8月22日，逸仙電商（NYSE: YSG）發布2023年第二季度業績報告。公告顯示，公司第二季度實現營收8.59億元，超出之前公司營收指引上限。其中，作為重點版塊的護膚業務，實現營收3.25億元，占總營收的比例為37.9%，連續五個季度保持在總營收30%以上的水平，公司營收結構持續優化。

隨著戰略轉型深入推進，公司經營效率穩步提升。毛利率在過去四個季度保持上升態勢，二季度毛利率達74.7%，同比提升11.9個百分點，創逸仙電商上市以來單季毛利率最高值。

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今年上半年，隨著國內經濟逐步回溫，化妝品行業也開始溫和復蘇，但需求端偏弱，導致行業整體增長承壓。在此背景下，逸仙電商彰顯發展韌性。公司創始人、董事長兼CEO黃錦峰表示：“二季度以來，公司繼續專注于調整業務模式，加大在研發和品牌建設方面的投入，戰略轉型步入正軌。日前，公司與科絲美詩建立的亞洲領先的工廠——逸仙生物科技已正式運營投產，公司供應鏈將得到進一步優化。展望下半年，公司將以推出讓消費者驚喜的新品為目標，集中投入資源。隨著公司自研自產能力的夯實，我們對未來滿懷信心！”

逸仙生物科技俯瞰圖

聚焦產品力提升 驅動毛利率改善

根據國家統計局數據顯示，一季度后化妝品類零售總額增幅開始放緩，需求端消費更趨理性，供給端的競爭從“性價比”升級到“質價比”。產品力成為行業競爭的關鍵。

依托于差異化優勢的產品競爭力，逸仙電商護膚版塊的大單品層出不窮。法國科蘭黎旗下，主打抗氧美白的「抗氧1號」VC精華，居天貓618高端煥亮精華TOP1&居抖音618高端精華TOP1；主打緊致煥亮的重磅新品科蘭黎鉑金「雪藻」面霜，上市不到3周，榮登天貓小黑盒抗皺面霜TOP1。EVE LOM明星單品潔顏凝霜，Q2蟬聯天貓高端卸妝膏TOP1；潔顏油膠囊實現超100%增長。DR.WU 達爾膚Q2品牌達播渠道同比增長58%，溫和煥膚王牌單品杏仁酸，獲抖音控油精華榜NO.1。完子心選明星單品神經酰胺面膜全渠道熱銷76000+盒。

EVE LOM經典潔顏家族

得益于此，護膚業務版塊的收入貢獻從去年同期的 33.4% 增長到 37.9%，并且連續五個季度保持在總營收30%以上水平，驅動公司營收結構優化。

與此同時，彩妝業務持續深化提質增效轉型，通過深入洞察需求，場景化地推陳出新，助推品牌力持續增強。以完美日記為例，為夏日出游場景專研定制「丹寧假日」系列唇釉，全渠道熱銷45.9萬件，唇釉品類抖音No.1；截至2023上半年，完美日記眼影品類位列天貓No.2，完美日記連續保持眼影品類心智No.1。小奧汀「3D」雙效臥蠶筆、高光修容液等多款星品榮登天貓618熱賣TOP榜。Pinkbear皮可熊明星單品泡泡唇釉占據抖音花樣唇妝爆款榜TOP1、保濕唇釉爆款榜TOP1。

因此，逸仙電商運營效率和盈利能力持續向好。逸仙電商CFO楊東皓表示：“公司毛利率在過去四個季度呈現出明顯的上升趨勢，在 2023 年第二季度上升至 74.7%。Non-GAAP凈虧損同比大幅收窄77.7%。截至目前，公司擁有充足的現金、限制性現金和短期投資余額 25.7 億元，為2023 年下半年業務持續轉型奠定了良好基礎。”

重視研發長期投入，拓寬品牌成長空間

以打造“新科技時代的健康美麗探索者”為目標，逸仙電商在研發方面堅持長期投入。財報顯示，2023年第二季度研發投入2593萬元，研發費用占比為3.0%，達到國際品牌平均1.5%-3.5%的研發費用率上游區間，研發費用率持續居全球第一梯隊水平。

今年以來，在Open Lab 研發體系的有力支撐下，逸仙電商不斷深化在產學研用的研發布局。6月份，“瑞金醫院-逸仙集團醫學護膚聯合實驗室”揭牌建成，雙方將共同開展皮膚疾病的機制研究和功效護膚產品研發合作。目前該實驗室已配備細胞培養設施、流式細胞儀、實時熒光定量pcr儀等先進設備，可開展分子生物學、細胞生物學、熒光成像和免疫學等創新醫學護膚研究。

此外，逸仙電商的多項研發成果獲得國內外業界的高度認可。今年7月，逸仙電商攜旗下功效護膚達爾膚、高端護膚法國科蘭黎兩大品牌，參加被譽為“皮膚學界的奧運會”的WCD盛會。會上，逸仙電商的VC透皮吸收黑科技以及在抗衰與醫學護膚領域發掘等新方案，均獲得來自世界各地的醫生及教授的認可。

第25屆世界皮膚病學大會（WCD）現場

與此同時，逸仙電商實現了自產自研的供應鏈布局。隨著與科絲美詩攜手共建的亞洲領先美妝工廠——逸仙生物科技正式開業，逸仙電商將在品質把控、工藝提升等關鍵環節增強自主可控性，同時也將進一步提升供應鏈的管理水平和運營效率。

展望未來，業內分析認為，在后續行業政策支持和經濟恢復的雙重利好下，化妝品行業的發展前景被看好。隨著未來利好因素的逐步兌現，以逸仙電商為代表的國貨美妝頭部企業，通過強化產品力，提升品牌力，修煉研發內功，將進一步釋放發展潛力。

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