SHEIN上市撲朔迷離：野蠻生長路上遭遇競爭對手虎視眈眈_天天觀熱點

本報（chinatimes.net.cn）記者盧曉 見習記者 石飛月 北京報道

SHEIN（希音）到底會不會上市，成了近兩年資本市場的一個謎。

6月27日，SHEIN再次傳出赴美上市的傳聞。有消息稱，SHEIN已經秘密向美國有關方面提交材料，申請在美上市，且聘請了美國銀行、高盛和摩根大通負責IPO工作，很可能在年內完成IPO。對此，SHEIN方面對《華夏時報》記者表示，該消息不實。

(資料圖)

憑借“小單快反”的供應鏈模式和網紅式流量營銷，SHEIN這個中國跨境電商平臺逐步在海外市場霸榜。但近兩年受疫情及同質化競爭產品增加等因素影響，該公司業績增長有所放緩，也終于下決心啟動從獨立站向“平臺化”轉型。

上市傳聞再起

作為一個霸榜海外服飾圈的中國跨境電商平臺，SHEIN在資本市場的表現一直備受關注。但屢次被曝，屢次否認，SHEIN對于上市的態度愈發撲朔迷離。

2021年5月，SHEIN被曝籌備上市，隨后其發布聲明稱，公司短期內還沒有進行IPO的計劃，當時也沒有再進行任何融資；2022年2月，SHEIN再次被傳將重啟赴美上市計劃；今年初，有消息稱，SHEIN最早將于今年在其最大的市場美國進行IPO，該公司又對此傳聞進行了否認。

艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅對《華夏時報》記者表示，SHEIN上市只是時間早晚的問題，至于SHEIN最終將于哪里上市，“理論上，我認為最合適的地方是在香港，近來中概股回港趨勢越發明顯，但如果從消費者市場、對業務最有幫助的角度來看，肯定是在美國上市最合適。”

雖然上市傳聞被屢次澄清，SHEIN成為資本市場的香餑餑卻是個不爭的事實。

根據Crunchbase的調查數據，截至今年2月SHEIN共完成6輪融資。公開資料顯示，其投資方包括集富亞洲、Tiger Global Management、紅杉中國、順為資本等。今年5月還有消息稱，其還完成了由紅杉資本、泛大西洋投資集團和阿聯酋主權財富基金Mubadala領投的20億美元新一輪融資。

不過，大多數國內消費者對這一平臺并不熟悉，反而是國外消費者能夠頭頭是道地講兩句。公開資料顯示，SHEIN成立于2008年，是一家跨境B2C快時尚網絡購物平臺，女裝是其主打產品，主要面向歐洲、美國、澳大利亞等市場，遍及全球220多個國家和地區。

發展至今，SHEIN已經在快時尚領域有一席之地。根據SHEIN提供的數據，目前其已經直接服務全球超150個國家和地區的消費者。Apptopia榜單數據顯示，SHEIN獲得了2022年全球購物應用程序下載量冠軍。

能夠在海外市場如魚得水，主要得益于SHEIN“小單快反”的供應鏈模式：先小批量生產不同款式的產品，提前投入市場進行測試，根據市場對新品的反饋，再對熱門產品進行快速返單及追加訂單。背靠全世界最全的供應鏈體系，SHEIN這種柔性供應鏈能夠為海外消費者提供相較于其他品牌價格更低廉、樣式更多更新的產品，由此也獲得了越來越多消費者的青睞。

而在營銷方面，記者了解到，SHEIN對流量非常注重，跟各種類型的網紅KOL大量合作，逐步形成了小網紅做流量和外鏈，中部網紅帶貨，頭部大網紅做品牌傳播的有機流量生態環境。

內憂外患的處境

外界對SHEIN遲遲不上市背后的原因也多有推測，業績放緩被認為是其中之一。

有媒體報道，此前SHEIN高管在一份演示稿中向投資者透露，2022年其營收為227億美元（約合人民幣1617億元），同比增長54%，同期凈利潤為7億美元（約合人民幣50億元），雖然已連續四年實現盈利，但同比下降36%。這也被認為是SHEIN首次出現年度營收增速下滑、利潤下跌的現象。作為參照，公開資料顯示，截至2020年，SHEIN曾連續8年實現營收增長超100%。

在張毅看來，SHEIN業績增速放緩，很大一個因素是海外市場的消費增長乏力；另外一個原因則是同質化競爭的產品越來越多。

包括Temu、TikTok和速賣通，這些有力的競爭對手，都正虎視眈眈地盯著SHEIN手中的蛋糕。這意味著，一直單打獨斗、開辟海外市場的SHEIN，除了要迎戰亞馬遜等傳統海外電商，如今還要與國內三大電商巨頭正面PK。

SHEIN曾被稱為“海外版拼多多”，但實際上Temu才是真正的“海外版拼多多”。去年9月，拼多多正式在北美地區上線Temu平臺，其官方口號為“Team Up，Price Down”，意為“拼得多，省得多”，與拼多多在國內的路線頗為相似。很快，Temu以“更低的價格”狂掃美國市場，此后又在加拿大、澳大利亞、新西蘭、英國上線，據悉，德國、法國、意大利等歐洲版塊也在火速擴張中。

與此同時，TikTok電商的步子也邁得越來越大了，該平臺一邊為商家提供完備的物流履約體系，一邊推進在線零售業務擴張，與亞馬遜、SHEIN、Temu等平臺開展正面對抗。而阿里巴巴旗下的跨境電商平臺速賣通也在急劇擴張中，目前已覆蓋200多個國家和地區。

張毅認為，面對幾家競爭對手，壓力倍增的SHEIN并不是沒有機會，該平臺的先發優勢非常明顯，但鑒于目前全球市場出現一定程度的消費下滑，如何在品質、價格、營銷以及渠道等細分方面做得更有優勢，對于SHEIN來說更重要。“未來在海外市場，不應是你死我活的競爭，而是要在細分領域進行品類差異化、區域差異化以及競爭層次差異化的區分。”

不過，SHEIN對未來仍有著高期待。公開資料顯示，今年初時它定下了到2025年實現營收585億美元、利潤增至75億美元的目標。

記者從SHEIN方面了解到，為了早日實現新的業績目標，一直以自有品牌為主的SHEIN今年開始進行自我改革，宣布推出平臺模式，并開放了SHEIN Marketplace平臺，準備將之建立為一個類似亞馬遜的全球化綜合平臺。近日，SHEIN還推出“希有引力”百萬賣家計劃，將其業務范圍從鞋包首飾、美容彩妝等熱招品類逐漸拓展至全品類賣家。

責任編輯：黃興利 主編：寒豐

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