(原標題:【BT金融分析師】維亞生物出售股份并計劃分拆,分析師稱現金短缺情況比較嚴重)
維亞生物公司此前獲得了淡馬錫(Temasek)和一家中國投資方的注資,但這筆交易并未提振投資者的信心。
該公司一直遭受嚴重的財務問題困擾,但戰略投資者的介入,緩解了一些痛苦。
(資料圖片僅供參考)
上周日,該生物技術公司宣布,已將旗下藥物研究子公司維亞上海24.21%的股權轉讓給新加坡淡馬錫和中國弘暉基金,籌資近10.6億元人民幣(合1.4826億美元)。
維亞生物需要這筆錢來贖回可轉換債券。這家負債累累的公司面臨著提前贖回債券的壓力。過去兩年,該公司股價大幅下跌,在股市疲軟的情況下,該公司復蘇的希望渺茫。
對于此次股權轉讓,維亞上海的價值約為43.9億元人民幣,但在公告發布當天,母公司維亞生物在香港市場的價值僅為37億港元(合33.7億元人民幣)。
維亞生物通過其委托研究機構業務(CRO)為客戶提供外包藥物研發服務。該公司還為制藥行業提供商業化服務。
去年,維亞生物營業收入為23.8億元,調整后凈虧損為1.34億元。細看其業績,該公司CRO業務收入同比增長近21%,至8.95億元人民幣,稅后利潤為人民幣2億元。CDMO(合同研發組織模式)和商業化服務的收入主要來自2021年收購的朗華藥業,該部分去年貢獻了14.8億元的收入,同比增長8.9%。
鑒于CRO業務約占維亞生物總營收的40%,維亞上海在此次股權轉讓交易中獲得了較高的估值溢價。但從長遠來看,投資者可能會受益。根據協議,維亞生物將重組其業務,將CRO業務的總資產和人員轉移到維亞上海。該公司還承諾在2026年底前讓維亞上海在中國內地交易所上市。在這種情況下,拆分出來的公司在上市時的價值可能更高。如果上市計劃落空,母公司維亞生物承諾,維亞上海將以至少在此次投后估值1.5倍的價格被出售。
然而,注資和分拆計劃未能緩解投資者對維亞生物的擔憂。消息公布后的第一個交易日,維亞生物的股價暴跌13.2%,并連續兩天小幅下跌。該股已較2019年4.41港元的發行價下跌逾60%,較2021年6月11.64港元的高點下跌逾90%。
作者:Dan Victor
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