定價30.85元/股！新能源園林機械第一股來了：周三可申購！會是"大肉簽"嗎？

1月16日，新能源園林機械第一股——格力博的發行定價出來了，每股30.85元。將于周三（1月18日）進行網上網下申購。

本次發行人募集資金總額約為37.5億元，預計募集資金凈額約為35.4億元。公告表示，公司具有諸多優勢，包括市場前景廣闊優勢、全渠道覆蓋的銷售模式優勢、以鋰電池包為核心的生態系統優勢、先進的全球協同研發體系優勢等。

格力博位于江蘇常州，早在2007年，公司率先將鋰電池用于園林機械領域，逐步替代傳統汽油動力產品。目前，格力博已經成為全球新能源園林機械龍頭。作為細分行業龍頭，格力博的打新收益備受市場關注，是否會成為2023年首支“大肉簽”，讓我們拭目以待。

【資料圖】

格力博定價30.85元/股

昨晚，格力博發布了上市發行公告。公告顯示，1月12日（T-4日）為本次發行初步詢價日。截至1月12日（T-4日）15:00，主承銷商通過深交所網下發行電子平臺收到326家網下投資者管理的7708個配售對象的初步詢價報價信息，報價區間為7.61元/股--45.00元/股，擬申購數量總和為1918.3億股，申購倍數為戰略配售回撥后、網上網下回撥機制啟動前網下初始發行數量的1948.54倍。

公告表示，在剔除擬申購總量中報價最高的部分后，發行人與主承銷商綜合考慮有效申購倍數、發行人所處行業、發行人基本面、同行業可比上市公司估值水平、市場情況、募集資金需求及承銷風險等因素，協商確定本次發行價格為30.85元每股。

據了解，本次發行的發行價格不超過剔除最高報價后網下投資者報價的中位數和加權平均數以及剔除最高報價后公募基金、社保基金、養老金、企業年金基金和保險資金報價中位數、加權平均數孰低值。

若本次發行成功，按本次發行價格30.85元/股計算，預計發行人募集資金總額約為37.5億元，預計募集資金凈額約為35.4億元。

投資者可以按此價格在1月18日進行網上和網下申購，申購時無需繳付申購資金。本次網下發行申購日與網上申購日同為1月18日（T日），其中，網下申購時間為9:30-15:00，網上申購時間為9:15-11:30，13:00-15:00。

據了解，格力博自2007年開始從事新能源園林機械的研發、設計、生產及銷售，是全球新能源園林機械行業的領先企業之一，負責或參與制定了9項行業標準。公司致力于提供突破性的鋰電池技術、先進的無刷電機和電控技術，依托國內外的研發中心和全球智能制造基地，通過提供更為清潔環保、高效節能的新能源智能園林機械，加速實現世界園林機械行業從傳統汽油動力向新能源動力的革命性轉變。

定價具有一定的合理性

格力博發行價格為30.85元，對應的發行人2021年扣除非經常性損益前后孰低的凈利潤攤薄后市盈率為63.45倍，高于中證指數有限公司2023年1月12日（T-4日）發布的行業最近一個月平均靜態市盈率33.19倍，高于同行業可比公司2021年平均扣非后靜態市盈率39.49倍，存在未來發行人股價下跌給投資者帶來損失的風險。

格力博也對這一定價的合理性進行了充分說明，列舉了七條理由進行陳述。

第一，市場前景廣闊優勢。全球園林機械行業的主要市場是生活綠地面積廣闊的北美和歐洲國家，傳統上以燃油動力為主。近年來，隨著鋰電池、無刷電機、智能電控等技術的快速發展以及節能環保的需要，園林機械行業正經歷從燃油動力到新能源動力的革命性轉變，市場空間巨大。根據TraQline統計數據，在北美地區的戶外動力設備（OPE，Outdoor Power Equipment）領域（不含坐騎式產品），新能源園林機械市場份額已經自2010年的13%增長至2021年的36%。隨著人工智能和無人駕駛的技術創新，基于鋰電池動力平臺的園林機械產品的智能化和無人化是未來發展趨勢。消費習慣的改變與技術上的突破，正在加速顛覆并重塑園林機械行業格局，從而為公司未來增長提供更多的市場機會。

