未來A股或將繼續震蕩 結構性行情或仍是主流

在連續四天收跌后，兩市終于迎來了大反彈。7月29日(周四)，三大指數高開高走，個股普遍上漲，創業板指單邊上漲。新能源板塊大幅走高，芯片股掀起漲停潮，題材股全面開花，各板塊全線飄紅。截至收盤，兩市共有3700多只個股收盤上漲，滬指漲1.49%，報收3411點;深成指漲3.04%，報收14515點;創業板指大漲5.32%，報收3459點。市場交投情緒活躍，兩市成交額連續第7個交易日突破一萬億元。業內分析認為，此前市場急跌主要是短期情緒面傳導蔓延，而監管部門釋放信號重申中國經濟持續向好、對外開放步伐依舊堅定，資本市場改革持續推進，極大地提振了市場信心。未來A股或將繼續震蕩，結構性行情或仍是主流。

監管喊話提振市場信心

29日早盤，三大指數高開高走，開盤后，行業指數、概念指數均普遍飄紅，電氣設備、有色金屬、國防軍工、電子等行業成為反彈先鋒。概念板塊中，光刻膠、中芯國際產業、光伏屋頂、半導體材料、稀土等漲幅居前。午后，三大指數延續早盤的強勢，新能源板塊高開高走，鋰電股漲勢突出，寧德時代收盤上漲6.05%。芯片半導體板塊也有所回暖，中芯國際漲5.08%。白酒股表現較差，貴州茅臺、五糧液走跌。兩市合計成交額逼近1.25萬億元，北向資金凈買入42.28億元。港股也表現優異，恒生科技指數收盤大漲逾8%，恒生指數收盤上漲3.30%。

盤面上，行業景氣度高的科技板塊全日表現強勢，成為帶領股指上漲的主要動力。

為何在連續多日的調整后，29日A股迎來了反彈?業內人士普遍分析，前期市場回調催化劑是教育、互聯網等監管政策變化抑制A股風險偏好，以及二季度公募基金加倉科技成長、減倉消費與金融，引來中小機構的效仿，帶來消費股大幅波動。而更深層次的原因是，部分機構重倉股動態估值已普遍回到今年2月的高點水平。然而，近期多個重要經濟數據發布顯示，中國經濟穩中加固、穩中向好的基本面保持不變，A股連日調整更多受到短期情緒面的沖擊，在負面情緒釋放過后市場又迎來了反彈。

此前，中信證券首席策略師秦培景就表示，對行業政策的擔憂導致境內外投資者負面情緒共振，A股前期已處于市場流動性緊平衡狀態，放大了短期情緒面的沖擊。但是，國內基本面穩步向好趨勢不變，且宏觀流動性依然寬裕，預計境內外投資者恐慌情緒宣泄過后，A股將迎來下半年最佳買點。

浦銀安盛基金分析人士則認為，此前市場的急跌主要是短期情緒面傳導蔓延，而監管部門日前釋放的信號重申中國經濟持續向好、對外開放步伐依舊堅定，資本市場改革持續推進，給市場極大信心提振。

成長賽道仍是主要布局方向

周四盤面上表現最為亮眼的是以光刻膠、HIT電池、中芯國際概念儲能、第三代半導體、MCU芯片、集成電路概念、稀土永磁、OLED、寧德時代概念、鋰電池、光伏等為代表的行業景氣度高的科技板塊，從機構對后市的展望上看，隨著中報季的來臨，中報高增速且行業景氣度高的投資標的或將更受市場青睞。

中金公司研報就分析，向前看，成長風格將仍然是市場的主要機會所在，盡管市場對于估值的質疑一直存在，但相對景氣度高、增長潛力大、產業周期仍在持續的成長風格可能仍然是市場的主線。市場對于政策干預的力度和方向更為關注，而“硬科技”相關的科技產業鏈的政策確定性也正在成為吸引投資者的重要因素。

浦銀安盛基金分析人士表示，當前A股整體宏觀基本面、流動性、景氣賽道產業趨勢等未發生根本性改變。A股延續的“重成長、關注行業景氣度”的投資邏輯也沒有改變。后市以新能源車、光伏、醫藥等為代表的高景氣成長賽道或仍是主要布局方向。(記者莫謹榕)

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