21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者王峰北京報(bào)道 近日，在線高等教育和職業(yè)教育平臺(tái)尚德機(jī)構(gòu)（NYSE:STG）發(fā)布2023年第二季度財(cái)務(wù)報(bào)告。

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財(cái)報(bào)顯示，尚德機(jī)構(gòu)本季度營(yíng)收5.26億元，同比下降5.2%，凈利潤(rùn)1.74億元，同比增長(zhǎng)51.7%。

這是尚德機(jī)構(gòu)連續(xù)第9個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。但環(huán)比來看，卻已連續(xù)第二個(gè)季度營(yíng)收和利潤(rùn)雙雙下滑。

尤其是本季度營(yíng)收雖然超過了預(yù)估的上限，但同環(huán)比仍為負(fù)增長(zhǎng)。財(cái)報(bào)顯示，下個(gè)季度預(yù)估的營(yíng)收上限為4.9億元，預(yù)計(jì)依然負(fù)增長(zhǎng)，同比下降15%。

在財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)方面，可以說尚德機(jī)構(gòu)拐點(diǎn)已至。根據(jù)財(cái)報(bào)，本季度錄得超高凈利潤(rùn)，仍首先歸功于大力度壓縮成本和費(fèi)用。經(jīng)營(yíng)成本同比下降34.8%，主要是因?yàn)榻處熀洼o導(dǎo)老師人員優(yōu)化。運(yùn)營(yíng)費(fèi)用同比下降11.4%，主要是因?yàn)闋I(yíng)銷、研發(fā)人員優(yōu)化，以及房屋退租。

在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面，也可以說尚德機(jī)構(gòu)拐點(diǎn)已至。尚德機(jī)構(gòu)CEO劉通博在財(cái)報(bào)會(huì)上說，高等教育項(xiàng)目的收入現(xiàn)在占總收入的比例不到30%。職業(yè)資格、職業(yè)技能、興趣課程等項(xiàng)目的收入占總收入的64.6%，且保持較快增長(zhǎng)，本季度增長(zhǎng)32.7%。

高等教育項(xiàng)目主要是自考和考研，自考是尚德機(jī)構(gòu)深耕近20年的傳統(tǒng)領(lǐng)域，但隨著我國高等教育的發(fā)展，自考業(yè)務(wù)已成夕陽行業(yè)。尚德機(jī)構(gòu)的考研業(yè)務(wù)主要是MBA考研培訓(xùn)，該賽道規(guī)模有限。

在今年第一季度財(cái)報(bào)會(huì)上，劉通博曾說，“盡管面臨著激烈的競(jìng)爭(zhēng)和復(fù)雜的宏觀環(huán)境，我們對(duì)高等教育項(xiàng)目的未來仍保持樂觀。這種樂觀情緒尤其受到繼續(xù)教育需求上升的支撐，尤其是在就業(yè)壓力加劇的推動(dòng)下。”

為了應(yīng)對(duì)自考業(yè)務(wù)萎縮，尚德機(jī)構(gòu)一方面裁撤教師，縮減營(yíng)銷投放，另一方面推出了新的產(chǎn)品策略。

一名尚德機(jī)構(gòu)內(nèi)部人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，尚德機(jī)構(gòu)已經(jīng)面向中小機(jī)構(gòu)推出了定制化SaaS服務(wù)，向中小機(jī)構(gòu)輸出題庫、教材、課程等資源，以及營(yíng)銷策略等，這些中小機(jī)構(gòu)不管從事何種行業(yè)，只要有想要提升學(xué)歷的客戶資源，就可以利用這套SaaS產(chǎn)品快速開課。

職業(yè)資格、職業(yè)技能、興趣課程等是尚德機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)型方向。本季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)32.7%，新學(xué)員人數(shù)增長(zhǎng)36.8%。

職業(yè)資格、職業(yè)技能課程品類眾多，包括建造、消防、會(huì)計(jì)、心理、家庭教育等，且隨著新職業(yè)的出現(xiàn)，會(huì)不斷出現(xiàn)新的職業(yè)資格證書，相應(yīng)地產(chǎn)生培訓(xùn)業(yè)務(wù)。但相關(guān)培訓(xùn)課程的門檻不高，市場(chǎng)規(guī)模有限，主體分散。

近幾個(gè)季度，職業(yè)資格、職業(yè)技能、興趣課程等項(xiàng)目保持快速增長(zhǎng)，上個(gè)季度營(yíng)收同比大增50.9%，2022年第三季度也曾實(shí)現(xiàn)83.7%的營(yíng)收增長(zhǎng)。相比之下，本季度32.7%的增速雖然不差，但已大大放緩。

興趣課程保持較強(qiáng)勁的增長(zhǎng)，本季度營(yíng)收增長(zhǎng)70%，上季度營(yíng)收增長(zhǎng)105.7%。

比如，2021年啟動(dòng)的國畫課程本季度營(yíng)收增長(zhǎng)86%，劉通博在財(cái)報(bào)會(huì)上說，興趣課程的復(fù)購率較高。

上述尚德機(jī)構(gòu)內(nèi)部人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，興趣課程業(yè)務(wù)鼓勵(lì)內(nèi)部創(chuàng)業(yè)和賽馬，針對(duì)市場(chǎng)上的需求快速驗(yàn)證產(chǎn)品。

目前，財(cái)商、聲樂、國畫、書法、電子簽、健康養(yǎng)生等興趣課程已形成多個(gè)品牌。興趣課程瞄準(zhǔn)的重要人群是老年人，一方面，老年人有很大的興趣課程學(xué)習(xí)需求和購買力，另一方面，老年人課程目前還有流量紅利，培訓(xùn)機(jī)構(gòu)通過0元試聽課、注冊(cè)送禮、興趣比賽等形式，可以形成私域流量。

與此同時(shí)，這類課程的交付方式主要是錄播視頻課+線上輔導(dǎo)答疑，成本極低，這也抬升了尚德機(jī)構(gòu)的毛利率。本季度，尚德機(jī)構(gòu)毛利率高達(dá)88.7%，同比增長(zhǎng)5.1個(gè)百分點(diǎn)。

不過，如果興趣課程的質(zhì)量不過關(guān)、營(yíng)銷方式過于強(qiáng)硬，會(huì)對(duì)品牌和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展造成傷害。

站在業(yè)績(jī)和業(yè)務(wù)的雙拐點(diǎn)上，尚德機(jī)構(gòu)仍有很大壓力。本季度，尚德機(jī)構(gòu)的現(xiàn)金收入仍然小于營(yíng)收，這說明已收款的舊業(yè)務(wù)仍貢獻(xiàn)了相當(dāng)比重的營(yíng)收，新業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)任重道遠(yuǎn)。

如今，新業(yè)務(wù)已經(jīng)成為尚德機(jī)構(gòu)的主營(yíng)業(yè)務(wù)，但其穩(wěn)定的規(guī)模邊界在哪里，成長(zhǎng)性如何都有待考驗(yàn)。

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