中藥配方顆粒新舊標準切換窗口期，紅日藥業相關業務下滑20%-今日熱聞

中藥應該怎么吃？如果你還是像原來一樣拿個砂鍋煎的話可就落伍了。跟沖劑一樣泡著喝的中藥配方顆粒既保持了中藥飲片的性味與功效，又極大程度方便了患者的服用，正逐步進入尋常百姓家。

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據相關統計，配方顆粒在日本及中國臺灣的滲透率分別為90%及70%。但截止2020年，中藥配方顆粒在中國大陸飲片的滲透率僅有14.3%。假設在國內市場滲透率能提高到30%-40%，預計到2030年中藥配方顆粒市場規模可以達到1000億元，

然而，從2001年中藥配方顆粒開始試點到2021年國標實行，20年的時間，千億藍海中的中藥配方顆粒企業似乎仍未做好準備。

中藥配方顆粒頭部企業紅日藥業近日發布年報顯示，2022年營業收入和歸目凈利潤分別同比減少13.3%、 9.19%，其中中藥配方顆粒營收下降逾兩成，而紅日藥業上一次營收利潤雙降還是在2017年。對此，紅日藥業方面表示業績下滑主要是中藥配方顆粒新舊標準切換帶來的影響。

所謂的新舊標準轉換，是指2021年11月1日開始，中藥配方顆粒國標開始實施，對質量控制、生產工藝、成本管控、原材料追溯等提出了更高的要求。

可是截至2023年2月1日，累計執行國家藥品標準的配方顆粒品種只有248個。據預測到2024年，常用的400個中藥配方顆粒品種國標將全部頒布完畢。但僅僅是紅日藥業全資子公司康仁堂就擁有中藥配方顆粒產品超過600種。目前的國標數量明顯無法滿足企業的實際需求。

自有品種數量與國標之間的“剪刀差”不僅直接影響了紅日藥業的業績也間接推高了企業產品庫存，截至2022年末，紅日藥業存貨高達22.14億，較2021年增長69.70%，企業總體負債也從2021年的36.55億升高至目前的41.68億。

此外，與紅日藥業年報同一時間公布的還有21條擔保信息，公告顯示，21條擔保信息中的擔保方均為上市公司主體天津紅日藥業股份有限公司，而被擔保方則是包括北京康仁堂藥業有限公司在內的紅日藥業大大小小的子公司、孫公司。從擔保規模來看，紅日藥業僅當天公布的擔保金額已超過9.7億元，且均為連帶責任擔保或保證擔保，而紅日藥業截至2022年底的現金流量凈額為11.83億。

當前正處于省級標準向國家標準體系切換的窗口期，至于新舊標準切換的影響會持續多久，紅日藥業并未在業績會上正面回復。但其在年報中表示，“紅日藥業在年報中表示，公司是全國首批試點生產中藥配方顆粒的企業，在2020年就完成了中藥材溯源體系的布局，相信隨著全國中藥配方顆粒標準體系的逐步完善和國家標準配方顆粒的推廣，換擋提質，中藥配方顆粒行業有望重新駛入快速發展通道。”

不得不提的是，雖然紅日藥業在2022年折戟中藥配方顆粒業務，但也吃到了“疫情紅利”。2022年，紅日藥業的血必凈注射液銷售收入8.17億元，同比增長31.21%，是所有主營業務中增長最高的產品。僅2022年第四季度，血必凈注射液收入就達到3.61億元，占該產品全年收入比例的44.19%。公開資料顯示，血必凈連續被納入《新型冠狀病毒肺炎診療方案(試行第四版)、(試行第五版)、(試行第六版)、(試行第七版)》，因此其在第四季度的暢銷也就無可厚非了。然而，隨著疫情紅利退潮，血必凈的高增長也就走到了盡頭。

在中藥配方顆粒、血必凈兩頭“吃癟”的情況下，紅日藥業想要挽回業績頹勢絕非易事。（內容來源|商業華觀）

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