華東醫美長風破浪，醫美產業巨擘眼中的星辰大海

（原標題：華東醫美長風破浪，醫美產業巨擘眼中的星辰大海）

高速成長的醫美產業迎來各路資本搶籌。華東醫藥（000963.SZ）則直擊行業發展痛點，將目光聚焦在全球市場，用國際化視角來參與醫美賽道的競爭，實現降維打擊。

國慶假期的最后一個晚上，即10月7日，華東醫藥向外界宣布，英國全資子公司Sinclair Pharma Limited與比利時KiOmed Pharma SA簽署產品獨家許可協議，Sinclair獲得KiOmed 4款在研的全球創新型KiOmedine?殼聚糖醫美產品以及后續開發的全部殼聚糖相關產品（以下簡稱“許可產品”）于除美國以外的全球其他區域（以下簡稱“許可區域”）在皮膚醫美領域的獨家許可。

華東醫藥馬不停蹄的進行海外醫美產品的布局，公司 “全球化運營布局，雙循環經營發展”戰略和國際BD商務能力再一次得到印證。

自2018年通過成功收購英國Sinclair公司戰略性布局醫美行業后，華東醫藥用3年時間高效完成了產品和業務整合，實現了國際一流的無創+微創的醫美產業鏈全布局。在面部填充劑、身體塑形、埋線、 能量源器械等領域擁有多項全球權益的專利產品及國際化的醫美運營和BD團隊。隨著中國逐漸成為全球第二大醫美消費大國，在雙循環戰略的高效執行下，華東醫藥有望憑借領先的技術和產品、營銷網絡躋身成為全球醫美巨擘。

01 國際高端輕醫美賽道的集大成者

根據天風證券發布的研報，2019年全球醫美市場規模高達1,459億美元，約9400億人民幣，同比增長7.5%，其中2019年中國醫美行業市場規模達1769億元，同比增22.2%。預測全球2022年市場規模有望達到1782億美元，約合1.2萬億元，中國醫美市場規模可達2643億元，占全球市場比例將進一步提升。

艾瑞數據顯示，2019年中國醫美用戶達到1120萬人，近5年來復合增長率達到52.6%，預測2023年醫美用戶達到2548.3萬人。但與其他發達國家相比，中國的醫療美容服務滲透率仍然很低，我國醫美行業滲透率從2014年的2.4% 提高至2019年的3.6%。對標醫美行業相對成熟的美國、日本、韓國，2019年三國滲透率分別高達16.6%、11%和20.5%，差距依然較大。

業內人士認為，未來，中國的醫美產業將迎來黃金發展期。而在高速增長的醫美賽道里，高端輕醫美具有創傷小、恢復期短、效果顯著、價格及風險較低等特點，將成為醫美行業的主流消費市場，也引發國內資本的快速布局。

華東醫藥可謂是高端輕醫美賽道的集大成者。梳理公司在輕醫美賽道的布局，可以用三個字來概況就是“高、快、全”，公司著眼于醫美高端市場，三年內完成6筆交易、已擁有“無創+微創”產品20余款，迅速實現全球范圍內全產業鏈布局。

在產品線上，華東醫藥持續引進全球醫美一流產品，管線豐富且覆蓋面廣：主要包括瑞士的玻尿酸、英國的埋線和膠原蛋白刺激劑、美國和西班牙的減脂、祛斑美白以及脫毛等醫療器械。此外，公司還在研發中國的減脂生物制品等。公司以玻尿酸注射類醫美產品打開市場，埋植線+儀器等后續多元產品跟進，輕醫美產品矩陣逐漸成熟，碩果可期。

此次Sinclair與比利時KiOmed合作，獲得其多款在研的全球創新型KiOmedine?殼聚糖醫美產品以及后續開發的全部殼聚糖相關醫美產品于除美國以外的全球權益，是公司在輕醫美領域的又一次重要的全球化戰略性布局，也將進一步豐富公司醫美填充類創新產品管線，實現在玻尿酸、膠原蛋白刺激劑、皮膚動能素等領域的產品全覆蓋。

值得強調的是，和國內其他醫美企業不同的是，華東醫藥在醫美領域的布局均為全球性交易，產品定位高端，交易范圍不僅僅只是個別產品中國區域的商業化權益，其戰略目標是要在全球范圍內進行全產業鏈布局。

公開資料顯示，依托英國Sinclair、西班牙High Tech公司以及參股公司美國R2、瑞士Kylane四個全球化研發中心，以及荷蘭、法國、美國、瑞士和保加利亞五個全球化生產基地，形成集研發、生產制造、市場營銷于一體的國際化醫美業務，搭建起全球化醫美營銷網絡，醫美營銷網絡已覆蓋全球60多個國家和地區。

