白馬股大漲到底是超跌反彈還是階段行情的開啟呢？

8月9日，滬指震蕩拉升，一度重回3500點關(guān)口。全天市場最大的看點在于白馬股的低位大反抽以及科技股高位的重挫。兩市分化明顯，滬指漲1.05%，創(chuàng)業(yè)板指則跌1%。

對于白馬股來說，這里的大漲到底是超跌反彈還是階段行情的開啟?對于科技股的受挫，是逢低吸納還是減倉為主，后市行情如何把握呢?

行情　滬指低開高走　創(chuàng)指小幅回調(diào)

上周，A股止跌反彈，滬指上漲1.79%，收回7月底的一半跌幅，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅巨大再創(chuàng)新高。上周最火的板塊莫過于新能源，包括新能源車、有色金屬資源股、整車配套等獲得各路資金的青睞。比亞迪盤中在上周突破9000億元市值，股價創(chuàng)歷史新高。

周一，滬深兩市雙雙低開，開盤后銀行等金融股帶動指數(shù)快速拉升，滬指在午盤過后一度重回3500點關(guān)口，不過臨近收盤，指數(shù)再度回縮。截至收盤，滬指上漲1.05%，報收3494.63點;深證成指上漲0.77%，報收14941.44點;創(chuàng)業(yè)板指下跌0.98%，報收3456.75點。兩市成交活躍，成交額達1.25萬億元。北上資金全天凈買入44.66億元，此前連續(xù)兩日凈賣出;其中滬股通凈買入21.12億元、深股通凈買入23.54億元。

巨豐投顧認為，周一滬指低開高走，開盤后銀行等金融股表現(xiàn)搶眼，午后銀行股繼續(xù)拉升，指數(shù)回升中強勢走高。從全天來看，資金涌入金融、地產(chǎn)、食品飲料、家電等低市盈率行業(yè)，市場進行高低切換。目前中報進入密集披露期，預計市場將從流動性驅(qū)動切換到盈利驅(qū)動，績優(yōu)股將迎來補漲機會。熱門股要注意業(yè)績不達預期的風險。

熱點　板塊高低切換白馬股底部反彈

盤面上，周一指數(shù)分化，板塊高低切換，銀行、保險、證券大金融板塊強力反彈，房地產(chǎn)等權(quán)重板塊持續(xù)走強，大消費板塊表現(xiàn)亮眼，食品飲料上演漲停潮，仲景食品等十余股漲停或漲超10%，創(chuàng)業(yè)板指弱勢回調(diào)，鋰電、半導體芯片等高景氣賽道股表現(xiàn)低迷。

當天早盤，銀行、地產(chǎn)等回調(diào)時日較久板塊迎來底部反彈，如金地集團漲停，保利地產(chǎn)漲超9%，新城控股、萬科A、金科股份、華僑城A等漲超5%。寧波銀行漲超7%，杭州銀行、平安銀行均大漲6%，興業(yè)銀行、招商銀行、南京銀行、江蘇銀行等個股均走高。白酒概念股全天活躍，皇臺酒業(yè)、巖石股份漲停，午后豬肉股繼續(xù)大漲，牧原股份漲停。此前巨星農(nóng)牧、湘佳股份等漲停。

近期數(shù)據(jù)顯示，被稱為“聰明資金”的北上資金對白馬股青睞有加。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，東方雨虹、洽洽食品、雙匯發(fā)展、吉比特、伊利股份和三七互娛均獲北上資金不同程度加倉。如北上資金占東方雨虹流通A股比例相較2周前增長達3.24%。

今年以來，白馬股股價表現(xiàn)慘淡，如新寶股份、小熊電器、浙江鼎力、牧原股份和完美世界等7股股價腰斬，年內(nèi)股價回調(diào)中位數(shù)為下跌28%。

中金公司指出，針對部分優(yōu)質(zhì)“老白馬”，前期調(diào)整受業(yè)績高基數(shù)、上游漲價以及結(jié)構(gòu)性估值偏高、部分行業(yè)基本面弱化等因素困擾，但年初以來調(diào)整后估值壓力明顯緩解;結(jié)合中國產(chǎn)業(yè)升級和消費升級的中期趨勢未發(fā)生根本變化，部分具備核心競爭力的公司可能已接近價值區(qū)域，中長線的投資者可以自下而上擇股布局估值已調(diào)至匹配中期基本面的優(yōu)質(zhì)“老白馬”類公司。

展望　白馬股是反彈還是階段行情的開啟?

周一早盤，鋰電、光伏、半導體三大前期領(lǐng)漲板塊迎來集體調(diào)整，寧德時代收跌超5%，盤中一度大跌逾7%，不過部分資金尾盤回流鹽湖提鋰，多只個股收長下影。

對此，巨豐投顧認為，相對來說，目前市場的總體格局還是比較明確的，即高景氣的成長類品種或仍是市場主力軍，而藍籌股整體估值偏高，超跌反彈以及反復下，不具備持續(xù)性大行情的基礎(chǔ)。整體來看，近期市場還有反復，但結(jié)構(gòu)性行情特征明顯。在此過程中，一方面，要留意短期超跌反彈動能減弱、市場再次掉頭;另一方面，在結(jié)構(gòu)性行情當中，也可逢低積極關(guān)注科技等成長類標的的低吸機會。

對于投資者來說，這里需要進行一兩日的觀望。如果科技等成長股隨后迎來強勢反彈，并且還能收復失地，那么就說明短期的回踩更多的是消息短期的影響。如果科技股繼續(xù)低迷以及白馬股持續(xù)走強，那么就需要注意階段性的風格再次轉(zhuǎn)換。

總體上，在經(jīng)濟復蘇放緩以及流動性全面寬松收緊的趨勢下，此前連續(xù)大漲的白馬股迎來整體的回調(diào)，重心不斷走低。目前這種趨勢還沒有改變，說調(diào)整結(jié)束或過于樂觀。而高景氣以及業(yè)績的提振下，科技等成長股向好趨勢未減，目前說行情結(jié)束，也或為時尚早。

興業(yè)證券認為，前期漲幅過大、預期過高、交易過度擁擠的賽道股，在中報季可能存在短期補跌風險，這兩個因素構(gòu)成A股市場短期的調(diào)整壓力。但中期而言，A股市場沒有系統(tǒng)性風險，短期的震蕩讓科創(chuàng)長牛更健康。建議以長打短、大智若愚，趁短期行情震蕩而優(yōu)化持倉組合，逢低耐心布局優(yōu)質(zhì)成長股。不建議在悲觀恐慌情緒下降低倉位。資金涌入金融、地產(chǎn)、食品飲料、家電等低市盈率行業(yè)，市場進行高低切換。目前中報進入密集披露期，預計市場將從流動性驅(qū)動切換到盈利驅(qū)動，績優(yōu)股將迎來補漲機會，熱門股要注意業(yè)績不達預期的風險。

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