摘要：近期市場受到諸多新增因素影響，在整體行情和盤面結(jié)構(gòu)上均發(fā)生了較大變化。后市行情在觀察海外變化和國內(nèi)政策的基礎(chǔ)上，還需找到一個新的板塊突破口，當(dāng)前位置已無需過度悲觀，可逐步逢低布局，均衡配置。

【資料圖】

盤面回顧

大盤昨天低開低走，三大指數(shù)均跌超1%。盤面上，電力股逆勢大漲，復(fù)合集流體概念股再度走強(qiáng)，光伏等新能源賽道股沖高回落，AI概念股持續(xù)大跌。總體上個股跌多漲少，連續(xù)兩個交易日超4000只個股下跌。滬深兩市成交額9773億，較上個交易日縮量446億。板塊方面，電力、燃?xì)狻?fù)合集流體、貴金屬等板塊漲幅居前，ChatGPT、數(shù)據(jù)要素、云游戲、英偉達(dá)概念等板塊跌幅居前。截至收盤，滬指跌1.48%，深成指跌1.68%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.16%。北向資金全天凈買入21.17億元。

重要資訊

財(cái)政部部長劉昆：加力提效實(shí)施積極的財(cái)政政策，加強(qiáng)重點(diǎn)領(lǐng)域支出保障；國家發(fā)改委組織召開擴(kuò)大制造業(yè)中長期貸款投放現(xiàn)場會；國家體育總局等十二部門印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)體育助力鄉(xiāng)村振興工作的指導(dǎo)意見》；又有重磅央企ETF獲批；廣東部署數(shù)字政府2.0，將建粵港澳大灣區(qū)大數(shù)據(jù)中心；美國國會對員工使用ChatGPT進(jìn)行限制。

盤面解讀

如果說節(jié)前市場的調(diào)整很大程度上源于市場認(rèn)為目前的政策刺激力度弱于預(yù)期，導(dǎo)致復(fù)蘇板塊難當(dāng)大任，加之AI板塊又遭諸多利空而調(diào)整，從而使行情缺乏有效支撐，那么昨天行情的繼續(xù)低開低走，則進(jìn)一步反應(yīng)了市場對假期消息面諸多利空的消化，尤其是當(dāng)前市場情緒整體較敏感，容易受到不利因素的擾動。這些因素首先是俄羅斯瓦格納事件給地緣政治因素又增加了一個重大變數(shù)，二是鮑威爾表示今年還要再加息兩次，對全球風(fēng)險資產(chǎn)形成了短期壓制，同時再次增加了人民幣壓力，離岸人民幣對美元匯率貶破 7.24 關(guān)口；三是AI權(quán)重股利空事件仍在頻發(fā)，投資者熱情明顯降溫，使市場整體缺乏帶動板塊。

綜合分析，當(dāng)前市場相較于前期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與政策的博弈階段，又增加了很多新變數(shù)，這些新增因素既包括海外政策、地緣政治，還包括A股本身行情結(jié)構(gòu)和板塊的調(diào)整。不過我們認(rèn)為若海外因素，尤其是地緣政治因素沒有朝著更壞的方向發(fā)展，昨天行情的下跌已基本消化了相關(guān)影響，后市行情的關(guān)鍵在于形成一個新的板塊突破口。這個突破口或是AI調(diào)整到位后的修復(fù)，或是中特估在相關(guān)消息刺激下企穩(wěn)反彈，或是復(fù)蘇板塊在政策預(yù)期下有所表現(xiàn)，目前市場還沒有形成一致預(yù)期，資金還需不斷試探和達(dá)成共識。

機(jī)會挖掘

我們認(rèn)為整體行情調(diào)整至此已無需過度悲觀，后市可更多關(guān)注企穩(wěn)情況和逢低布局的機(jī)會，板塊上可更趨向于均衡配置，并密切跟蹤盤面變化再進(jìn)一步調(diào)整布局。

重要聲明：本文內(nèi)容僅為投資顧問個人觀點(diǎn)，不代表公司立場，僅供參考。文中個股均基于公開資料梳理，不作為推薦，不構(gòu)成具體投資建議。股票歷史走勢也不能代表未來趨勢。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。

文：趙程華

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