公開市場操作再現(xiàn)千億元級逆回購：為維護月末流動性平穩(wěn)

臨近月末，公開市場操作再現(xiàn)千億元級逆回購。10月27日、28日，中國人民銀行公開市場業(yè)務(wù)交易公告稱，為維護月末流動性平穩(wěn)，分別以利率招標方式開展了2400億元和900億元逆回購操作。10月25日、26日，人民銀行分別開展了2300億元、2800億元逆回購操作，期限均為7天，中標利率均保持在2%不變。

業(yè)內(nèi)人士分析，央行大額逆回購呵護市場流動性，主要與臨近稅期、專項債規(guī)模發(fā)行較大以及近期資金利率向政策利率回歸相關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，10月1日至10月20日，DR007(銀行間市場存款類機構(gòu)7天回購加權(quán)平均利率)始終維持在1.6%以下，10月21日升至1.6726%，10月25日進一步升至1.9195%。到10月26日，DR007更是沖高至2.0226%，表明流動性出現(xiàn)趨緊態(tài)勢。

“本次人民銀行加大逆回購操作力度、實現(xiàn)短期資金凈投放，主要是為對沖繳稅高峰及專項債發(fā)行等短期資金面擾動因素。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，近期，受這些短期因素影響，市場利率明顯上升，市場短期資金需求有所上升。人民銀行靈活操作，有助于平抑短期資金波動，同時也釋放出將維持市場流動性合理充裕的信號。

中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬認為，10月份是傳統(tǒng)的繳稅大月，對流動性造成影響，此時開展大額逆回購主要目的是對沖繳稅高峰、政府債券發(fā)行繳款導(dǎo)致的流動性收緊影響，穩(wěn)定短期流動性。

仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家龐溟表示，無論是之前一周的地量逆回購操作維持一定凈回籠規(guī)模，還是最近實現(xiàn)相當規(guī)模的凈投放，都說明央行近期適時適度、靈活機動地維護流動性平穩(wěn)運行的明顯意圖。“考慮到央行上繳結(jié)存利潤、留抵退稅等流動性有利因素的邊際效應(yīng)逐步減弱，疊加政府債發(fā)行、財政繳稅、境外利率環(huán)境變化等因素給流動性帶來的壓力，加上需要寬信貸繼續(xù)支持穩(wěn)增長、支持實體經(jīng)濟，資金面和流動性方面應(yīng)繼續(xù)引起重視。”龐溟說。

在龐溟看來，保持流動性合理充裕，依然是維持寬信用、呵護修復(fù)、支持穩(wěn)增長的基本前提和首要條件，也有利于為金融機構(gòu)持續(xù)加大對實體經(jīng)濟、重點行業(yè)、薄弱環(huán)節(jié)的支持與呵護提供必要的保證。龐溟預(yù)計，央行將繼續(xù)加大穩(wěn)健貨幣政策實施力度，綜合運用數(shù)量、價格等多種貨幣政策工具，優(yōu)化政策組合，維持流動性合理充裕狀態(tài)，保持市場利率平穩(wěn)運行，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，更有力地支持實體經(jīng)濟。

近日，人民銀行黨委、外匯局黨組召開擴大會議，認真?zhèn)鬟_學習黨的二十大和黨的二十屆一中全會精神，研究部署貫徹落實工作。人民銀行黨委、外匯局黨組一致認為，黨的十八大以來，金融事業(yè)取得歷史性成就，發(fā)生歷史性變革，金融支持實體經(jīng)濟質(zhì)效大幅提升。宏觀經(jīng)濟政策和宏觀調(diào)控成效明顯，物價水平保持穩(wěn)定，國際收支基本平衡，經(jīng)濟基本盤更加堅實。第五次全國金融工作會議指出的八方面風險明顯收斂。金融改革開放取得新的重大突破。

會議要求，人民銀行、外匯局要繼續(xù)保持貨幣信貸總量合理增長，加大對科技創(chuàng)新、鄉(xiāng)村振興、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、綠色發(fā)展等重點領(lǐng)域的支持力度，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤。深化匯率市場化改革，增強人民幣匯率彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。落實落細金融服務(wù)小微企業(yè)、民營企業(yè)敢貸愿貸能貸會貸長效機制，增強微觀主體活力。加強部門協(xié)作，維護股市、債市、樓市健康發(fā)展。 (經(jīng)濟日報記者 姚 進)

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