美的全面收購庫卡！“白電一哥”布局機器人有何深意？

“工欲善其事，必先利其器”。在資本市場上，上市公司想要“利其器”，花錢投資總是免不了的。反過來說，一家上市公司如果頻頻大手筆出錢，也可以從中窺見公司意圖去做的業(yè)務(wù)。

近期，美的集團的動向就詮釋了這一觀點。11月23日晚間，美的集團發(fā)布公告稱，公司擬通過全資子公司全面收購公司控股的德國法蘭克福交易所上市公司KUKA Aktiengesellschaft(簡稱“庫卡”)的股權(quán)并私有化。

回溯2016年，美的集團就已經(jīng)對庫卡出手，當時收購后持股比例占到了94.55%。根據(jù)公告，本次美的集團將繼續(xù)收購剩余的5.45%股權(quán)，實現(xiàn)對庫卡的全資控股，收購?fù)瓿珊螅瑤炜ㄒ矊姆ㄌm克福交易所退市。

標的公司定位機器人龍頭

資料顯示，庫卡是全球領(lǐng)先的機器人及自動化生產(chǎn)設(shè)備和解決方案的供應(yīng)商之一，與瑞士的ABB、日本的FANUC、YASKAWA一起被稱為“機器人四大家族”。

在六年前美的提出要約收購時，也一度引發(fā)了業(yè)內(nèi)的廣泛關(guān)注。中信證券還曾點評稱，美的集團看好國內(nèi)機器人產(chǎn)業(yè)的長期空間，將其作為未來5~10年的第二主業(yè)進行布局。

同時機器人行業(yè)在國外已非常成熟，如果自己從0開始布局，需要耗費的機會成本、重置成本均很高，所以美的選擇與業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)伙伴進行合作。

美的集團也表示，本次收購有利于庫卡專注業(yè)務(wù)經(jīng)營并提升公司在機器人與自動化相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的內(nèi)部資源協(xié)同和共享。公司將推進庫卡在中國的本土化運營，加大對產(chǎn)品開發(fā)應(yīng)用的投入。

機器人業(yè)務(wù)背后聚焦醫(yī)療產(chǎn)業(yè)

值得關(guān)注的是，美的集團大力發(fā)展機器人業(yè)務(wù)的背后，是在聚焦醫(yī)療等相關(guān)產(chǎn)業(yè)。美的曾在機器人及自動化領(lǐng)域明確提出過面向醫(yī)療、娛樂、新消費領(lǐng)域的相關(guān)解決方案。

日前，美的集團發(fā)布公告稱，控股股東一致行動人何享健先生完成了股東增持計劃，增持股份金額為10.50億元。

然而在去年，何享健卻通過大宗交易累計減持美的股份7028萬股，占公司總股本的1.00%，套現(xiàn)約56億元。對此，美的表示，擬在順德北滘[jiào]投資約百億建設(shè)一家非營利性的和祐國際醫(yī)院，未來經(jīng)營所得將全部用于醫(yī)院可持續(xù)發(fā)展和社會民生福祉。本次減持所獲資金將全部用于該醫(yī)院的建設(shè)。

今年2月份，美的集團便入股控制了上市公司萬東醫(yī)療，進一步拓展了公司的醫(yī)療新業(yè)務(wù)。由此，可以看出美的集團對醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的重視。

資料顯示，今年上半年，庫卡在物流倉儲領(lǐng)域獲得了麗珠制藥冷庫改造、安踏斐樂全渠道中央倉等項目訂單，在醫(yī)療領(lǐng)域成功取得長春國文新區(qū)醫(yī)院項目訂單，在汽車領(lǐng)域成功開拓重型卡車行業(yè)新客戶。

隨著此次收購庫卡，美的集團的智能制造水平將逐步提升，在醫(yī)療、物流等領(lǐng)域的布局也將進一步完善，業(yè)務(wù)融合、產(chǎn)業(yè)升級之下，或?qū)⒅緦崿F(xiàn)新的突破。

“跨界”或成白電企業(yè)定局

事實上，隨著互聯(lián)網(wǎng)時代逐步發(fā)展深化，此前純粹的家電企業(yè)已經(jīng)難以僅僅依靠傳統(tǒng)家電實現(xiàn)長期增長，跨界成為了“新常態(tài)”。新形勢之下，幾大傳統(tǒng)家電企業(yè)都在積極擴展布局，以跨界尋求新的機遇。海爾聯(lián)手吉利布局了造車業(yè)務(wù)，格力入主銀隆發(fā)展新能源汽車。

今年一躍成為新“白電一哥”的美的，則是選擇了另一條道路，向著醫(yī)療、物流等產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)力。究其背后原因，還是醫(yī)療器械領(lǐng)域潛在的廣闊市場前景及發(fā)展空間。其中醫(yī)療器械細分領(lǐng)域中的高值耗材、體外診斷和高端醫(yī)療設(shè)備，產(chǎn)品技術(shù)含量高，利潤高，是各科技大國、大型跨國公司相互競爭的制高點。

“跨界到熱門賽道分一塊蛋糕”，已經(jīng)成為了各大企業(yè)的共識，區(qū)別只在于入場的早晚、眼界的高低。

“跨界”有難度，平衡是關(guān)鍵

縱觀家電龍頭的“跨界”之路，可以發(fā)現(xiàn)“并購”是常用手段。然而，并購企業(yè)容易，難的是如何與主業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展，促進企業(yè)業(yè)績增長。

從公司此前年報可以看出，美的既想維持家電主業(yè)繼續(xù)發(fā)展，又想拓展機器人、醫(yī)療等其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)。這種多元化戰(zhàn)略布局，最關(guān)鍵是企業(yè)的資源分配，既需要資金、技術(shù)，又需要新的企業(yè)文化與人才引進。

在“平衡”方面，美的集團的表現(xiàn)似乎并不盡如人意。庫卡在被收購后的幾年里，業(yè)績不升反降，在2017年創(chuàng)下6.9億元的利潤新高后便進入下降通道。2018年凈利尚不足1億元，降幅超8成；2020年還一度陷入虧損，虧損額超8億元，在2021年上半年，才剛剛實現(xiàn)扭虧為盈。

美的集團的機器人業(yè)務(wù)營收占比也還未發(fā)展起來，據(jù)半年報顯示，機器人業(yè)務(wù)占整體營收比重并不大，今年上半年該板塊實現(xiàn)營收127億元，僅占總營收的7.3%。

整體來說，家電企業(yè)進行自我變革與發(fā)展是符合時代潮流發(fā)展的。但是企業(yè)在產(chǎn)業(yè)升級與跨界發(fā)展中，應(yīng)該兼顧自身發(fā)展情況，合理進行改革與發(fā)展，畢竟所有變革都是有風(fēng)險的。

多元化的跨界戰(zhàn)略，也的確讓美的業(yè)績營業(yè)成本持續(xù)上升。2021年前三季度，美的營業(yè)收入的增速均快于營業(yè)利潤和毛利率的增速，這說明美的在大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中，主業(yè)資源被“新副業(yè)”過多地占用了。

目前來看，美的集團的多元化之路還是存在一定的阻力，尋找“平衡”點，將是美的在多產(chǎn)業(yè)布局中至關(guān)重要的一步棋。

關(guān)鍵詞： 深意 有何 機器人