【

節(jié)前，國(guó)內(nèi)鄭糖期貨高位震蕩運(yùn)行。假期外盤(pán)原糖大幅下跌6.3%，因巴西天氣良好，有利于收割壓榨。

巴西5月下半月甘蔗壓榨量和糖產(chǎn)量高于預(yù)期。5月下半月，巴西中南部的甘蔗壓榨量較上年同期增長(zhǎng)5.48%，5月下半月糖產(chǎn)量達(dá)到290萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)25.2%，亦高于市場(chǎng)普遍預(yù)期的277萬(wàn)噸。

(相關(guān)資料圖)

截至5月31日，印度2022/23榨季累計(jì)產(chǎn)糖3224萬(wàn)噸，同比減少8%，未收榨糖廠僅剩17家，去年同期為45家。

2022/23年制糖期截至2023年5月底，食糖生產(chǎn)已全部結(jié)束。本制糖期全國(guó)共生產(chǎn)食糖897萬(wàn)噸，比上個(gè)制糖期減少59萬(wàn)噸。全國(guó)累計(jì)銷售食糖625萬(wàn)噸，同比增加88萬(wàn)噸;累計(jì)銷糖率69.7%，同比加快13.3個(gè)百分點(diǎn)。

綜合來(lái)看，中長(zhǎng)期，國(guó)內(nèi)需求恢復(fù)，疊加內(nèi)外價(jià)格倒掛的支撐，國(guó)內(nèi)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)較好，工業(yè)庫(kù)存處于歷史低位，中期來(lái)看，國(guó)內(nèi)糖價(jià)難言轉(zhuǎn)勢(shì)，但向上的驅(qū)動(dòng)在逐漸走弱，短期跟隨外盤(pán)運(yùn)行為主。

策略方面：偏空操作。

【棉花&

節(jié)前，國(guó)內(nèi)

5月底全國(guó)棉花商業(yè)庫(kù)存349.28萬(wàn)噸，較上月減少94.2萬(wàn)噸，低于去年同期67萬(wàn)噸，商業(yè)庫(kù)存大幅減少，處于歷史同期偏低水平，這對(duì)中長(zhǎng)期價(jià)格形成支撐。

截至2023年6月11日當(dāng)周，美國(guó)棉花優(yōu)良率為49%，之前一周為51%，上年同期為46%。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的6月供需報(bào)告顯示，全球2023/24年度棉花產(chǎn)量預(yù)估為1.1672億包，5月預(yù)估為1.1569億包。全球2023/24年度棉花期未庫(kù)存預(yù)估為9279萬(wàn)包，5月預(yù)估為9228萬(wàn)包。總體來(lái)看，數(shù)據(jù)較為中性，對(duì)市場(chǎng)影響不大。

5月中國(guó)紡織服裝出口再次出現(xiàn)下降，出口需求較弱。按美元計(jì)，當(dāng)月出口同比下降13.1%，環(huán)比下降1.3%。1-5月累計(jì)同比下降5.3%，降幅較上月擴(kuò)大2.4個(gè)百分點(diǎn)。

綜合來(lái)看，近期棉花大幅上漲，下游利潤(rùn)偏低，估值偏高，驅(qū)動(dòng)減弱。但商業(yè)庫(kù)存處于偏低水平，或?qū)r(jià)格形成支撐。

策略方面：觀望。

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