義翹神州發行價史無前例 突破了A股發行價的天花板

A股史上最貴新股誕生了。近日，義翹神州發布首次公開發行股票并在創業板上市提示公告，并披露招股說明書，將于8月3日進行網上申購。該股的發行價達到了史無前例的292.92元，突破了A股發行價的天花板。投資者如中簽一手(500股)，需要繳納的金額達到14.646萬元。

發行市盈率并不算高

根據招股書，義翹神州的主要業務包括重組蛋白、抗體、基因和培養基等產品，以及重組蛋白、抗體的開發和生物分析檢測等服務。客戶涵蓋大學、科研院所、醫藥研發企業等國內外各類生物研發單位。目前公司已經在美國、歐洲建立了子公司，累計客戶超過5000個。

以292.92元/股的發行價計算，義翹神州的發行市盈率與所處行業平均值相比并不算高，其發行價對應的2020年扣除非經常性損益前后孰低的凈利潤攤薄后市盈率為17.76倍。義翹神州上市公告顯示，目前公司所處行業屬于“研究和試驗發展(M73)”，截至7月30日，中證指數有限公司公布的該行業最近一個月靜態平均市盈率為146.05倍。

高發行價與義翹神州高速增長的業績密不可分。招股書顯示，2020年義翹神州的營業收入為15.96億元，較上年增長7.8倍;扣除非經常性損益后的歸母凈利潤為11.22億元，較上年增長24.7倍。

據介紹，新冠疫情以來，義翹神州迅速開發出一系列新冠病毒相關蛋白、抗體等生物試劑產品，被國內外客戶大量采購，相關產品收入13.42億元，占當期營業收入的比例為84.07%。

新股發行價屢創新高

當前，科創板和創業板都采用注冊制，企業上市采取的是詢價方式。在詢價路演后，網下合格機構投資者通過交易所的系統進行詢價和認購，在剔除不合格的報價機構和關聯機構以及報價最高的10%報價機構后，給出其余報價機構的中值和加權平均值，以及公募基金和社保產品的中值和加權平均值。發行人應根據投資機構申報的信息確定最終發行價格。

根據同花順iFind數據，羊城晚報記者梳理發現，目前A股發行價最高的3只已上市股票分別是石頭科技(271.12元)、福昕軟件(238.53元)及康希諾(209.71元)，分別歸屬于電氣機械和器材制造業、軟件和信息技術服務業、醫藥制造業，均為2020年上市的科創板股票。

在當前A股發行價最高的10只個股中，有8只個股的上市時間為2020年或2021年，10只個股中有6只在科創板上市，2只在創業板上市。

從所屬行業看，計算機、通信和其他電子設備制造業的個股數量最多，共有4家。在有公布發行市盈率的8只個股中，發行市盈率最高的依次為中望軟件(119.49倍)、恒玄科技(198.06倍)和極米科技(102.11倍)。

高價新股多數收益高

若義翹神州上市后上漲50%，投資者中一簽的盈利就能達到7.32萬元;若上市后漲幅達到100%，中一簽的盈利可達14.65萬元。而自7月以來，目前已有20只創業板新股上市，這20只新股的首日收盤平均漲幅達到321%，首日漲幅中位數為214.5%。

新股發行價越高，單個漲停帶來的獲利要較低價發行股多，上市后即便連續漲停板數量不多，往往也能獲得更高的收益。

這一事實也能從以往新股的上市表現中得到驗證。同花順iFind數據顯示，2020年至今上市的所有股票中，共有18只個股的發行價高于100元/股。按首日收盤價賣出計算，其中有7只股票的單簽盈利高于9萬元，最高的極米科技單簽可賺近20萬元。

而一般來說，高發行價新股上市后的股價漲幅卻傾向于跑輸平均水平。據羊城晚報記者統計，以這18只高發行價個股為例，上市首日平均漲幅為92%，低于所有688只股票152%的上市首日平均漲幅，從更長的時間看，18只個股上市后7天和30天的平均漲幅為82%和101%，低于所有股票154%和166%的平均漲幅。(記者黃婷實習生張松)

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