今年以來期貨市場(chǎng)成交量、成交額都大幅增長(zhǎng)

今日，永安期貨首次公開發(fā)行A股股票在上海證券交易所主板上市交易。有“期茅”之稱的永安期貨上市，不僅是期貨行業(yè)的一件大事，而且其上市后表現(xiàn)如何也受到廣大投資者的關(guān)注。

然而，最近的股市關(guān)鍵詞卻是“破發(fā)”。2021年10月到11月，A股出現(xiàn)了一波罕見“破發(fā)潮”。10月底，A股出現(xiàn)前所未有的連續(xù)7個(gè)交易日均有新股在上市首日破發(fā)的現(xiàn)象。進(jìn)入12月，破發(fā)仍沒有停下。12月10日，A股、港股兩地上市的4只醫(yī)藥新股出現(xiàn)了三只破發(fā)。12月14日，順豐控股旗下的順豐同城在港股上市，首日暴跌9.2%，次日又暴跌6.7%。12月15日，百濟(jì)神州在科創(chuàng)板二次上市，首日暴跌16%，帶跌了整個(gè)生物醫(yī)藥板塊。因此，近期新股上市都搞得投資者戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢。

不過，期貨公司所在的多元金融版塊近兩日表現(xiàn)尚佳。南華期貨昨日收盤價(jià)位13.58元/股，總市值85.04億元;瑞達(dá)期貨昨日收盤價(jià)位24.22元元/股，總市值115.2億元。昨日，南華期貨股價(jià)盤中漲幅曾達(dá)5%，瑞達(dá)期貨盤中一度漲停。

永安期貨本次發(fā)行新股數(shù)量約1.46億股，占發(fā)行后總股本的比例為10%。本次發(fā)行后總股本約14.56億股，按17.97元/股的發(fā)行價(jià)計(jì)算，總市值約261.6億元。

華金證券此前發(fā)布的研報(bào)，給予永安期貨買入評(píng)級(jí)，認(rèn)為其目標(biāo)價(jià)位為43.60元，預(yù)期上漲幅度為142.63%。

研報(bào)稱，期貨行業(yè)業(yè)務(wù)多元化打開了成長(zhǎng)空間，風(fēng)險(xiǎn)管理功能不可替代。期貨業(yè)體量較小，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)同質(zhì)性強(qiáng)，但業(yè)務(wù)線自2011年起不斷拓寬。其中風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)2013年展業(yè)以來成長(zhǎng)最快。永安期貨風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)迎利潤(rùn)規(guī)模、利潤(rùn)率雙提升，業(yè)務(wù)布局全面。目前公司經(jīng)紀(jì)與風(fēng)險(xiǎn)管理貢獻(xiàn)90%以上業(yè)績(jī)。本次募資后資本充實(shí)，利于支撐資本消耗型的風(fēng)險(xiǎn)管理類業(yè)務(wù)進(jìn)一步增長(zhǎng);同時(shí)增設(shè)分支機(jī)構(gòu)，也有望推動(dòng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)擴(kuò)容。

華金證券預(yù)期，永安期貨2021—2023年歸母凈利潤(rùn)分別18.01億元、23.16億元和27.83億元，同比增長(zhǎng)57%、29%和20%。參考?xì)v史和可比公司平均估值，推導(dǎo)得出目標(biāo)價(jià)43.60元。但也需要投資者警惕期貨市場(chǎng)景氣度下滑、政策風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、客戶信用風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)。

華鑫證券昨日也發(fā)布研報(bào)預(yù)測(cè)，永安期貨2021—2023年收入增速為14.5%、16.3%和11.2%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為11.56億元、17.01億元和22.38億元，EPS分別為 0.79、1.17和1.54元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為22.6、15.4和11.7倍，估值相對(duì)同行業(yè)具有明顯優(yōu)勢(shì)，首次覆蓋給予“推薦”的投資評(píng)級(jí)。但投資者需要注意匯率波動(dòng)超預(yù)期、大宗商品波動(dòng)超預(yù)期、業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。

公開數(shù)據(jù)顯示，永安期貨近兩年的盈利增長(zhǎng)呈上升勢(shì)頭。2020年，永安期貨實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入254.7億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)11.46億元。2021年上半年，永安期貨實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入166.85億元，上年同期為110.95億元，同比增長(zhǎng)50.38%;利潤(rùn)總額為8.95億元，上年同期為5.27億元，同比增長(zhǎng)69.81%;實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)7.40億元，上年年同期為4.10億元，較去年同期增長(zhǎng)80.24%。

不過，今年以來，期貨市場(chǎng)成交量、成交額大幅增長(zhǎng)，行業(yè)整體利潤(rùn)同比都在大幅增加。

已經(jīng)在A股上市的兩家期貨公司今年前三季度歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)也都大幅超過去年同期。今年前三季度，南華期貨營(yíng)業(yè)收入為68.77億元，較去年同期減少12.13%;歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為1.71億元，較去年同期增加153.76%;瑞達(dá)期貨前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入16.5億，同比增長(zhǎng)116%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.7億，同比增長(zhǎng)181.2%。

隨著企業(yè)套期保值需求和財(cái)富管理配置需求持續(xù)增加，期貨市場(chǎng)功能進(jìn)一步體現(xiàn)，行業(yè)的社會(huì)認(rèn)知度也在逐漸增強(qiáng)。第三家期貨公司成功登陸A股，行業(yè)的認(rèn)知度將再次提升。

至于永安期貨上市后股價(jià)表現(xiàn)如何，還需要大家拭目以待。(崔蕾)

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