近日，恒瑞醫(yī)藥發(fā)布了2022年業(yè)績及2023年一季度業(yè)績，數(shù)據(jù)顯示，2022年恒瑞醫(yī)藥營業(yè)收入、歸母凈利潤均出現(xiàn)下滑。直到今年一季度才開始出現(xiàn)回暖，恒瑞醫(yī)藥實現(xiàn)營業(yè)收入54.92億，同比增長0.25%；實現(xiàn)歸母凈利12.39億，同比增長0.17%。

從財報來看，集采仍是影響恒瑞醫(yī)藥業(yè)績的重要因素。自藥品實施統(tǒng)一集采后，“爭奪”集采份額就成為了各大藥企的重頭戲，恒瑞醫(yī)藥也因此受到了影響，而如何在這場“大混戰(zhàn)”中成為勝者變?yōu)榱俗畲蟮碾y題。

營收業(yè)績雙降，集采“困住”恒瑞了嗎？

(相關(guān)資料圖)

財報數(shù)據(jù)顯示，2022年，恒瑞醫(yī)藥實現(xiàn)營業(yè)收入212.75億，同比下降17.87%；實現(xiàn)歸母凈利潤39.06億，同比下降13.77%。從數(shù)據(jù)上，恒瑞醫(yī)藥的營業(yè)收入、歸母凈利潤已連續(xù)兩年雙雙下滑。

近年來，恒瑞醫(yī)藥雖然在發(fā)力創(chuàng)新藥，但創(chuàng)新藥收入貢獻(xiàn)比重尚不足40%；此外，創(chuàng)新藥同樣面臨著集采降價壓力。從恒瑞醫(yī)藥2022年銷售數(shù)據(jù)來看，創(chuàng)新藥的成長，或暫時難以化解仿制藥降速造成的業(yè)績壓力。

在不考慮外部環(huán)境影響的情況下，集采確實是影響恒瑞醫(yī)藥的重要因素。自2018年以來，恒瑞醫(yī)藥旗下仿制藥集采中選共計22個品種，中選價平均降幅74.5%。但集采的帶量并未能對沖價格下降對業(yè)績的影響。據(jù)財報披露，2021年恒瑞醫(yī)藥中選的8個藥品在2022年銷售收入同比下滑79%。

直到2023年一季度，恒瑞醫(yī)藥實現(xiàn)營業(yè)收入54.92億元，較去年同期小幅增長0.25%；歸屬于上市公司股東的凈利潤12.39億元，較去年同期小幅上漲0.17%。

雖然增幅不大，但是在面對仿制藥集采、外部環(huán)境等多重壓力的情況下，還是做到了讓業(yè)績再次增長，這也體現(xiàn)了恒瑞醫(yī)藥的抗風(fēng)險能力和市場競爭力。

據(jù)恒瑞披露的信息顯示，公司研發(fā)的創(chuàng)新藥瑞維魯胺、阿得貝利單抗獲批上市，目前已上市自研創(chuàng)新藥增至12款，公司引進(jìn)1類創(chuàng)新藥林普利塞獲批上市；適應(yīng)癥獲批方面，報告期內(nèi)馬來酸吡咯替尼片第2個適應(yīng)癥獲批上市，注射用甲苯磺酸瑞馬唑侖第4個適應(yīng)癥獲批上市；報告期內(nèi)共6項上市申請獲NMPA受理，包括阿得貝利單抗、SHR8008膠囊、SHR8554注射液、HR20033片，以及吡咯替尼、達(dá)爾西利分別1項新適應(yīng)癥申報。

值得一提的是，抗HER2 ADC藥物SHR-A1811備受外界關(guān)注，在近期的2023年美國癌癥研究協(xié)會年會上，恒瑞披露了SHR-A1811治療晚期實體瘤全球多中心I期臨床試驗結(jié)果。

綜上所述，恒瑞醫(yī)藥憑借自身過硬的研發(fā)實力在2023年一季度實現(xiàn)了業(yè)績穩(wěn)健，為全年的業(yè)績增長奠定了良好的基礎(chǔ)。

用研發(fā)做源動力，向行業(yè)前沿看齊

或是由于仿制藥進(jìn)集采、創(chuàng)新藥進(jìn)醫(yī)保，需要更多創(chuàng)新產(chǎn)品迅速補上，或是由于資本市場在前幾年看重研發(fā)布局的廣度和速度，此前，恒瑞董事長孫飄揚也曾經(jīng)表示，以前十年出一個創(chuàng)新產(chǎn)品就可以了，現(xiàn)在要一年出十個才行。