02 國際醫美賽道的星辰大海

華東醫美全球化發展之迅速堪稱行業典范，也給公司的成長帶來了“星辰大海”。

作為醫美行業的上游，華東醫藥的高毛利醫美業務拉動公司整體業績增長。華東醫藥2021年半年報披露，2021年上半年，公司海外醫美業務在新冠疫情波動反復的情況下仍呈現快速增長態勢，同比增長超過100%。

英國Sinclair公司報告期內整體業務出現明顯恢復態勢，受國際市場訂單明顯增長，以及在歐洲市場新上市的MaiLi?系列新型高端玻尿酸和新代理上市韓國Lanluma?(左旋聚乳酸類膠原蛋白刺激劑) 兩款產品銷售均好于原先預期因素影響，今年1-6月，Sinclair營業收入(含合并新收購西班牙High Tech公司)同比增長111.28%，其中Sinclair自身營收增長74%，有望在下半年維持目前經營趨勢。

2025年之前，公司有望實現每年都有新產品上市的良好格局。未來，來自國際醫美一線產品的持續上市將帶動公司業績迎來新增長動力。

（1）公司注射用聚己內酯微球面部填充劑Ellansé?伊妍仕TM（少女針）已于今年8月正式上市，截止目前，國內已達成合作機構約110家，合作醫生約210位，預計明年將逐步擴大到國內300-500家醫院。當下，華東正憑借伊妍仕?少女針效果自然、安全、持久的領先優勢引領中國醫美行業正式步入再生時代，并將通過在國內醫美終端市場的發力，線上線下并舉，以多樣化的營銷推廣矩陣，使其在國內上市后得到快速的放量。 

（2）公司引進美國R2公司的冷觸美容儀酷雪Glacial Spa?預計將于2021年4季度在國內正式上市。

（3）公司另一款核心產品Silhouette? Instalift?為美國FDA批準的唯一一款用于中面部組織提拉的可吸收埋線，已正式進入中國注冊臨床研究，目前受試者入組順利。

（4）美國R2公司研發的冷凍祛斑醫療器械Glacial Rx（F1）于7月5日收到浙江省藥監局分類界定為II類醫療器械，目前正在有序推進中國的注冊工作。該產品已完成海南省特許進口的審批，即將在海南博鰲樂城旅游先行區的醫院落地。該產品在亞太地區已陸續獲得韓國、新加坡的上市許可，并已提交印度尼西亞、馬來西亞的上市申請，預計將于2024年在中國上市。

除積極推進國內醫美產品臨床注冊工作外，公司正在積極跟進國家發改委發布的關于支持海南發展高端醫美產業的最新政策，公司醫美子公司目前已有多款在美國、歐盟等主流市場或地區獲得注冊認證并上市的醫美產品符合政策鼓勵方向。公司正就這些產品制定在海南的注冊工作并推進落地工作，計劃包括：Ellansé?伊妍仕?M型、冷凍溶脂能量源產品、新型高端含利多卡因玻尿酸填充劑MaiLi?系列產品等。將通過開展真實世界研究，加快推進上述產品在國內的審批上市進程。

與此同時，公司多款海外產品獲得歐盟CE認證。

此次公司獲得的全球創新型KiOmedine?殼聚糖醫美產品是KiOmed利用其獨有專利技術研發的高純度天然（非動物源）醫用級殼聚糖衍生物，與玻尿酸相比，KiOmedine?具備深度補水、增加膠原蛋白含量和延緩衰老等特性。此外，KiOmedine?系列填充劑有望進一步延長玻尿酸作用時間，實現長效填充效果。目前，全球范圍內還未有同類產品上市。未來產品上市后，將有望改變玻尿酸市場產品格局，也將成為公司繼MaiLi?高端玻尿酸后在該領域又一款潛力重磅產品。

華東醫藥表示，公司將繼續加快推進醫美核心產品在國內外的臨床注冊工作，通過縱向全面滲透全球醫美高端市場，不斷提升公司行業競爭優勢，進一步提升市場份額。

雙循環戰略的高效落地，讓堅守華東醫藥的投資者再度堅定信心：醫美賽道注定是高端技術和品牌的雙重發力，擁有國際一流前沿技術的華東醫美業務后續會源源不斷的有新產品在國際國內市場上市，讓公司在不斷擴張海外醫美開疆拓土之際，充分享受國內顏值經濟高速增長的紅利。

關鍵詞： 醫美 華東 長風破浪 產業