財聯社8月30日訊（編輯 童古）港股大盤8月29日延續反彈，但成交金額仍然相對低迷。恒生指數全日收漲353點或1.95%，收報18,484點。恒生科指收漲2.59%，收報4,234點。大市成交金額僅1,014多億港元。

中泰國際策略分析師顏招駿認為，這顯示港股的升勢主要由存量資金參與帶動，大部分投資者仍然觀望為主。

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港股通再度凈流入29.06億港元，自7月24日政治局會議以來已累計凈流入772.4億港元。港股通持續不斷的凈流入可能預示后續中央政策面將對港股更為友好。

上周末中國證監會、財政部等一系列活躍資本市場的政策是一攬子政策組合的一部分，說明了中央穩定市場信心及經濟的堅定態度。

中泰國際預計，短期內存量按揭貸款利率將適度下調，以釋放消費潛力。

除此以外，中國香港特區政府在8月29日也宣布成立促進股票市場流動性專責小組，以全面檢視影響股票市場流動性的因素。

中泰國際認為，政策密集出臺的背景下，港股可出現情緒上的提振，同時帶來逼空反彈的機會。恒生指數在8月14日有一個257點(18,792-19,049)的下跌缺口，這將是短線的一個阻力區。港股要出現可持續性的升勢，則需要盈利預期改善，而背后則要視乎政策對于居民、企業及投資者缺乏信心等核心問題的成效如何。

盤面上，地產、醫療保健、工業、綜合企業及可選消費等分類指數領漲。受到包括下調存量按揭貸款利率等多項措施出臺的憧憬，內房股走強，富力地產(2777 HK)、綠城中國(3900 HK)分別升18.1%及13.1%，領漲內房板塊。深陷債務違約風險的碧桂園(2007 HK)股價大漲12.4%，碧桂園服務(6098 HK)也大漲9.9%。

其他細分板塊方面，半導體集體大漲，如華虹半導體(1347 HK)、中芯國際(981 HK)、晶門半導體(2878 HK)分別升8.0%、7.2%及5.9%。比亞迪(1211 HK)中期凈利增長205%至109.5億元人民幣，股價上升5.6%。理想汽車(2015 HK)、長汽(2333 HK)、小鵬(9868 HK)等也升4.2%、3.2%及2.9%。

在當前無風險利率處于2007年以來最高水平的背景下，港股擺脫低位震蕩的行情需要盈利下修壓力得以化解，而中國經濟修復動能會否積極回升是關鍵。

在地產銷售疲弱的背景下，中國經濟短期的修復動能仍具波折，而美國經濟短期出現失速的概率較低，因此中美經濟的現實差縱使不擴大也難以明顯收窄。

7月政治局會議釋放積極的政策基調，中央決策層接連出臺一系列包括支持資本市場及房地產的政策，助力穩定市場信心，預計包括存款利率下調、存量按揭貸款利率適度下降、地方政府隱性債務置換與展期等會接續出臺。不過，在“安全”及經濟轉型的前題下，市場期望的政府層面大加杠桿刺激經濟的政策可能較難出現，這也預示本輪經濟復蘇的進程會較為漫長。

從全球宏觀角度看，美國的基本面相對于中、美、歐三個主要經濟體而言最好，美國擁有較高的無風險利率及投資回報率，因此當下很難吸引大量資金回流中國市場。不過，港股通持續不斷的凈流入可能預示政策面對港股較為友好。

短期內，港股的交易機會較多是低買高拋的做波段，從事件驅動的角度看，活躍資本市場四支箭利好A股及港股反彈，券商及保險股將直接受惠。

中泰國際表示，仍看好基本面確定性較高的行業，繼續看多：1)高息高現金流的電訊及石油、2) 業績有反轉的互聯網、旅游、餐飲、博彩；3)預期可受惠加快專項債發行的工程機械；4) 收入來自海外市場占比較多的出口或消費企業。

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