智通財經APP獲悉,國泰君安發布研究報告稱,維持中孚信息(300659.SZ)“增持”評級及盈利預測,2021-23年EPS為1.62/2.49/3.39元,考慮到自監管平臺進一步打開公司中長期成長空間,目標價上調至77.5元,對應PE為47.84/31.12/22.86倍。
國泰君安主要觀點如下:
公司信創防護業務市場先發優勢顯著,產品線持續豐富將推動單機價值量企穩回升。
自2020年黨政信創招投標規模化啟動以來,公司主要信創防護產品市占率為行業第一。公司信創產品線不斷豐富,四期目錄新增入圍11款產品達到28款,將帶動單機價值量在2021年企穩回升,特殊行業信創規模化展開將推動防護業務保持較快增長。
下游客戶及檢查對象的雙擴容驅動檢查檢測業務快速增長。
自等保2.0落地以來,公司檢查檢測業務下游客戶快速拓展至電力、金融等重要行業,目前已經落地國家電網、建設銀行等頭部客戶;同時公司數據庫檢查工具、無線信號檢查工具等新列裝國家保密局檢查裝備目錄,將帶來后續采購;二者共同推動檢查檢測業務發展提速。
監管平臺建設空間再提高,未來落地有望超預期。
該行預計十四五期間行政監管平臺建設規模將達到40-60億元,自監管平臺新增建設規模將達到100-150億元,建設空間再次提高。公司目前在行政監管平臺上市占率遙遙領先,具備較強的技術壁壘,未來自監管平臺的業務落地有望超預期。
風險提示:疫情影響政府IT預算的風險,信創競爭加劇的風險。