可以注意到，在業(yè)績下行的這幾年里，恒瑞在年報中開始詳細(xì)展開研發(fā)管線里的產(chǎn)品和研發(fā)進(jìn)度。作為創(chuàng)新型醫(yī)藥企業(yè)，恒瑞醫(yī)藥一直堅持以創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展，不斷加大研發(fā)投入和力度。

財報數(shù)據(jù)顯示，公司2022年度累計研發(fā)投入達(dá)到63.46億元，同比增加2.29%，研發(fā)投入占銷售收入的比重同比提升至29.83%，其中費用化研發(fā)投入48.87億，研發(fā)費用占銷售收入比重同比提升至22.97%。這體現(xiàn)了恒瑞醫(yī)藥對創(chuàng)新的高度重視和投入。

從成果來看，創(chuàng)新藥方面相較于2021年，2022年恒瑞醫(yī)藥新增上市瑞維魯胺、林普利塞兩款創(chuàng)新藥產(chǎn)品。截至2022年末，恒瑞醫(yī)藥旗下上市創(chuàng)新藥產(chǎn)品共12款。

出海方面，恒瑞醫(yī)藥也在持續(xù)發(fā)力。一方面持續(xù)推進(jìn)仿制藥在海外的注冊申請；另一方面，推動創(chuàng)新藥的海外研發(fā)邊界，力爭創(chuàng)新藥在海外上市銷售。

財報數(shù)據(jù)顯示，2022年恒瑞醫(yī)藥海外研發(fā)投入共計12.72億，較2021年12.36億的研發(fā)投入微增0.36億，占總體研發(fā)投入的比重達(dá)到20.04%。

此外，恒瑞醫(yī)藥還擁有國內(nèi)領(lǐng)先的極其豐富的在研管線。截至目前，恒瑞醫(yī)藥海外創(chuàng)新藥主要臨床研發(fā)管線共14條。公司先后在連云港、上海、成都、美國和歐洲等地設(shè)立了研發(fā)中心或分支機構(gòu)，打造了一支5000多人的規(guī)模化、專業(yè)化、能力全面的全球研發(fā)團(tuán)隊。

基于持之以恒打造的創(chuàng)新實力，恒瑞醫(yī)藥近年來在國內(nèi)外有關(guān)評選中屢獲關(guān)注和認(rèn)可，包括入選福布斯中國發(fā)布的“2022中國創(chuàng)新力企業(yè)50強”榜單，獲得全球醫(yī)藥智庫信息平臺Informa Pharma Intelligence評選的“全球醫(yī)藥研發(fā)TOP25”第16位、美國制藥經(jīng)理人雜志評選的“全球制藥企業(yè)50強”第32位、蟬聯(lián)“中國醫(yī)藥研發(fā)產(chǎn)品線最佳工業(yè)企業(yè)”榜首、中國醫(yī)藥創(chuàng)新企業(yè)100強第一梯級等。

除了在國內(nèi)市場保持穩(wěn)健增長和創(chuàng)新突破之外，恒瑞醫(yī)藥還積極推進(jìn)國際化戰(zhàn)略，拓展海外市場和合作機會，提升公司的全球影響力和競爭力。從戰(zhàn)略布局看，恒瑞醫(yī)藥計劃積極探索與跨國制藥企業(yè)的交流合作，尋求與全球領(lǐng)先醫(yī)藥企業(yè)的合作機會，實現(xiàn)研發(fā)成果的快速轉(zhuǎn)化，借助國際領(lǐng)先的合作伙伴覆蓋海外市場。正如恒瑞在財報中表示，未來還將通過自研、合作、許可引進(jìn)等多種模式，拓展海外研發(fā)邊界，豐富創(chuàng)新產(chǎn)品管線。

綜上所述，恒瑞醫(yī)藥在2023年一季度展現(xiàn)了創(chuàng)新驅(qū)動，管線豐富，布局前沿的發(fā)展特點，為公司的長期增長和競爭力提供了強大的支撐。

結(jié)語

長期以來，恒瑞醫(yī)藥堅持以科技賦能創(chuàng)新，以創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展，打造具有競爭力的研發(fā)管線布局。雖然2022年整體成績不佳，但在這一年的時間里，恒瑞醫(yī)藥持續(xù)加大研發(fā)投入、加強與行業(yè)前沿機構(gòu)的交流，構(gòu)筑和挖掘自身技術(shù)發(fā)展的潛力，以此來提高自身市場競爭力，在今年一季度逐漸迎來業(yè)績回暖，這是戰(zhàn)略升級成功的表現(xiàn)，我們可以期待恒瑞醫(yī)藥接下來的發(fā)展。

來源：松果財經(jīng)

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