中國基金報 安曼

【資料圖】

中國快遞業或進入“三足鼎立”時代。

6月16日晚間，極兔速遞正式向港交所遞交上市申請材料，摩根士丹利、美銀和中金公司擔任聯席保薦人，計劃募集5億-10億美元。

值得一提的是，除了騰訊、紅杉、高瓴等知名投資機構名列極兔速遞股東名單之外，快遞行業龍頭順豐控股也作為第九大股東現身，持股1.54%。

此前順豐投資極兔快遞的傳言落地。自此，中國快遞業將正式從“戰國七雄”過渡到“三足鼎立”的時代，即除了順豐&極兔結盟之外，京東物流收購跨越速運和德邦股份，以及阿里攜菜鳥整合了通達系。

“快遞卷王”三年營收近1000億

有著“快遞卷王”之稱的極兔，由OPPO印尼業務創始人李杰于2015年8月在印尼創立，是一家全球物流服務提供商，除了快遞業務外，也從事跨境物流服務，已涵蓋貨運代理、小件包裹及倉儲解決方案。

招股說明書顯示，經營業績方面，極兔2020年營業收入為15.35億美元，2021年為48.52億美元，2022年為72.67億美元（對應約500個億人民幣），三年營收近1000億人民幣。

雖然這三年營收增長，但營收的同比增速卻在下降，數據顯示，2020年、2021年和2022年營收的同比增速，分別為357.7%、216%和49.8%。

凈利潤方面，極兔去年已實現扭虧為盈。2020年至2022年，極兔凈利潤分別為-6.64億美元、-61.92億美元以及15.73億美元。極兔稱，2020年及2021年產生凈虧損，2022年產生凈利潤，主要是由于按公允價值計入損益的金融負債的公允價值收益。

中國快遞業“黑馬”

2015年才成立的J&TExpress，很快在2019年就成為東南亞第二大快遞公司，同一年，極兔收購上海龍邦快遞，在中國直接獲得快遞經營資質和快遞網絡。并于2020年初正式進軍中國市場，取名為“極兔速遞”。

背靠拼多多、OPPO、vivo等段永平系公司的業務支持，通過燒錢模式快速成長，并在2021年底，耗資68億元收購百世匯通，終于坐上了中國快遞業的核心牌桌。

根據弗若斯特沙利文資料，按2022年包裹量計，該公司為東南亞排名第一的快遞運營商，市場份額為22.5%。極兔于2020年進軍中國快遞市場，按包裹量計，2022年市場份額達到10.9%。

從 2022 年快遞公司市占率排名來看，中通（22.1%）>韻達（15.9%）>圓通（15.8%）>申通（11.7%）>順豐（10.0%），極兔的市占率已經超過順豐，并且向申通靠近。

其中，過去三年極兔來自中國業務的營收分別為4.79億美元、21.81億美元及40.96億美元。不過，至今中國業務仍然沒有盈利，不過虧損已經2021年的9.4億美元降至2022年的3.34億美元。

從單票收入看，就可以理解為什么極兔在中國一直未能盈利。

從 2022 年月均單票收入看，順豐（15.73 元）>圓通（2.59 元）>韻達（2.55 元）>申通（2.52 元）>中通（1.34 元），極兔 2022 年 0.34 美元（約合 2.38 元人民幣）的單票收入在快遞公司中算中下水平，高于中通，接近申通。

9輪融資超350億

段永平入股

據此前公開報道，2015年5月，雅加達OPPO發布會上，時任印度西尼亞區首席執行官李杰當著臺下上千名銷商的面宣布了一個重磅消息：他要離開OPPO，興辦自己的快遞公司J&T Express（極兔）了。

據了解，在幫助OPPO打開印尼之后，OPPO也深受印尼當地快遞業不發達的困擾。當時印尼市場常用的快遞是JNE，快遞公司周六日和節假日不工作，體驗非常差。

而李杰創辦的J&T Express一開始就具備中國快遞業的基因，“免費上門攬件、包裹軌跡實時跟新、7*24小時服務”等。這也是J&T能快速做出口碑，并在四年內擴張到新馬泰、菲律賓、越南、柬埔寨等六個國家，成為東南亞最具影響力的快遞公司之一。

據招股書顯示，2017年7月至2023年5月，極兔已完成9輪融資，累計超過50億美元。在遞交招股書前的一個月——5月12日，極兔完成D輪融資，以7.64美元/股融資2億美元。如果以16.97億股總股本計算，極兔這一輪估值達130億美金。

據紅星新聞此前報道稱，段永平曾承認投資過極兔，“確實投了，算是友情支持一下?！?/p>

OPPO創始人陳明永亦是極兔的早起投資者。陳明永目前通過Team Spirit Group Limited，持有極兔4.4%股權。算是除李杰之外的最大個人股東了。

據招股書披露，于D輪融資及創始人獎勵股份發行完成后，李杰透過Jumping Summit Limited持有本公司已發行及流通股份總數的約11.54%，并有權行使本公司已發行股份的總投票權的72.29%。

IPO前，極兔的投資者有騰訊、博裕、ATM、D1、高瓴投資、GLP、紅杉、順豐速運、淡馬錫、SAI Growth、招銀國際等，其中騰訊、博裕、ATM分別為二股東、三股東和四股東，持有極兔股份均超過5%，分別為6.32%、6.1%、5.49%。

高瓴資本持股2%、紅杉持股1.62%，分別名列第六、第八大股東。順豐控股持有極兔1.54%的股份，成為第九大股東。

今年5月12日，極兔與順豐控股的附屬公司“豐網控股”訂立股份轉讓協議，以11.83億元收購豐網控股的全資附屬公司“豐網信息”的全部股權。

順豐與極兔的結盟將會寫出什么樣新的故事，我們拭目以待。

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