麥迪科技8倍溢價并購案終止 跨界醫美資本市場不買賬高管也高位減持

中國網財經11月8日訊(記者葉淺 單盛群)11月5日晚，麥迪科技(603990.SH)發布公告稱，決定終止收購蘇州美貝爾、常熟美貝爾兩家醫美醫院各不低于80%的股權。這意味著麥迪科技對醫美產業的布局暫時泡湯。

今年5月，意欲搭上醫美概念“快車”的麥迪科技擬以2.9億元跨界收購上述兩家公司，因溢價高達862.71%受到外界質疑。

事實上，麥迪科技以醫療IT起家，但近年來盈利持續下降，由此開始了跨界并購之路。

收購計劃公布后，公司股價短暫上漲至年內高點42.22元后一路下跌，至今縮水超50%。此外，公司董事、高管還借醫美概念高位套現減持離場。

跨界并購高溢價遭質疑 近年業績表現不佳

今年5月5日，麥迪科技發布公告稱，擬以現金支付方式收購美貝爾集團持有的蘇州美貝爾美容醫院與常熟瑞麗美貝爾醫院各不少于80%的股權，標的公司暫估值為2.9億元。值得注意的是，標的公司的估值較其賬面凈資產3012.33萬元溢價862.71%。

收購計劃公布后，即有投資者質疑，麥迪科技跨界醫美行業后對主業的影響、標的估值的合理性等。

對此，麥迪科技直言，在切入醫美前沒有直接的行業經驗，而對標的估值合理性則列舉了標的去年及今年第一季度的業績，并表示“下半年會好轉”。

公開資料顯示，麥迪科技原先的主營業務是醫療臨床信息化領域。2019年，麥迪科技出資3886.2萬元收購海口瑪麗醫院51%的股權，進入輔助生殖醫療服務領域。今年上半年，又以1.11億元完成對海口瑪麗醫院剩余49%的股份收購。

在收購蘇州美貝爾和常熟美貝爾的公告中，麥迪科技稱本次交易是繼輔助生殖醫療后拓寬醫療服務行業的新舉措，打造“輔助生殖+醫療美容”的消費醫療服務新模式。而高溢價收購計劃，更重要或是推動公司業務轉型，形成新的盈利增長點。

財報數據顯示，近年來海口瑪麗醫院的業績確實逐年攀升，并于2020年年初成為麥迪科技凈利潤最高的子公司，但整體來看，麥迪科技盈利卻在下降。

2019年-2021年上半年，海口瑪麗醫院分別實現凈利潤591.22萬元、1341.43萬元、530.02萬元。然而上市公司整體業績卻呈下降趨勢。2018年，麥迪科技扣非凈利為3955.42萬元，2019年和2020年分別為3899.08萬元和2581.21萬元，2021年前三季度，麥迪科技扣非凈利合計盈利僅899.56萬元。

此外，根據半年報披露，麥迪科技擁有六家全資子公司及兩家控股子公司，除了海口瑪麗醫院，其他七家子公司基本經營原主業，但多半虧損。

凈資產方面，除了海口瑪麗醫院，麥迪科技七家子公司中僅有兩家凈資產為正，還有一家為0，七家子公司凈資產合計僅為3558.69萬元。截至三季末，公司整體凈資產10.65億元，較上市前還低900萬元。

近半年股價縮水超50% 高管高位減持離場

盡管麥迪科技在終止收購公告中指出，上述事項不會對公司生產經營及經營業績造成不利影響，亦不存在損害公司及股東利益的情況。但從結果來看，因為這起已終止的收購案使麥迪科技蹭上了大火的醫美概念，讓部分股東得以實現高位套現。

中國網財經記者注意到，麥迪科技在宣布涉醫美概念后，公司的股價出現大漲。5月5日公告后，7日麥迪科技股價漲至年內高點42.22元/股，但是此后卻一路下跌，截至11月8日收盤價為17.73元，市值相較5月份的高點縮水達53.82%。

不過，就在麥迪科技披露收購醫美機構的前后，公司董事兼副總經理傅洪、前任總經理汪建華及自然人股東陸平紛紛拋出了巨額減持套現計劃，借著股價大漲之際，實施了精準減持。從這些人減持的價格來看，遠高于當前的股價。根據三季報，陸平、汪建華、傅洪分別是麥迪科技的第二、五、六大股東。

相關減持公告顯示，在2021年3月11日-2021年9月7日期間，麥迪科技董事兼副總經理傅洪通過集中競價交易方式共減持了72.76萬股，減持價格區間在30.01-40.99元/股，減持總金額達2558.54萬元。

在2021年5月27日-2021年6月1日期間，麥迪科技前任總經理、現任全資子公司麥迪斯頓(北京)醫療科技有限公司總經理汪建華通過集中競價交易方式減持了132.42萬股，減持價格區間在31.7元/股- 37.88元/股，減持總金額達4573.7萬元。

另外，11月2日公告顯示，自然人股東陸平在2021年8月3日- 2021年10月31日期間通過集中競價交易方式減持了70.35萬股，減持價格區間在23.677元/股- 25.67元/股，減持總金額達1789.39萬元。

關鍵詞： 不買賬 溢價 資本市場