華海誠(chéng)科明日過(guò)會(huì) 最敏感的是韓江龍的履歷-世界最資訊

我國(guó)的半導(dǎo)體封裝，已經(jīng)進(jìn)入世界先進(jìn)行列。其中，通富微電(002156)、華天科技(002185)、長(zhǎng)電科技(600584)更是全球前十的行業(yè)巨頭。原先這些科技巨頭的黏合劑、環(huán)氧塑封料均由外資廠商提供。但近年來(lái)，我國(guó)在這一領(lǐng)域崛起，封裝材料開(kāi)始由境內(nèi)廠商提供。

【資料圖】

11月1日即將上會(huì)的江蘇華海誠(chéng)科新材料股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)華海誠(chéng)科)就是其中的一家。后者是華天科技、長(zhǎng)電科技、通富微電的環(huán)氧塑封材料主要供應(yīng)商。

不過(guò)，這家企業(yè)卻有一個(gè)問(wèn)題，董事長(zhǎng)、總經(jīng)理也是實(shí)控人之一——韓江龍以及華海誠(chéng)科的主要核心研發(fā)團(tuán)隊(duì)均來(lái)自德國(guó)漢高。這使得上交所不得不就核心技術(shù)來(lái)源發(fā)出這樣的靈魂“拷問(wèn)”：發(fā)行人曾在漢高華威任職的管理及研發(fā)人員的具體情況、在漢高華威的具體任職及持股情況、入職發(fā)行人時(shí)間、在發(fā)行人處的研發(fā)成果是否與在漢高華威的研發(fā)工作存在聯(lián)系；發(fā)行人發(fā)明專(zhuān)利發(fā)明人及非專(zhuān)利技術(shù)研發(fā)人員的具體情況，是否存在違反與原單位簽訂的競(jìng)業(yè)禁止或保密協(xié)議的情形，是否涉及其他單位職務(wù)發(fā)明？

研發(fā)人員：半數(shù)出自漢高華威

上交所有這樣一個(gè)提問(wèn)，很大程度和韓江龍個(gè)人履歷有關(guān)。

韓江龍，男，1965 年 8 月出生，中國(guó)國(guó)籍，無(wú)境外永久居留權(quán)，博士研究生畢業(yè)于南京大學(xué)高分子化學(xué)與物理專(zhuān)業(yè)，研究員級(jí)高級(jí)工程師。

1987 年 8 月 -2010 年 3 月，歷任華威電子副科長(zhǎng)、車(chē)間主任、副總經(jīng)理、董事長(zhǎng)、總經(jīng)理； 2010 年 5 月-2013 年 12 月，任江蘇中電長(zhǎng)迅能源材料有限公司董事、總經(jīng)理； 2011 年 5 月至 2014 年 6 月，任連云港華海誠(chéng)科執(zhí)行董事、總經(jīng)理；2014 年 6 月至今，任連云港華海誠(chéng)科執(zhí)行董事；2012 年 11 月至今，任公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理。

由于他的主要職業(yè)生涯，是在半導(dǎo)體封裝材料領(lǐng)域有關(guān)，且所此前履歷所任職的崗位，確實(shí)能接觸到所在企業(yè)的相關(guān)核心技術(shù)機(jī)密，以及專(zhuān)利研究成果。

而核心研發(fā)團(tuán)隊(duì)的接近半數(shù)，均出自于漢高華威，深交所因此對(duì)華海誠(chéng)科現(xiàn)有技術(shù)和研發(fā)成果的來(lái)源極為關(guān)心，擔(dān)心因侵犯所在企業(yè)的技術(shù)專(zhuān)利，導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)無(wú)以為繼。

來(lái)自華海誠(chéng)科、保薦人和律所的回復(fù)，卻繞開(kāi)了深交所的詢(xún)問(wèn)，強(qiáng)調(diào)華海誠(chéng)科業(yè)務(wù)模式的不同，以及現(xiàn)有產(chǎn)品的技術(shù)創(chuàng)新。

