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中國(guó)太保秉持“價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資、穩(wěn)健投資、責(zé)任投資”的投資理念，建立了與自身組織架構(gòu)相適應(yīng)的、科學(xué)有效的資產(chǎn)負(fù)債管理機(jī)制。對(duì)于保險(xiǎn)資金來(lái)說(shuō)，相對(duì)剛性的負(fù)債成本特征決定了對(duì)投資收益率也有相對(duì)剛性的要求。中國(guó)太保的戰(zhàn)略資產(chǎn)配置方法論是以投資收益超越負(fù)債成本為目標(biāo)，以(償二二期規(guī)則下的)償付能力充足率和(新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的)收益穩(wěn)定性為主要風(fēng)險(xiǎn)約束建立資產(chǎn)組合，確保資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)暴露控制在公司的風(fēng)險(xiǎn)容忍度之內(nèi)。

業(yè)內(nèi)專家表示，中國(guó)太保的戰(zhàn)略資產(chǎn)配置定位于跨越經(jīng)濟(jì)周期的長(zhǎng)期資產(chǎn)配置，這種基于長(zhǎng)期視角的戰(zhàn)略資產(chǎn)配置，不僅更合乎大類資產(chǎn)配置的邏輯，有利于實(shí)踐太保的投資理念，也更有利于發(fā)揮戰(zhàn)略資產(chǎn)配置在投資管理和負(fù)債管理工作中的牽引作用。

近年來(lái)，為應(yīng)對(duì)低利率市場(chǎng)環(huán)境，中國(guó)太保堅(jiān)持“啞鈴型”配置策略，一方面擇機(jī)加大對(duì)國(guó)債、地方政府債等長(zhǎng)久期資產(chǎn)的配置，加強(qiáng)對(duì)再投資風(fēng)險(xiǎn)的管控；另一方面，在戰(zhàn)略資產(chǎn)配置中適當(dāng)提高權(quán)益類資產(chǎn)(包括未上市股權(quán))的配置比例，提升長(zhǎng)期投資回報(bào)水平。同時(shí)，持續(xù)降低信用類資產(chǎn)的配置比例，嚴(yán)控信用風(fēng)險(xiǎn)。

持續(xù)加強(qiáng)投研能力建設(shè)，專業(yè)化投資能力位居行業(yè)前列。中國(guó)太保于2019年開(kāi)始搭建集團(tuán)投研平臺(tái)，經(jīng)過(guò)四年半的時(shí)間，已經(jīng)形成了戰(zhàn)略資產(chǎn)配置年度回顧，戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置年度、半年度、季度建議，周度宏觀配置例會(huì)制度，日度全球資產(chǎn)與經(jīng)濟(jì)跟蹤，以及廣泛的專題研究的全方位、全天侯研究體系。中國(guó)太保集團(tuán)投研平臺(tái)綜合集團(tuán)體系內(nèi)各子公司的研究力量，既充分利用中國(guó)太保壽險(xiǎn)、太保資產(chǎn)、長(zhǎng)江養(yǎng)老等子公司在內(nèi)上百人的研究團(tuán)隊(duì)，也在集團(tuán)體系內(nèi)形成更精準(zhǔn)和可以落地投資的宏觀判斷與配置建議，實(shí)現(xiàn)自下而上匯集科學(xué)，自上而下執(zhí)行有效的研究指導(dǎo)投資的專業(yè)通路。建成了打通產(chǎn)業(yè)與二級(jí)市場(chǎng)，專注大健康生態(tài)圈，倡行ESG投資理念，支持和服務(wù)國(guó)家科技與金融發(fā)展的領(lǐng)先行業(yè)的保險(xiǎn)投資體系。

2023年上半年，在復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境下，中國(guó)太保保持戰(zhàn)略定力，實(shí)現(xiàn)管理資產(chǎn)規(guī)模的穩(wěn)步增長(zhǎng)，確保投資收益水平健康、可持續(xù)，并長(zhǎng)期處于國(guó)內(nèi)同業(yè)的領(lǐng)先地位。中國(guó)太保在戰(zhàn)略資產(chǎn)配置的引領(lǐng)下進(jìn)行靈活的戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置，對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)進(jìn)行積極主動(dòng)管理。中國(guó)太保堅(jiān)持從價(jià)值投資出發(fā)，在優(yōu)選具有堅(jiān)實(shí)基本面、估值吸引力的目標(biāo)公司的基礎(chǔ)上，積極把握市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)對(duì)配置進(jìn)行靈活調(diào)整。上半年，中國(guó)太保權(quán)益類投資的整體收益超越了滬深300指數(shù)的市場(chǎng)表現(xiàn)，其中，受益于對(duì)高股息策略的長(zhǎng)期關(guān)注與布局，中國(guó)太保的股息收入較同期大幅提升。

高度重視信用風(fēng)險(xiǎn)管理，嚴(yán)守信用風(fēng)險(xiǎn)底線，不以信用下沉為策略。近年來(lái)，中國(guó)太保持續(xù)優(yōu)化集團(tuán)一體化內(nèi)部信用評(píng)級(jí)管理體系，并通過(guò)強(qiáng)化制度與流程建設(shè)，不斷健全投資信用風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)，完善包括信用評(píng)級(jí)、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)入、交易對(duì)手授信管理、集中度管理、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控等關(guān)鍵流程，持續(xù)優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)主動(dòng)管理全流程，信用風(fēng)險(xiǎn)管控保持良好水平。

2023年上半年，為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境變化，中國(guó)太保進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)信用形勢(shì)的關(guān)注，完善信用風(fēng)險(xiǎn)的研究和前瞻研判，不斷改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系并完善投資資產(chǎn)集中度管理體系，避免因投資資產(chǎn)集中于某一交易對(duì)手、行業(yè)、區(qū)域而影響到公司的償付能力、流動(dòng)性、盈利能力或造成聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)太保信用持倉(cāng)行業(yè)分布廣泛，風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)良好；嚴(yán)格控制房地產(chǎn)等行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)敞口，并在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下精選投資標(biāo)的；總體來(lái)看，中國(guó)太保持倉(cāng)的償債主體綜合實(shí)力普遍較強(qiáng)，信用風(fēng)險(xiǎn)管控情況良好。中國(guó)太保將持續(xù)深化投研專業(yè)能力建設(shè)，在嚴(yán)控信用風(fēng)險(xiǎn)的前提下，對(duì)固收類信用資產(chǎn)采取主動(dòng)管理，挖掘投資機(jī)會(huì)，在符合內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)偏好的情況下積極把握市場(chǎng)波動(dòng)機(jī)會(huì)。

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