財報解讀：“集采大戰”逐鹿群雄，恒瑞醫藥還要“鏖戰”到幾時？|全球快資訊

近日，恒瑞醫藥發布了2022年業績及2023年一季度業績，數據顯示，2022年恒瑞醫藥營業收入、歸母凈利潤均出現下滑。直到今年一季度才開始出現回暖，恒瑞醫藥實現營業收入54.92億，同比增長0.25%；實現歸母凈利12.39億，同比增長0.17%。

從財報來看，集采仍是影響恒瑞醫藥業績的重要因素。自藥品實施統一集采后，“爭奪”集采份額就成為了各大藥企的重頭戲，恒瑞醫藥也因此受到了影響，而如何在這場“大混戰”中成為勝者變為了最大的難題。

營收業績雙降，集采“困住”恒瑞了嗎？

(相關資料圖)

財報數據顯示，2022年，恒瑞醫藥實現營業收入212.75億，同比下降17.87%；實現歸母凈利潤39.06億，同比下降13.77%。從數據上，恒瑞醫藥的營業收入、歸母凈利潤已連續兩年雙雙下滑。

近年來，恒瑞醫藥雖然在發力創新藥，但創新藥收入貢獻比重尚不足40%；此外，創新藥同樣面臨著集采降價壓力。從恒瑞醫藥2022年銷售數據來看，創新藥的成長，或暫時難以化解仿制藥降速造成的業績壓力。

在不考慮外部環境影響的情況下，集采確實是影響恒瑞醫藥的重要因素。自2018年以來，恒瑞醫藥旗下仿制藥集采中選共計22個品種，中選價平均降幅74.5%。但集采的帶量并未能對沖價格下降對業績的影響。據財報披露，2021年恒瑞醫藥中選的8個藥品在2022年銷售收入同比下滑79%。

直到2023年一季度，恒瑞醫藥實現營業收入54.92億元，較去年同期小幅增長0.25%；歸屬于上市公司股東的凈利潤12.39億元，較去年同期小幅上漲0.17%。

雖然增幅不大，但是在面對仿制藥集采、外部環境等多重壓力的情況下，還是做到了讓業績再次增長，這也體現了恒瑞醫藥的抗風險能力和市場競爭力。

據恒瑞披露的信息顯示，公司研發的創新藥瑞維魯胺、阿得貝利單抗獲批上市，目前已上市自研創新藥增至12款，公司引進1類創新藥林普利塞獲批上市；適應癥獲批方面，報告期內馬來酸吡咯替尼片第2個適應癥獲批上市，注射用甲苯磺酸瑞馬唑侖第4個適應癥獲批上市；報告期內共6項上市申請獲NMPA受理，包括阿得貝利單抗、SHR8008膠囊、SHR8554注射液、HR20033片，以及吡咯替尼、達爾西利分別1項新適應癥申報。

值得一提的是，抗HER2 ADC藥物SHR-A1811備受外界關注，在近期的2023年美國癌癥研究協會年會上，恒瑞披露了SHR-A1811治療晚期實體瘤全球多中心I期臨床試驗結果。

綜上所述，恒瑞醫藥憑借自身過硬的研發實力在2023年一季度實現了業績穩健，為全年的業績增長奠定了良好的基礎。

用研發做源動力，向行業前沿看齊

或是由于仿制藥進集采、創新藥進醫保，需要更多創新產品迅速補上，或是由于資本市場在前幾年看重研發布局的廣度和速度，此前，恒瑞董事長孫飄揚也曾經表示，以前十年出一個創新產品就可以了，現在要一年出十個才行。

可以注意到，在業績下行的這幾年里，恒瑞在年報中開始詳細展開研發管線里的產品和研發進度。作為創新型醫藥企業，恒瑞醫藥一直堅持以創新驅動發展，不斷加大研發投入和力度。

財報數據顯示，公司2022年度累計研發投入達到63.46億元，同比增加2.29%，研發投入占銷售收入的比重同比提升至29.83%，其中費用化研發投入48.87億，研發費用占銷售收入比重同比提升至22.97%。這體現了恒瑞醫藥對創新的高度重視和投入。

從成果來看，創新藥方面相較于2021年，2022年恒瑞醫藥新增上市瑞維魯胺、林普利塞兩款創新藥產品。截至2022年末，恒瑞醫藥旗下上市創新藥產品共12款。

出海方面，恒瑞醫藥也在持續發力。一方面持續推進仿制藥在海外的注冊申請；另一方面，推動創新藥的海外研發邊界，力爭創新藥在海外上市銷售。

財報數據顯示，2022年恒瑞醫藥海外研發投入共計12.72億，較2021年12.36億的研發投入微增0.36億，占總體研發投入的比重達到20.04%。

此外，恒瑞醫藥還擁有國內領先的極其豐富的在研管線。截至目前，恒瑞醫藥海外創新藥主要臨床研發管線共14條。公司先后在連云港、上海、成都、美國和歐洲等地設立了研發中心或分支機構，打造了一支5000多人的規模化、專業化、能力全面的全球研發團隊。

基于持之以恒打造的創新實力，恒瑞醫藥近年來在國內外有關評選中屢獲關注和認可，包括入選福布斯中國發布的“2022中國創新力企業50強”榜單，獲得全球醫藥智庫信息平臺Informa Pharma Intelligence評選的“全球醫藥研發TOP25”第16位、美國制藥經理人雜志評選的“全球制藥企業50強”第32位、蟬聯“中國醫藥研發產品線最佳工業企業”榜首、中國醫藥創新企業100強第一梯級等。

除了在國內市場保持穩健增長和創新突破之外，恒瑞醫藥還積極推進國際化戰略，拓展海外市場和合作機會，提升公司的全球影響力和競爭力。從戰略布局看，恒瑞醫藥計劃積極探索與跨國制藥企業的交流合作，尋求與全球領先醫藥企業的合作機會，實現研發成果的快速轉化，借助國際領先的合作伙伴覆蓋海外市場。正如恒瑞在財報中表示，未來還將通過自研、合作、許可引進等多種模式，拓展海外研發邊界，豐富創新產品管線。

綜上所述，恒瑞醫藥在2023年一季度展現了創新驅動，管線豐富，布局前沿的發展特點，為公司的長期增長和競爭力提供了強大的支撐。

結語

長期以來，恒瑞醫藥堅持以科技賦能創新，以創新驅動發展，打造具有競爭力的研發管線布局。雖然2022年整體成績不佳，但在這一年的時間里，恒瑞醫藥持續加大研發投入、加強與行業前沿機構的交流，構筑和挖掘自身技術發展的潛力，以此來提高自身市場競爭力，在今年一季度逐漸迎來業績回暖，這是戰略升級成功的表現，我們可以期待恒瑞醫藥接下來的發展。

來源：松果財經

關鍵詞：