而保薦人和律所的調(diào)查，也均在漢高華威的外圍。無(wú)論是涉及競(jìng)業(yè)條款的研發(fā)人員情況，還是專(zhuān)利的差異，不是向原漢高華威的人力資源經(jīng)理問(wèn)詢(xún)，就是向華海城科索取，卻并沒(méi)有直接向漢高華威，也就是現(xiàn)在的衡所華威電子有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“衡所華威”)發(fā)問(wèn)詢(xún)函及現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查。

這一操作，不免讓外界進(jìn)一步起疑，華海誠(chéng)科的產(chǎn)品是否存在侵犯衡所華威專(zhuān)利的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

超半數(shù)發(fā)明專(zhuān)利在2016年前獲取

招股書(shū)披露，截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，華海誠(chéng)科擁有95 項(xiàng)有效專(zhuān)利，其中有效授權(quán)發(fā)明專(zhuān)利為 24 項(xiàng)； 2、是國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)，作為課題單位承擔(dān)了國(guó)家“02 專(zhuān)項(xiàng)”項(xiàng)目“超薄封裝用高流動(dòng)性樹(shù)脂”課題；在傳統(tǒng)封裝領(lǐng)域已逐步實(shí)現(xiàn)對(duì)同外資產(chǎn)品的替代；在先進(jìn)封裝領(lǐng)域積極配合客戶(hù) A 等業(yè)內(nèi)林新概念廠商在先進(jìn)封裝用材料領(lǐng)域開(kāi)展研發(fā)工作，部分產(chǎn)品已陸續(xù)通過(guò)考核驗(yàn)證，在內(nèi)資廠商中具有領(lǐng)先地位。

然而，細(xì)看這24項(xiàng)的發(fā)明專(zhuān)利，卻可以發(fā)現(xiàn)一個(gè)共同的特點(diǎn)，均是誕生于2011年至2015年的5年間。而自2020年以后，華海誠(chéng)科就再無(wú)產(chǎn)生過(guò)新的專(zhuān)利。

而2010年至2015年的五年時(shí)間，正是華海城科的核心技術(shù)骨干集體從漢高華威跳槽到華海城科任職的時(shí)間。

在這個(gè)五年里，華海城科有沒(méi)有通過(guò)這些跳槽的前漢高華威員工，獲取過(guò)高階的核心技術(shù)，進(jìn)而形成自己的專(zhuān)利產(chǎn)品？

從現(xiàn)在的情況看，這種擔(dān)心有些杞人憂(yōu)天。因?yàn)榻Y(jié)合招股書(shū)，以及華海誠(chéng)科的回復(fù)，公司中早期的產(chǎn)品是處于初階階段的，不太可能威脅彼時(shí)漢高華威的地位。

回復(fù)函稱(chēng)“發(fā)行人遵循了‘先易后難’的產(chǎn)品演進(jìn)過(guò)程。發(fā)行人在初創(chuàng)期開(kāi)發(fā)的產(chǎn)品技術(shù)門(mén)檻較低，依靠公共知識(shí)與員工經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)積累，開(kāi)發(fā)了技術(shù)難度相對(duì)低，且可在較短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的應(yīng)用于二極管為主的產(chǎn)品。”

招股書(shū)顯示，目前只有 TO、DIP 等封裝形式的基礎(chǔ)類(lèi)環(huán)氧塑封料市場(chǎng)是由華還誠(chéng)科為代表的內(nèi)資廠商主導(dǎo)；而在應(yīng)用于 SOT、SOP 等封裝形式的高性能類(lèi)環(huán)氧塑封料領(lǐng)域，以及應(yīng)用于 QFN 等封裝形式的產(chǎn)品，仍然是外資主導(dǎo)。

招股書(shū)披露，華海誠(chéng)科在環(huán)氧塑封料的自主研發(fā)，所形成的研發(fā)成果主要包括配方技術(shù)與生產(chǎn)工藝技術(shù)。應(yīng)用于 QFN 等封裝形式的產(chǎn)品目前只能實(shí)現(xiàn)小批量生產(chǎn)和銷(xiāo)售，而B(niǎo)GA、SiP 及 FOWLP/FOPLP 等封裝形式的產(chǎn)品尚未實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。

