焦點信息:萬聯證券：端午檔表現超出市場預期 23年電影行業明顯復蘇

萬聯證券發布研究報告稱，隨著影院全面恢復運營，優質影片陸續定檔上映，疊加觀眾觀影熱情暴漲，2023年電影行業明顯復蘇，端午檔期票房可觀，隨著后續暑期檔、國慶檔各優質影片定檔落地，優質外國影片注入，將帶領影視院線市場持續回暖。建議關注核心出品方及影視院線相關頭部公司。

▍萬聯證券主要觀點如下：

2023年端午檔表現超出市場預期。

(資料圖片)

由國產片扛起大梁，引進片添磚加瓦，內容供給品類充足，觀眾類別覆蓋面廣，票房位居歷年來第二，電影市場恢復釋放強烈積極信號。

整體票房：端午檔期表現超預期，“內容為王”仍是硬邏輯。

此次端午檔期發揮超出預期，票房同比大幅上漲408.38%至9.1億元，成為歷年來端午檔票房第二名，實現強力反彈。相比于2018年好萊塢大片《侏羅紀世界2》坐鎮，此次端午檔期上映的三部影片均是國產電影，但是口碑受到市場認證，由此可見“內容為王”仍是硬邏輯，觀眾會為優質內容買單。

從票價及觀影人次來看，主要是票價提升以及觀影人數增加雙重因素拉動整體票房回升;從檔期票房日變化來看，檔期首日票房表現超出預期，為3.15億元，檔期第二天實現逆跌，主要是由頭部影片《消失的她》拉動票房增長。

內部結構：頭部爆款拉動票房，國產電影扛起端午檔期。

從單個電影表現來看，檔期新上映電影均為國產電影，分別是《消失的她》、《我愛你!》及《別叫我“賭神”》。

《消失的她》憑借著懸疑題材反轉特性吸引觀眾、點映好評如潮、演技派演員主演加持、話題熱度持續發酵等多項因素，且制作團隊有《誤殺》、《唐人街探案》等多項商業片成功制作經驗，符合市場口味，共同將該片打造成口碑爆款，實現檔期票房爆發，收獲5.08億元票房，占比過半以上;

《我愛你!》導演操刀過《滾蛋吧!腫瘤君》、《動物世界》、《送你一朵小紅花》等熱度影片，此次聚焦于老年人愛情，受到市場好評，票房收獲1.06億元，位于第二名;同時引進外國商業影片《變形金剛：超能勇士崛起》、《閃電俠》、《瘋狂元素城》等，雖然上映時間已久，但憑借穩定受眾、品質較佳等多因素，票房表現較為穩定。

此次端午檔期由國產片扛起大梁，引進片添磚加瓦，內容供給品類充足，觀眾類別覆蓋面廣，票房表現超出預期，電影市場恢復釋放強烈積極信號。

風險因素：

電影口碑、質量不及預期;影片延期風險;電影聲譽相關風險。

關鍵詞：