十大熱門行業(yè)逐個(gè)看·酒類篇丨頭部酒企業(yè)績穩(wěn)健增長，假期或帶動(dòng)啤酒現(xiàn)飲渠道增長_全球快看

上市公司2022年報(bào)和2023年一季報(bào)披露均已收官，證券時(shí)報(bào)梳理出10大熱門行業(yè)公司的營收、利潤及相應(yīng)增速數(shù)據(jù)，以饗讀者。

頭部酒企增長穩(wěn)健

隨著疫情形勢轉(zhuǎn)向平穩(wěn)，今年一季度消費(fèi)總體呈現(xiàn)穩(wěn)健復(fù)蘇態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長5.8%，全國居民人均消費(fèi)支出同比增長5.4%，均創(chuàng)一年來新高；最終消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率達(dá)到66.6%，明顯回升。

【資料圖】

在此背景下，酒類上市公司今年一季度業(yè)績回暖，頭部酒企增長更為穩(wěn)健。白酒上市公司中，“茅五洋瀘汾”去年和今年一季度業(yè)績均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長。山西汾酒、瀘州老窖等業(yè)績增長相對較快，山西汾酒2022年歸母凈利潤增長52.36%，今年一季度再增長29.89%。

但也有白酒企業(yè)一季度業(yè)績下滑，甚至出現(xiàn)虧損的情況。水井坊、酒鬼酒、老白干酒、金種子酒等不少酒企業(yè)績下滑，金種子酒為一季度唯一一家虧損的白酒上市公司。

啤酒上市公司去年業(yè)績總體增長乏力，青島啤酒、重燕京啤酒等頭部啤酒企業(yè)實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長。隨著外部環(huán)境擾動(dòng)顯著減弱，啤酒上市公司今年一季度業(yè)績回暖，青島啤酒、燕京啤酒、惠泉啤酒、重慶啤酒等多家公司業(yè)績增長較快。

其他酒方面，預(yù)調(diào)酒龍頭百潤股份2022年業(yè)績下滑21.74%，今年一季度翻倍增長，歸母凈利潤達(dá)1.88億元。葡萄酒龍頭張?jiān)去年業(yè)績出現(xiàn)下滑，盡管今年一季度業(yè)績?nèi)栽谙陆担捣黠@收窄。

機(jī)構(gòu)：把握業(yè)績確定性

首創(chuàng)證券近日發(fā)布研報(bào)稱，由于節(jié)后淡季處于信息空窗期，以及4月份糖酒會(huì)產(chǎn)業(yè)反饋相對平淡，白酒板塊近兩個(gè)月表現(xiàn)為震蕩調(diào)整走勢。預(yù)計(jì)二季度行業(yè)整體處于渠道消化庫存、廠家控量穩(wěn)價(jià)的階段，下半年隨著渠道庫存逐步出清，中秋、國慶傳統(tǒng)旺季到來，以及商務(wù)消費(fèi)有望恢復(fù)，行業(yè)基本面有望出現(xiàn)邊際改善。全年來看，白酒行業(yè)消費(fèi)復(fù)蘇趨勢有望持續(xù)，酒企則有望表現(xiàn)為進(jìn)一步分化。一季報(bào)披露窗口期到來，當(dāng)前建議把握業(yè)績確定性，堅(jiān)守白酒龍頭。

從3月開始，白酒步入消費(fèi)淡季， 3月、4月、5月為庫存消化期，整體動(dòng)銷情況轉(zhuǎn)弱屬正常現(xiàn)象，白酒基本面整體仍處于向好區(qū)間。平安證券認(rèn)為，伴隨更多白酒企業(yè)年報(bào)和一季報(bào)業(yè)績披露，復(fù)蘇邏輯將逐步得到驗(yàn)證，疊加消費(fèi)場景恢復(fù)、消費(fèi)信心改善以及五一、端午動(dòng)銷激勵(lì)， 6月開始行情將顯著轉(zhuǎn)好，白酒復(fù)蘇趨勢將延續(xù)。分價(jià)格帶來看，高端酒確定性不減，表現(xiàn)依舊穩(wěn)健，終端反饋積極；次高端酒企庫存逐步消化，環(huán)比有所下降，庫存低于去年第三季度；地產(chǎn)酒本輪表現(xiàn)較優(yōu)，恢復(fù)節(jié)奏快，酒企改革逐步落地，期待后續(xù)改革效能兌現(xiàn)；中端及大眾酒多款新品上市，關(guān)注新品鋪貨動(dòng)銷情況。

德邦證券的研報(bào)也認(rèn)為，今年五一期間，攜程平臺國內(nèi)酒店、景區(qū)門票、機(jī)票訂單量均超過2019年水平，五一放假時(shí)間較長，預(yù)計(jì)也將對宴席消費(fèi)有帶動(dòng)作用。年后啤酒消費(fèi)逐步回暖，餐飲、夜場等場景改善恢復(fù)帶動(dòng)啤酒現(xiàn)飲渠道增長。3月啤酒當(dāng)月產(chǎn)量同比提升20.4%達(dá)到343.30萬千升，目前全國氣溫上升速度加快迎來旺季備貨階段，疊加去年3-5月行業(yè)銷量低基數(shù)，場景恢復(fù)+低基數(shù)高增長有望帶動(dòng)啤酒行業(yè)實(shí)現(xiàn)淡季不淡。

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