技術(shù)差距明顯

公司的發(fā)明專(zhuān)利，更多體現(xiàn)在工藝層面。比如，華海誠(chéng)科曾在應(yīng)用于 EMG-100/200 系列產(chǎn)品的熱混煉技術(shù)擠出過(guò)程中，首創(chuàng)性地使用了一個(gè)為表面光滑的光滑輥，對(duì)擠出后的物料進(jìn)行開(kāi)煉混煉，以減少環(huán)氧塑封料中的氣孔，有效提高環(huán)氧塑封料的 8-1-111 高填充性和可靠性，與漢高華威存在較大的差異，且上述技術(shù)已獲得了專(zhuān)利授權(quán)。

相比之下，德國(guó)漢高卻始終處于技術(shù)研發(fā)的第一線，漢高也正在進(jìn)行下一代製程覆晶封裝評(píng)估，其產(chǎn)品是一種以環(huán)氧樹(shù)脂(Epoxy)為基礎(chǔ)的底部填充材料，具備高玻璃態(tài)轉(zhuǎn)化溫度(Tg)，以及極低(<20ppm)的熱膨脹系數(shù)(CTE)。

不同研發(fā)目標(biāo)，顯示的是華海誠(chéng)科與德國(guó)漢高之間巨大的技術(shù)落差。從這點(diǎn)也間接證實(shí)，華海誠(chéng)科的現(xiàn)有研發(fā)、技術(shù)團(tuán)隊(duì)，并沒(méi)有從德國(guó)漢高取得真正意義的核心技術(shù)。

專(zhuān)事專(zhuān)利申請(qǐng)的上海費(fèi)思福信息科技有限公司的合伙人董嬿說(shuō)，真正機(jī)密性的技術(shù)，是不會(huì)通過(guò)專(zhuān)利申請(qǐng)公開(kāi)的。而大企業(yè)對(duì)中小企業(yè)的專(zhuān)利監(jiān)督，更多是在工藝專(zhuān)利層面，會(huì)派出專(zhuān)門(mén)的團(tuán)隊(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有無(wú)剽竊公司的工藝。

早在2012年，德國(guó)漢高就針對(duì)在華的商業(yè)秘密和技術(shù)專(zhuān)利，起訴過(guò)一些有技術(shù)剽竊嫌疑的企業(yè)。

綜合上述材料分析，華海誠(chéng)科集中在2016年前申請(qǐng)專(zhuān)利，可能就是為了避免相關(guān)的“專(zhuān)利戰(zhàn)”，而提前設(shè)計(jì)好了“防火墻”。

敏感的存貨

雖然，實(shí)控人以及團(tuán)隊(duì)的出身，似乎并不會(huì)妨礙公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)。但華海誠(chéng)科想要上市，需要澄清的問(wèn)題仍有不少。

其中，存貨備受上交所關(guān)注，在幾次的問(wèn)詢(xún)函中，有多個(gè)問(wèn)題涉及存貨。究其原因，激增的存貨和快速下降的合同負(fù)債，讓外界看到了更多的蹊蹺：2020年的存貨余額為3508.62萬(wàn)元，2021年飆升至6892.88萬(wàn)元，2022年6月末的余額是7607.82萬(wàn)元。

2021 年末，存貨余額增長(zhǎng)較多，占營(yíng)業(yè)成本的比重上升，主要系為了保障產(chǎn)品及時(shí)生產(chǎn)交付，據(jù)在手訂單及預(yù)計(jì)客戶(hù)需求進(jìn)行正常備貨所致。 2022年6月末，存貨余額略有增長(zhǎng)，主要出于穩(wěn)定供應(yīng)等因素進(jìn)行原材料備貨所致。

然而，華海誠(chéng)科的解釋?zhuān)瑓s和財(cái)務(wù)報(bào)表披露的數(shù)據(jù)相矛盾。因?yàn)椋?021年開(kāi)始，公司的合同負(fù)債余額持續(xù)下降。由2020年年末的55.34萬(wàn)元，降至2021年年末的15.26萬(wàn)元，再降低至2022年6月末的3.48萬(wàn)元。

訂單激增，訂金金額卻在下降。這樣的財(cái)務(wù)報(bào)表顯然反常。尤其是保薦機(jī)構(gòu)和申報(bào)會(huì)計(jì)師文件對(duì)存貨表述存在矛盾，更讓人懷疑其中的真實(shí)性。

