瀘州老窖又漲價，今年已多次提價停貨…白酒板塊利空突襲，咋回事？

臨近年底，白酒價格又成為敏感點，在茅五提價熱浪聲中，瀘州老窖再次官宣提價。西南、中南地區的38度和52度國窖1573經典裝終端渠道計劃內配額供貨價格建議分別上調40元/瓶、70元/瓶，計劃外配額供貨價分別調整至750元/瓶和1080元/瓶。

據悉，今年以來瀘州老窖已多次提價、停貨等，“提價”和“控量”似乎已成為瀘州老窖收入增長強力依靠。

小步快跑提價王

12月15日，瀘州老窖國窖酒類銷售股份有限公司(以下簡稱“國窖銷售公司”)發布通知，瀘州老窖西南、中南地區的38度和52度國窖1573經典裝終端渠道計劃內配額供貨價格建議分別上調40元/瓶、70元/瓶，計劃外配額供貨價分別調整至750元/瓶和1080元/瓶。

自2019年以來瀘州老窖就被稱為“提價王”。其在過去幾年一直保持“小步快跑”的提價方式，公司收入增長很大一部分是依靠“提價”和“控量”實現。從2019年到今年初，國窖1573經典裝的市場指導價已從869元/瓶上漲至1399元/瓶，僅兩年時間價格上漲逾500元，

8月24日，瀘州老窖國窖酒類銷售股份有限公司(以下簡稱國窖銷售公司)發布文件，主要內容即《關于調整國窖1573經典裝價格體系的通知》。根據相關通知顯示，經該公司研究決定，自2020年9月10日起，52度國窖1573經典裝結算價上調40元/瓶，38度國窖1573經典裝結算價上調30元/瓶。

8月16日，國窖銷售公司華北(東北)大區的文件顯示，自2021年9月16日起，38度國窖1573經典裝(500ml*6)酒行渠道供貨價格每瓶上調50元。

7月3日，瀘州老窖西南大區發文件，對52度國窖1573經典裝零售價建議1399元/瓶，團購價不得低于980元/瓶；7月15日，52度國窖1573經典裝在華北(東北)大區的零售價調整為1399元/瓶。

此外，今年以來，瀘州老窖已發布多次停貨通知。

1月25日，國窖銷售公司發布通知稱，鑒于2021年一季度國窖1573配額已經執行完畢，公司研究決定，即日起停止接收國窖1573訂單，并取消二月計劃配額。

7月底，瀘州老窖再次聲稱停止接收百年瀘州老窖窖齡酒30年、60年、90年系列產品訂單，同時停止國窖1573以及瀘州老窖特曲系列訂單及貨物的供應。

隨后，雙節前國窖銷售公司下發通知，鑒于2021年國窖類產品配額已執行完畢，經公司研究決定，即日起不再接收國窖1573全品項產品的銷售訂單。此外，瀘州老窖特曲系列、百年窖齡酒單也一并停止接收，窖齡酒30年、60年、90年都在停供范圍內。

今日收盤，瀘州老窖報257.88元/股，跌1.28%。

多家酒企傳提價

接近年底，白酒提價話題也變得越發敏感。其中，茅五提價消息備受關注。

就五糧液來看，2017年2月，五糧液52度普五供應價為809元；2019年5月21日，第八代五糧液普五上市，出廠價確定為889元。歷史提價情況來看，五糧液的漲價周期是兩年一次，每次80元。因此，接近年底也不斷有五糧液提價消息流傳出廠價會否提高到969元備受關注。，

11月30日，市場有消息稱，五糧液核心產品第八代五糧液即將提價。具體情況為，計劃外價格將由999元/瓶提升到1089元/瓶，計劃內899元/瓶價格不變，計劃內與計劃外配額比例3:2，綜合成本969元/瓶，預計明年初開始執行。眼下五糧液經銷商大會已臨近，究竟是否會提價也許會在大會上確定。

茅臺方面，近日茅臺取消拆箱令，并增加12瓶規格的茅臺酒專門用于開箱銷售，而茅臺的出廠價和指導價至2108年開始至今已經3年沒有變動，近期關于茅臺的提價猜測也再掀熱潮。

除了茅五，劍南春也釋放2022年調價信號，有業內消息稱，預計水晶劍南春開票價每瓶將上調20元。

洋河則公開表示，公司產品目前暫無漲價安排。“升級版天之藍已于2021年7月底上市，目前看市場推廣情況符合公司預期。”

白酒板塊今日下挫

白酒板塊今天出現大幅下挫，其中市值一度接近4000億元的白酒龍頭山西汾酒盤中險些跌停，截至收盤，暴跌6.57%，山西汾酒目前市值在3800億元左右。

此外，舍得酒業跌超5%，皇臺酒業、今世緣跌超3%。

消息面上，12月15日，國家市場監督管理總局發布關于征求《白酒生產許可審查細則(征求意見稿)》意見的公告。

上述白酒生產許可審查細則(2021版)(征求意見稿)總共包括51條，其中一條提及企業應建立產品標簽標識管理制度。按照食品安全法律法規和標準規范規定，嚴格規范白酒標簽標識，真實、準確標注，不得欺騙和誤導消費者。不得虛假標注產品執行標準，不得以固液法白酒、液態法白酒冒充固態法白酒，執行產品標準要求標注固態法白酒、固液法白酒、液態法白酒等產品類別要求的，應符合相應規定。不得虛假標注配料表等強制標示內容，使用食用酒精勾調的液態法白酒和固液法白酒，其配料表應標注食用酒精，不應標注釀造食用酒精的糧谷原料；各種配料應按加入量的遞減順序一一排序。

此外，上述征求意見稿還提到，生產年份酒的企業應建立年份酒質量安全標準，年份酒標簽應如實標注所使用各種基酒的真實年份和比例。白酒標簽不得標注“特供”、“專供”、“專用”、“特制”、“特需”等字樣。

對于白酒板塊，東北證券的研究觀點，跨年行情將至，尋找業績高增&確定性兼備或者低估值改善標的。該機構認為，高端酒整體表現穩健，展望明年較為樂觀并存在提價催化。隨著來年目標逐漸明晰，首選高增長兼備確定性以及存在預期差低估值改善的品種。

中金公司研報也表示，高端白酒自年初回調以來，其估值已反映市場對經濟增長放緩、終端需求承壓及政策不確定性的悲觀預期。預計明年宏觀經濟邊際向好支撐白酒需求，千元價格帶加速擴容，高端酒企有望量價齊升。

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