新獲3億美元融資，但威馬汽車科創(chuàng)板上市生變、銷量已經(jīng)邊緣化？

（原標(biāo)題：新獲3億美元融資，但威馬汽車科創(chuàng)板上市生變、銷量已經(jīng)邊緣化？）

在造車新勢(shì)力銷量排行上，威馬汽車有一個(gè)非常明顯的下滑軌跡。在上市進(jìn)度上，威馬汽車也落后了“蔚小理”一籌。值得注意的是，港股上市公司的市盈率往往大幅低于美股。即使威馬汽車成功赴港上市，其估值水平上仍然可能大幅落后于在美股上市的“蔚小理”。

銷量排名已處造成新勢(shì)力第二梯隊(duì)邊緣

近日，在被質(zhì)疑銷量“掉隊(duì)”很長(zhǎng)時(shí)間之后，威馬汽車終于公布了近期銷量數(shù)據(jù)。威馬汽車公開(kāi)的數(shù)據(jù)顯示，在剛剛過(guò)去的9月實(shí)現(xiàn)銷量5005輛，同比增長(zhǎng)115.8％；在第三季度銷量13378輛，同比增長(zhǎng)137.5％。

上述數(shù)據(jù)看似增速較高，但卻印證了威馬汽車銷量“掉隊(duì)”的觀點(diǎn)，因?yàn)槠渌燔囆聞?shì)力的數(shù)據(jù)要高得多。

拉長(zhǎng)周期看，威馬汽車在造車新勢(shì)力的銷量排行有一個(gè)非常明顯的下滑軌跡。2019年前，威馬汽車是造車新勢(shì)力中銷量最高的。2019年，威馬汽車被蔚來(lái)反超成為第二。2020年，蔚來(lái)、小鵬、理想的全年銷量分別為4.37萬(wàn)輛、2.7萬(wàn)輛、3.26萬(wàn)輛，威馬汽車的排名則滑落為第四。

到今年9月的最新銷售數(shù)據(jù)對(duì)比，威馬汽車昔日的同級(jí)對(duì)手蔚來(lái)、小鵬的月銷量已經(jīng)超過(guò)1萬(wàn)輛，大大高于前者。更有后來(lái)者哪吒汽車后來(lái)居上，把威馬汽車在造車新勢(shì)力中的排名擠到了第五。從銷量上來(lái)看，曾經(jīng)領(lǐng)先造車新勢(shì)力的威馬汽車，在同行競(jìng)爭(zhēng)中已經(jīng)有“邊緣化”趨勢(shì)了。

以上僅僅造車新勢(shì)力的排名，如果與9月銷量超過(guò)7萬(wàn)輛的比亞迪、超過(guò)5萬(wàn)輛的特斯拉中國(guó)等主流新能源汽車品牌相比，威馬汽車的競(jìng)爭(zhēng)力更顯捉襟見(jiàn)肘。可見(jiàn)，威馬汽車被坊間傳聞已經(jīng)“掉隊(duì)”一事并非空穴來(lái)風(fēng)。

科創(chuàng)板上市生變？

行業(yè)公認(rèn)新能源造車極其“燒錢”，因此造車新勢(shì)力們都有著盡快上市從而獲得一大筆資金和高效融資渠道的強(qiáng)烈愿望。全國(guó)工商聯(lián)汽車商會(huì)秘書長(zhǎng)曹鶴曾表示，“造車新勢(shì)力誰(shuí)先上市誰(shuí)先活。”

2020年9月，當(dāng)時(shí)的幾大著名造車新勢(shì)力品牌紛紛啟動(dòng)上市。不同是的，蔚來(lái)、小鵬、理想選擇赴美上市且取得成功。威馬汽車則選擇了科創(chuàng)板，意圖成為“科創(chuàng)板新能源第一股”。

2021年1月29日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)上海監(jiān)管局發(fā)布了威馬汽車的上市輔導(dǎo)工作總結(jié)報(bào)告公示。但在申請(qǐng)受理后僅2個(gè)月后，便有媒體報(bào)道表示威馬汽車的科創(chuàng)板上市流程被暫緩，原因可能是科創(chuàng)板上市委員會(huì)對(duì)企業(yè)科技屬性審核要求的收緊有關(guān)。此后威馬汽車的上市進(jìn)展再無(wú)進(jìn)展傳出。

目前，威馬汽車的招股書已經(jīng)超過(guò)了6個(gè)月的時(shí)效期限，威馬汽車科創(chuàng)板上市之路大概率已經(jīng)生變。威馬汽車在上市上面又落后了“蔚、小、理”一籌。

獲信德集團(tuán)、電訊盈科投資是港股上市前奏？

10月5日，威馬汽車宣布獲得超了3億美元D1輪融資，投資方為信德集團(tuán)、電訊盈科、廣發(fā)證券、不公開(kāi)投資者。上述融資固然對(duì)威馬汽車的現(xiàn)金流等方面有益，但也從側(cè)面印證了威馬汽車科創(chuàng)板上市之路或已生變。

因?yàn)橥R汽車此輪融資中的領(lǐng)投方有著非常強(qiáng)的港資背景。領(lǐng)投方的信德集團(tuán)背后有著澳門賭王何鴻燊家族背景，其由何鴻燊一手創(chuàng)辦，并于1973年在港交所上市，現(xiàn)任行政主席兼董事總經(jīng)理為賭王千金何超瓊。電訊盈科背后則有李嘉誠(chéng)家族的背景，創(chuàng)辦者和實(shí)控人則是李嘉誠(chéng)之子李澤楷。

因此，外界認(rèn)為威馬汽車此輪融資既有獲取資金的意圖，也有借助港資大佬實(shí)力在港股上市的意圖。

今年7月，威馬汽車運(yùn)營(yíng)主體公司威馬智慧出行科技（上海）股份有限公司發(fā)生過(guò)一次工商變更，注冊(cè)資本由約6.89 億元增至約 12.09 億元；9月，該公司注冊(cè)資本又由 12.09 億元減少至 6.89 億元。

上述變動(dòng)或是威馬汽車搭建新的股權(quán)結(jié)構(gòu)，為境外上市做的準(zhǔn)備工作。值得注意的是，港股上市公司的市盈率往往大幅低于美股。也就是說(shuō)，即使威馬汽車成功赴港上市，其估值水平上仍然可能大幅落后于在美股上市的“蔚小理”。

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