公募REITs有其獨特的風險收益特征和產品特性

2020年4月30日，中國證監會和國家發展改革委聯合頒布《關于推進基礎設施領域不動產投資信托基金(REITs)試點相關工作的通知》，基礎設施公募REITs試點正式拉開帷幕。近日首批9只REITs發售圓滿完成也象征著公募REITs新征程的開啟。博時基金基礎設施投資部基金經理胡海濱表示，公募REITs是個萬億級市場，中國公募REITs業務可以加快企業資金流轉，有利于國家基礎設施項目建設的發展，但同時，投資者也要對REITs產品風險有充分的認知，抱著長期持有的心態來進行投資。

據了解，我國公開募集基礎設施證券投資基金，簡稱基礎設施REITs，是指依法向社會投資者公開募集資金形成基金財產，通過基礎設施資產支持證券等特殊目的載體持有基礎設施項目，由基金管理人主動管理運營上述基礎設施項目，并將產生的絕大部分收益分配給投資者的標準化金融產品。

公募REITs有其獨特的風險收益特征和產品特性，與股票、債券以及其他公募基金有顯著差別。一方面，作為一種封閉式基金，其投資的資產是一個穩定現金流的基礎設施項目，通過長期持有并提高基礎設施項目的運營管理水平創造更高的現金流回報收益為主要目的。另一方面，REITs持有的是基礎設施的權益，當基礎設施估值上升時投資者往往能獲得資產升值的回報，綜合來看，公募REITs是介于股票與債券之間的一種絕對收益型產品。

在胡海濱看來，對于投資者而言，在投資基礎設施公募REITs時，一是要關注底層資產。二是未來隨著市場的成熟，關注點會從底層資產慢慢過渡到管理團隊。此外，從歷史經驗來看，市場初期可能會存在非理性成分，如市場流動性相對不足，則小量的成交就可能對市場價格產生重大的影響，使得產品的價格波動偏大，投資者也要積極關注場內交易二級市場的價格波動風險。(以上內容僅供參考，不作為投資決策依據。投資有風險，入市需謹慎。)(記者 許崇靜)

關鍵詞： 公募REITs 風險 收益 產品