Google在AI領域的潛力被嚴重低估了

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總結（1）Google正在人工智能領域采取重大舉措，推出了生成式人工智能聊天機器人Google Bard，并向人工智能初創公司Anthropic投資了3億美元。

（2）Google對人工智能初創公司Anthropic的投資是對OpenAI的ChatGPT的反擊。在Google Cloud上推出人工智能助手，可能會推動Google在人工智能領域的增長。

（3）生成式人工智能解決方案的市場規模預計將從2022年的100億美元增長到未來十年內的1180億美元以上，這為Google供了巨大的增長機會。（4）與微軟相比，Google在人工智能領域的潛力被低估了，因為其市盈率僅為20倍，而微軟的市盈率則達到了30倍。Google已經將AI技術整合到搜索業務中了Google（G00G）現在仍然被視為全球主要的互聯網廣告巨頭，有一些非常好的數據可以支持這一說法。Google（GOOGL）第一季度的營收為698億美元，其中78%來自廣告業務。廣告業務主要依賴于Google將相關產品和服務放在Google搜索結果旁邊和YouTube上的能力。雖然Google目前增長最快的業務是云計算，但猛獸財經相信，由于對人工智能技術的整合，Google的核心廣告業務可能會再次加速增長。展望未來，人工智能將使人們更容易找到產品和服務，這將為Google提供一個巨大的機會來提升其廣告業務，并利用其相對于微軟（MSFT）的主要競爭優勢:規模。Google的主要優勢在于，該公司在搜索引擎市場份額方面遠遠領先于微軟。到目前為止，Google已經是地球上最具主導地位的搜索引擎了，市場份額為89%，而微軟緊隨其后，市場份額僅為6%。

顯然微軟已經意識到了ChatGPT在其搜索業務中的潛力，因此在今年早些時候向ChatGPT的創造者OpenAI投資了100億美元。微軟最近還表示，將把必應搜索引擎與ChatGPT整合在一起，以搶占搜索市場份額。此外，微軟正在將ChatGPT功能納入其Microsoft 365應用程序中，并表示其人工智能助手將在Windows 11上可用。而Google也正在效仿微軟，將生成式人工智能整合到其搜索結果中，這可能會給用戶帶來更身臨其境的搜索和購物體驗，并為Google平臺上的廣告商帶來更高的轉化率。然而，Google在人工智能方面的機會不僅僅是將人工智能技術整合到搜索業務中，而且還會被整合到Google Cloud以及Google Docs等生產力工具中。考慮到Google仍然在全球搜索市場占據主導地位，所以，市場可能對Google在人工智能競賽中的地位過于悲觀了。Google Cloud在生成式人工智能方面的優勢Google最近宣布與Twilio（TWLO）建立了合作關系，旨在提高Twilio的用戶參與度。此外，Google還與云數據庫公司DataStax進行了合作，以改善客戶服務。通過向企業客戶提供生成式人工智能助手，猛獸財經認為Google的云業務可能會重新加速增長……由于企業減少了在IT方面的支出，所以Google Cloud最近幾個季度的增長有所放緩。但是通過與這些合作伙伴建立合作，Google正在為其云業務開辟新的增長來源，尤其是在企業客戶服務市場。按市場份額計算，Google目前是世界第三大公共云基礎設施服務提供商，僅次于亞馬遜（AMZN）的AWS和微軟的Azure。生成式人工智能解決方案的市場規模將在未來十年內爆炸式增長根據Precedence Research的數據，生成式人工智能解決方案的市場規模將從2022年的108億美元增長到2032年的1181億美元。未來十年，生成式人工智能市場預計將增長11倍，即年平均增長率達到27%。

顯然，Google有一個這個市場有著巨大的機會，憑借自己的人工智能產品，包括三月份發布的人工智能聊天機器人Google Bard，在ChatGPT席卷全球人工智能市場之后。雖然Google并沒有像微軟對OpenAI那樣在AI領域進行重大投資，但該公司最近向人工智能初創公司Anthropic投資了3億美元，后者正在開發一款名為Claude的ChatGPT競品，該公司不僅專注于人工智能研究，還專注于人工智能在安全方面的開發和部署。Anthropic 人工智能助手的一個用例是與Google云業務的潛在整合，這可能有助于這家科技公司進軍企業客戶服務市場。Anthropic的生成式人工智能助手已經在工作聊天應用Slack上進行了測試。Slack是客戶關系管理公司Salesforce旗下的應用。由于人工智能的使用目前不受監管，Google有可能會開發一個用來全面監管人工智能的框架，該框架主要側重于負責任地使用人工智能應用程序。Google首席執行官Sundar Pichai最近對AI的危險發出了警告，對人工智能安全的重點關注可能是Google未來發展的一個顯著特征，并有助于該公司在競爭中脫穎而出。

Google相對于微軟在人工智能領域的潛力被嚴重低估了

Google的兩個主要優勢是其搜索平臺仍然繼續在主導市場，廣告業務還在繼續產生大量的自由現金流。Google的數字廣告業務創造了公司的大部分收入，并為Google提供了在其業務中應用人工智能集成的杠桿。鑒于Google是迄今為止最具主導地位的搜索引擎，猛獸財經相信微軟和Google之間的估值差距將對后者有利。Google目前的市盈率為19.6倍，P/FCF為25.9倍。這使得Google成為比微軟更劃算的交易。也沒有證據表明微軟在不久的將來會比Google增長得更快。根據市場普遍預測，Google到2025財年的每股收益年增長率預計將達到17-18%，而微軟同期的每股收益年增長率預計為4-14%。Google面臨的風險Google仍然非常依賴廣告業務，其78%的收入來自其核心廣告服務。雖然數字廣告市場的低迷對Google來說是一個風險因素，但更大的風險是，該公司是否錯過了人工智能革命的機會。人工智能革命有望為企業帶來前所未有的生產力提升。

另一個風險因素是，人工智能已經被證明非常強大，以至于人類無法處理它，從而限制了人工智能應用的潛力。Palantir首席執行官Alexander Karp最近就暗示了這種可能性。如果由于ChatGPT，Google的市場份額開始被微軟的必應搜索蠶食，如果人工智能助手的使用未能推動Google云業務的增長，那么我們對Google的看法可能會改變。結論微軟對OpenAI的投資是一個巨大的成功，該公司將其投資金額提高到了100億美元，并設法使必應搜素成為了ChatGPT的默認搜索引擎。然而，與微軟相比，Google有兩個優勢:(1)Google的搜索引擎仍然是用戶獲取信息的主要方式;(2)Google龐大的自由現金流使該公司能夠積極擴展其人工智能工具，并投資(或收購)像Anthropic這樣專注于人工智能的初創企業。因此，Google在其核心廣告業務上有巨大的優勢，因為人工智能支持的應用程序可以進一步提高搜索結果的準確性，而生成式人工智能產品的加入也可以改善Google的在線購物體驗(和轉化率)。考慮到Google的估值比微軟更有吸引力，市盈率僅為20倍，而微軟的市盈率接近30倍，猛獸財經相信，在已經非常賺錢的廣告業務基礎上，Google在人工智能領域還有巨大的潛力。

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