嘉賓介紹：張璐，永贏基金指數與數量投資部經理，專注于多因子選股、Smartbeta基本面量化等方向。

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近期人形機器人概念備受關注，相關軟硬件投資機會有哪些？AI技術對機器人領域有何幫助？車企為何熱衷于入局機器人行業？對此，永贏基金張璐跟大家分享精彩觀點。

張璐表示，今年機器人板塊的行情是由AI突破推動。此前炒機器人板塊可能炒的是上游零部件，但是隨著今年人工智能技術的突破，市場開始對人形機器人有一個更為長遠的憧憬。

其表示，機器人硬件方面包括減速器，傳感器，伺服電機，控制器等。除此以外，機器人領域還包含了一些其他環節，比如在軟件領域的機器視覺等。國內車企在硬件和軟件方面都有稟賦積累，從汽車切換到機器人往往可以天然無縫鏈接。現在汽車行業競爭很激烈，通過降價來獲得市場，所以在這種情況下，機器人是大家后續業績第二增長曲線的重要抓手。

以下為文字精華：

1、永贏基金張璐：AI推動機器人投資熱潮

提問：今年機器人板塊備受關注的原因是什么？

張璐：機器人板塊每年都有一波行情，今年五六月開始機器人板塊行情達到高潮，但今年和往年情況有所不同，主要有以下幾個原因：

第一是今年機器人板塊的行情是由技術突破推動，即人工智能技術。此前炒機器人板塊可能炒的是上游零部件，但是隨著今年人工智能技術的突破，市場開始對人形機器人有一個更為長遠的憧憬。

第二是今年事件性方面的影響。特斯拉在股東大會上表示，未來幾個月特斯拉人形機器人可能會看到靈活性更大的功能，包括精準控制手臂，不打碎雞蛋等，都是非常大的催化。另外在北京舉辦的世界人工智能大會，以及小米、百度等互聯網巨頭入局機器人領域等，都是重要的事件性催化。

第三是政策端的原因。政府部門也認識到機器人行業是非常大的風口，未來是國民經濟的重要板塊，所以從國家到地方層面的機器人相關支持政策，也帶動了市場對行業的關注度。

第四是此前疫情期間，很多工廠嘗試無人化運營，采用了一些機器人來替代人工作業，這方面也推動了機器人的應用。

第五是人口老齡化，少子化的客觀因素，也天然催化機器人板塊的發展。目前人力成本很高機器人的使用也能有降本增效的作用。

提問：對于世界機器人大會，您個人比較期待看到什么？

張璐：這次的世界機器人大會，跟上次上海的人工智能大會有一些區別。人工智能大會中，機器人可能只是其中一個配角，但是這次北京世界機器人大會中，機器人就是主角，人形機器人、上中下游零部件的核心廠商都會參展。

另外大會還有一些大咖論壇，邀請了很多業內人士，包括圖靈獎、諾獎的得主，國內外知名高校的專業人士，知名業內公司的CEO，機器人協會的官員等等。此外這次大會還會有一些機器人的比賽。

2、永贏基金張璐：機器人概念帶來軟硬件投資機會

提問：機器人產業鏈主要包括哪些部分？

張璐：機器人硬件方面包括減速器，傳感器，伺服電機，控制器等。機器人的構造里，很多環節和人類的實際構造非常相似，仿造了人類構造的原理。而我們人本身是很精密的系統，機器人要做到替代人甚至超越人類，需要走的路也很長。

除此以外，機器人領域還包含了一些其他環節，比如在軟件領域的機器視覺等。機器人要做到眼觀六路,耳聽八方,是需要有“眼睛”和“耳朵”的。汽車的自動駕駛需要靠軟件，比如特斯拉的FSD系統，類比如果把相似的系統裝入機器人，也可以讓機器人更加智能。

除了機器人上游的硬件環節，還有機器人中游的本體制造組裝，下游的應用。下游的應用包括工業領域和服務領域等，因此我們有工業機器人、服務機器人、協作機器人，特種機器人，以及目前市場最為關注的人形機器人。

3、永贏基金張璐：機器人產業鏈與汽車產業鏈密切相關

提問：機器人和汽車之間的關系怎么看？

張璐：為什么馬斯克既要涉足電動車領域，也要涉足人形機器人領域？因為這兩個產業鏈是有很大的重合的，他可以從電動車領域順利切換到人形機器人賽道，總結起來有三點原因：

首先在硬件領域，比如減速器、電機、傳感器等，很多制造這些零部件的公司，都處于汽車產業鏈之中。這些公司經過十幾年的發展，很多已經成為包括特斯拉在內的新能源車的供應鏈企業。所以，汽車產業鏈和機器人產業鏈天生有一些聯系，我們的統計顯示，兩者有50%-60%左右的硬件零部件是相關的。

并且我們可以看到，機器人的一些早期應用，就是汽車行業的工業機器人。由于能做一些實現預計好的軌跡工作，機器人非常適合在汽車生產線做一些重復性的工作，比如汽車工業里面的焊接、裝配等等。在非常早期的時候，機器人和汽車的關系就已非常緊密。

除了偏硬件的聯系以外，這兩個賽道在軟件方面也互相緊密相關。比如剛才我們提到汽車的智能化和機器人的發展緊密相關，未來隨著無人駕駛等等新技術的逐步推廣，機器人也會受益于這些技術的進步。

大家可以理解成，汽車是有平躺的裝了4個輪子的機器人，很多時候這兩個環節是有一些內在聯系的，無人駕駛的視覺傳感，包括智能化的應用里，都對機器人有些幫助。

舉一些例子，不僅僅是特斯拉，小鵬汽車做無人駕駛這塊也做得非常的好，再包括可能包括BAT巨頭百度，在這些領域里面有一些自己的研究，反正整體來說包括很多產業鏈龍頭企業，都是會覺得汽車和機器人相似度非常高，所以各行各業的巨頭都會涉足這個領域。

很多汽車相關的企業會進入機器人領域，原因在于現在汽車行業現在非常內卷，現在很多車企包括特斯拉和國內的新勢力，都希望開啟一個第二增長曲線，機器人是嘗試之一。國外包括像本田，豐田，很早就嘗試過相關的機器人應用。

既然我們國內車企在硬件和軟件方面都有一些稟賦積累，從汽車切換到機器人往往可以天然無縫鏈接。現在汽車行業競爭很激烈，通過降價來獲得市場，所以在這種情況下，機器人是大家后續業績第二增長曲線的一個重要抓手。

黃麟：現在汽車特別是新能源汽車進入到下半場，要智能化。我的預測是硬件決定了下限，汽車企業布局自動駕駛做得比較好的，肯定算法做得非常好。而軟件方面有優勢，這些車企會向特斯拉學習入局機器人行業。各種各樣原先做新能源汽車的科技公司，后面可能都會扎堆去做人形機器人，我覺得這個是可以預期的。

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