歐洲央行行長拉加德未在上周五的杰克遜霍爾央行年會上就該行9月行動發出明確的意向信號，這讓歐洲央行高官們的加息爭論愈演愈烈。

上周五，拉加德表示，歐洲央行將根據需要將利率定得盡可能高，并在必要的時間內保持這一水平，以使通脹率回到其目標，通脹必須及時且持續地回落。歐洲央行會依賴于數據，逐次會議做出決策。

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歐洲央行管理委員會成員、奧地利央行行長Robert Holzmann表示，歐洲央行尚未擊敗通脹，如果不出現意外情況，9月可能需要再次加息。最好是更快地達到利率峰值，這也意味著歐洲央行最終可以更早開始降息。一會加息一會暫停的利率路徑對市場來說，更難以消化。對于加息是否可能會持續到9月之后，他表示，一旦利率達到4%，那么屆時將再次討論。

Holzmann認為，歐洲央行在對抗通脹方面仍然有點落后于曲線。勞動力市場的緊張意味著工會可能會尋求大幅提高薪資，尚不清楚這對通脹有什么影響。

Holzmann承認經濟表現沒有希望的那么好，但與此同時，經濟放緩的程度還沒有嚴重到需要談論陷入衰退的程度，歐洲經濟沒有衰退的危險，面臨的是經濟停滯。

Holzmann還表示，歐洲央行應考慮加快縮減資產負債表。“我大力倡導比目前設想的更早結束緊急疫情資產購買計劃（PEPP） 再投資。我贊賞其解決金融市場緊張局勢的能力，但現在是加大量化緊縮力度的時候了。”

Holzmann是歐洲央行最鷹派的高級官員之一。上周，德國央行行長Joachim Nagel和拉脫維亞央行行長Martins Kazaks也表達了類似觀點，均傾向于再次加息。

不過周一Nagel拒絕明確說明他是否贊成9月再次加息。“我不會在這里就我們9月份將做什么給出任何信號。我們將等待數據。這是我們在7月會議上達成的共識。當歐洲央行完成加息后，可能需要保持高利率以讓其充分影響經濟。”

代表鴿派一方的葡萄牙央行行長Mario Centeno表示，正在出現的下行風險值得警惕。

本周四將公布歐元區通脹數據，市場對此高度關注。媒體調查顯示，經濟學家們預計剔除能源等的核心通脹預計將從7月份的5.5%小幅下降至8月的5.3%。服務業更具有韌性。

周一，德國10年期國債收益率跌0.2個基點，報2.559%，盤中交投于2.596%-2.542%區間。兩年期德債收益率漲2.6個基點，報3.061%，盤中交投于3.034%-3.083%區間。交易員加大對歐洲央行加息前景的押注。

今年7月，歐洲央行將主要再融資利率、存款便利利率、邊際貸款利率三大關鍵利率均上調25個基點，符合市場預期。存款便利利率達到3.75%，為二十二年來的最高水平，再融資利率達到4.25%，邊際貸款率達到4.50%。歐央行三大關鍵利率在不到一年的時間里累計提高整整425個基點。

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