秣“馬”厲兵再圖佳績 三羊馬公開發行可轉債順利過會

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6月21日，深交所上市委員會2023年第47次審議會議結果顯示，三羊馬（001317）向不特定對象發行可轉債的申請獲通過。

三羊馬擬通過公開發行可轉債的方式募集不超過2.1億元用于三羊馬運力提升項目及償還銀行借款。

三羊馬是一家主要通過公鐵聯運方式為汽車行業和啤酒、飲料、洗滌用品等非汽車行業提供綜合服務的第三方物流企業。其中汽車整車物流服務是公司最核心營收來源，最近三年的營收占比均在85%左右。

不可否認，公司所處的運輸行業具有較強的經濟周期性，受到汽車工業景氣度、原材料成本等因素綜合影響。而依托豐富的網點布局、較強的供應鏈配套能力及體系化、規模化綜合優勢，行業龍頭公司的市場集中度與盈利改善預期亦愈發明顯。

尤其在后疫情時代，國產汽車產業尤其是新能源汽車景氣度持續走高帶來整車物流需求同步回暖，能源價格整體顯現穩中回落的態勢，龍頭物流企業的業績改善彈性已經顯現。

事實上，上市公司通過公開發行可轉債進行再融資有著嚴格的經濟性“硬指標”，比如要求最近三個會計年度連續盈利、最近3個年度的加權平均凈資產收益率（ROE）不低于6%、最近3年的年均可分配利潤可覆蓋債券利息等較為細致的指標。

三羊馬2020年度至2022年度的加權平均凈資產收益率分別為13.64%、8.85%和1.97%；扣除非經常性損益后，公司加權平均凈資產收益率分別為11.94%、8.04%和1.04%，其按照“孰低”原則計量后的最近三個會計年度平均加權平均凈資產收益率亦高于6%的要求。

至今年第一季度，三羊馬單季營收超過2.2億元同比超過2022年同期水平，環比去年第四季度的2.01億元繼續增長10%；當季利潤總額超過940萬元，成績頗為亮眼。

全景網了解到，三羊馬的核心競爭力體現在多式聯運協同優勢、物流需求整合優勢、完善的物流網絡優勢等方面。而持續加碼主業，提升物流網絡布局廣度和深度，進一步實現運輸規模、服務水平、管理能力的提升，正是三羊馬做強做大的必然選擇。

公司稱，相關募投項目符合行業發展趨勢及公司發展規劃，項目實施后將進一步鞏固和擴大公司重要物流區域的市場份額，提升公司綜合競爭優勢。公司將積極推動募投項目實施，通過細心籌劃組織和積極的市場開拓使募投項目盡快發揮經濟效益，打造新的盈利增長點以提升公司盈利能力。（全景網）

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