉正，如易方達供給改革、興全趨勢投資、華夏行業景氣、興全合潤最新年度回報均由虧損轉為盈利。

全年來看，仍有近六成主動權益基金年內回報虧損。數據顯示，中證800指數在今年1月份大漲7.3%后便進入下跌通道，6月初一度錄得負收益，反觀標普500指數同期獲得12%正收益。

國投瑞銀基金經理王鵬表示，A股或許把已知、可能的所有灰犀牛和黑天鵝充分預期：包括但不限于中國房地產走弱、中國地方政府債務問題、人口急劇的老齡化、失業率問題等。

景順長城基金劉彥春認為，上半年所反映出的這些問題都是可以理解的，三年的疫情給各個經濟主體的資產負債表都帶來了較大沖擊，復蘇很難一蹴而就，需要保持耐心。

王鵬認為，盡管當前荊棘塞道，不應再恐慌和悲觀，要相信均值回歸的常識。數據顯示，近期市場回暖，中證800指數年度收益再次轉正，數百只基金業績逆轉虧損狀態至盈利。

基金做多情緒升溫

短期來看，A股市場底部特征明顯，做多情緒增強，部分績優基金放開限購，新基金提前結募、抓緊時機建倉，與此同時，新基金發行市場也有爆款涌現。

市場回暖，多位績優基金經理打開限購。

廣發基金公告稱，決定自2023年6月14日起，將廣發睿毅領先、廣發價值領先、廣發多策略、廣發聚富的申購限額從10萬元調整至500萬元。上述4只基金均由廣發明星基金經理林英睿管理，至少已有半年時間處于10萬元的限購狀態。

泉果基金公告，6月13日起，趙詣管理的泉果旭源三年持有期混合將從完全封閉狀態恢復至5萬元以內的申購，此外，趙詣將出資100萬元進行自購。

據公告信息，近期多位投資名將的權益產品宣布提前結束募集。錢亞風云的中歐行業鑫選混合的募集截止日由原定的6月16日提前至6月13日；浦銀安盛研究部總監蔣佳良的浦銀安盛景氣優選混合基金的募集截止日由原定的6月21日提前至6月12日。據市場人士認為，上述基金提前結募或出于搶先成立以便在合適時機建倉的目的。

與此同時，各方信息也有傳出發行市場涌現爆款的消息，為冷清的基金發行帶來絲絲暖意。工銀瑞信基金公司公告稱，工銀領航三年持有混合于2023年6月13日正式成立，該基金募集有效認購總戶數為2.76萬戶，募集期間凈認購金額為17.85億元。

華夏基金表示，悲觀情緒已在市場中反應較為充分，當前市場的風險溢價再次來到較高位置，配置型資金開始介入性價比較高資產的意愿明顯加強。

機構：后市仍不乏結構性機會

從多家機構觀點來看，A股后市仍不乏結構性機會。

恒生前海基金表示，6月14日大盤窄幅震蕩，三大指數漲跌不一，滬深兩市成交額重回萬億關口。從技術上看，滬指和創指震蕩回落后圍繞平盤線展開弱勢震蕩，日線級別上結束連陽走勢，深成指相對強勢繼續維持紅盤運行。成交量有所放大，但并非多頭的合力上攻，盤面上科技板塊有所分化，說明資金輪動特征依舊明顯。預計A股市場短期將保持區間震蕩，由于經濟復蘇對于提振市場信心有著重要作用，未來仍不乏結構性機會。

國投瑞銀基金經理王鵬認為，在后續市場的反彈中，仍然看好前期表現亮麗的計算機、中特估等。與市場認知不同，計算機和中特估，不是無厘頭的資金炒作，而是“低估值+強預期”的邏輯演繹。低估值，是歷次板塊大行情啟動的先決條件，是后續戴維斯上升的前提。強預期，則提供了股價上漲的催化。以計算機為例，疫情導致的業績低基數、自主可控、數字中國、Chatgpt等，都是基本面預期改善的強邏輯。當然，計算機板塊如果要有2-3年持續的大行情，必須看Chatgpt場景落地后的業績貢獻。

除了TMT和中特估板塊，恒生前海基金還看好新能源板塊投資機會，風光儲板塊持續的景氣度驗證對當前位置形成支撐，向下空間有限，而高成長的持續性以及競爭加劇導致市場仍然存在分歧，鋰電板塊去庫存接近尾聲，后續依賴于下游需求的恢復。

東吳證券看好下半年投資機會，一方面，需求刺激的可能性加大，另一方面，獨立產業趨勢的行業將較少受到經濟預期的影響。風格層面，下半年A股大概率將出現非典型成長風格向偏成長風格切換。

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