為了弄清楚存貨是否屬實(shí)，申報(bào)會(huì)計(jì)師運(yùn)用月末一次加權(quán)平均法作為計(jì)價(jià)測(cè)試方法，從原材料收發(fā)存報(bào)表中獲取物料號(hào)的期初金額數(shù)量、本期增加金額數(shù)量、期末金額數(shù)量，認(rèn)為存貨的結(jié)果應(yīng)該是真實(shí)的。

但這個(gè)結(jié)果，卻讓公司大幅度增加原材料的真實(shí)目的，變得更加撲朔迷離。根據(jù)上會(huì)稿，截止今年6月30日，華海誠(chéng)科庫(kù)存的原材料采購(gòu)價(jià)格普遍高于結(jié)存單價(jià)，面臨存貨減值壓力。

但蹊蹺的是，在華海誠(chéng)科的上會(huì)稿里，雖然結(jié)存單價(jià)已經(jīng)低于采購(gòu)單價(jià)，但公司并沒(méi)有計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。

根據(jù)華海誠(chéng)科的存貨會(huì)計(jì)政策，按照成本與可變現(xiàn)凈值孰低計(jì)量，對(duì)成本高于可變現(xiàn)凈值及陳舊和滯銷(xiāo)的存貨，計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。

在建工程：沒(méi)有許可證也蓋房？

在建工程是華海誠(chéng)科另一個(gè)敏感點(diǎn)。上交所要求發(fā)行人，如實(shí)說(shuō)明報(bào)告期各期主要工程和設(shè)備供應(yīng)商的采購(gòu)內(nèi)容和采購(gòu)金額以及相關(guān)供應(yīng)商的基本情況，固定資產(chǎn)和在建工程增加額與“購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”存在差異的原因，并要求請(qǐng)申報(bào)會(huì)計(jì)師對(duì)上述事項(xiàng)進(jìn)行核查并發(fā)表明確意見(jiàn)，說(shuō)明對(duì)長(zhǎng)期資產(chǎn)采購(gòu)履行的函證程序、回函和差異情況和核查結(jié)論。

提出這一問(wèn)題，也和公司的建設(shè)許可證時(shí)間與財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)不上有關(guān)。

招股書(shū)披露，2021年年末公司在建工程大幅增長(zhǎng)，資料顯示是因?yàn)槿趶S房的建設(shè)資金需要，金額未881.17萬(wàn)元。但根據(jù)連云港經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)行政審批局的信息，該項(xiàng)目的建設(shè)工程許可證是2022年1月11日才獲得。

也就是在還沒(méi)有拿到建設(shè)許可證的情況下，公司大規(guī)模擴(kuò)張?jiān)诮üこ蹋@顯然有違于常理。

而審計(jì)機(jī)構(gòu)的現(xiàn)場(chǎng)查看方式是訪談發(fā)行人基建負(fù)責(zé)人，了解報(bào)告期期末基建項(xiàng)目的實(shí)際進(jìn)度，并和合同約定以及賬面付款進(jìn)度匹配，確認(rèn)了合理性。

但是，由于實(shí)際調(diào)查時(shí)間已經(jīng)是三季度末，整個(gè)工程施工早已經(jīng)大面積開(kāi)展。以此時(shí)實(shí)地查看的結(jié)果，來(lái)推論2021年年末在建工程余額大幅增加的合理性，似乎很難有說(shuō)服力。

根據(jù)上海須臾達(dá)信息咨詢(xún)有限公司的研究咨詢(xún)報(bào)告，從最初版招股書(shū)，到多次問(wèn)詢(xún)函，再到最終版的上會(huì)招股書(shū)，華海誠(chéng)科在上市申請(qǐng)中，暴露了超過(guò)五十個(gè)敏感點(diǎn)，其中有相當(dāng)一部分可能會(huì)影響公司最終上市。而從問(wèn)詢(xún)函回復(fù)的情況看，仍然有大量的疑點(diǎn)尚未得到徹底澄清，可能會(huì)成為公司過(guò)會(huì)的阻力。

關(guān)鍵詞：