第二，深具預見性的自有品牌建設優勢。公司高度重視自有品牌的建設和培育，自2009年開始，先后創立greenworks、POWERWORKS等品牌。通過多年的渠道拓展、品牌推廣及運營，公司自有品牌greenworks的知名度及美譽度持續提高。公司 greenworks品牌產品在美國新能源園林機械市場占有率排名前三。在美國電商平臺Amazon，公司greenworks品牌割草機、吹風機等多款產品常年位于“Best Seller”（最暢銷產品）之列，銷量及用戶口碑均保持市場前列。此外，報告期內公司自有品牌產品銷售比例持續提高，2022年1-6月，自有品牌產品的銷售收入占比達65.53%，已成為公司業務收入的主要組成部分。

第三，全渠道覆蓋的銷售模式優勢。公司在銷售方面采取了全渠道覆蓋模式，擁有優質的客戶資源。經過多年努力，公司與北美和歐洲知名商超如Lowe’s、Costco、TSC、Harbor Freight Tools、Bauhaus、Menards 等建立了長期/穩定的合作關系，為其提供公司自有品牌或商超品牌產品。公司在創辦自有品牌伊始即開展與線上渠道的合作，在 Amazon 等主要電商平臺上多年占據領先的品類市場份額。同時，公司大力發展自有網站電商渠道，近年來收入快速增長。針對專業園林機械領域產品銷售的特點，公司已經與歐美主要園林機械經銷商，如Handy、Carswell、Willand 等，建立穩定的合作關系。此外，公司同時為園林機械領域知名品牌企業，如 STIHL、Toro、Echo 等，提供 ODM 產品。經過多年的經營積累，公司已建立起“線上+線下”的全渠道營銷體系，可充分覆蓋潛在目標消費者，順應消費者購買習慣，提高產品銷售效率及銷售穩定性。

第四，以鋰電池包為核心的生態系統優勢。公司堅持以消費者需求為中心的經營理念，深刻認識到新能源動力和智能技術對產業發展和用戶消費習慣的影響，始終注重產品生態系統建設，創新性地開發了40V、60V和80V等多個電池包動力平臺。鑒于同一平臺上單個電池包可以支持多款設備，由此可形成以電池包為核心的生態系統。

第五，先進的全球協同研發體系優勢。作為新能源園林機械行業的先行者，多年以來，公司在研發和設計能力方面持續投入大量資源，在中國、美國及瑞典設立了具有高度協同能力的專業化研發中心。截至報告期末，公司全球研發及技術人員超過1000 人，擁有國內外專利1463 項（其中發明專利125項）。公司在電機控制及系統控制、電池包、電池充電器、智能及IoT等方面積累了一系列核心技術，公司得以持續設計并研發出質量優異的產品，并奠定公司在新能源園林機械行業的領先地位。公司積極探索物聯網、人工智能、無人駕駛等新興技術與園林機械產業的融合，已開發出智能割草機器人、智能坐騎式割草車等產品并已具備量產能力。公司推出的鋰電商用零轉向割草車獲得 2018 年美國 PTIA 專業工具創新獎，公司研發并投入市場的鋰電全地形車獲得2019年美國PTIA專業工具創新獎。

第六，垂直一體化的智能制造優勢。垂直一體化的智能制造體系是公司核心競爭力之一，是快速響應客戶需求的有效保障。經過多年持續不斷的改進，公司制造體系已經擁有了垂直化、智能化、信息化等方面的優勢。

第七，經驗豐富且充滿活力的跨國運營團隊優勢。多年來，公司著力培育自身獨特的跨國運營能力，初步形成以中國智造為核心，擁有國際化市場、國際化品牌、國際化團隊的全球運營體系。公司先后在美國、加拿大、德國、瑞典、俄羅斯、英國等地建立起超過300人的本土化運營團隊，從事市場開發、供應鏈管理、售后服務、產品研發等多項業務。公司在北美和歐洲的高層管理人員均擁有資深的行業背景以及豐富的跨國企業管理經驗，運營團隊充滿活力。深入市場腹地，通過當地員工與客戶保持密切溝通并為之提供高效服務，是公司及時掌握市場需求、長期贏得客戶信任的重要保證。

校對：高源

關鍵詞： 園林機械