昨日大跌今日大漲，招商銀行遭28億砸盤后，有人抄底了？

在一眾股價只有個位數的銀行股中，招商銀行近50元/股的高價可謂是獨樹一幟，萬億之上的市值在A股市場也是名列前茅。12月30日，招商銀行開盤后一路走高，截至午間休市，報價48.28元/股，漲幅1.39%，盤中漲幅一度超2%。

但就是這樣一只稱得上優質的股票，卻在昨日一度被按在地板上摩擦。

大家保險或減持26億元

12月29日，招商銀行報收47.62元/股，放量大跌逾4%，讓市場一頭霧水。據盤后數據顯示，昨日招商銀行主力資金凈流出額達到了24.36億元，位居兩市第一，凈流出占比達到34.97%。

盤中，市場有消息傳出，大家保險當日要通過大宗交易減持26億招行。

回顧招商銀行12月29日的走勢可以發現，上午走勢相對平穩，雖有下跌，但跌幅保持在1%上下。然而，下午開盤后，成交放量，跌幅迅速擴大。

根據盤后數據顯示，12月29日，招商銀行共有14筆大宗交易信息，成交總量6009.10萬股，成交總額28.19億元。且賣出營業部幾乎都是機構席位。14筆大宗交易成交價相對當日收盤價，有13筆為折價交易，溢價率-1.49%。

不論是大宗交易金額還是溢價率，均與市場所傳的數據非常相符。上次招商銀行有大宗交易發生，還是在12月23日，成交額只在百萬上下，遠不如此次交易規模。數據顯示，12月29日，滬深兩市共有99只個股發生187筆大宗交易，共成交56.29億元。如此計算，招商銀行直接占了一半。

根據Choice數據，截至12月29日，招商銀行融券余額為18.94億元，較前一交易日增加1.5億，一定程度上佐證了融券做空套利傳聞。據浙商證券銀行首席分析師梁鳳潔觀點，招商銀行29日調整或為大宗承接方套利換倉導致。

事實上，大家保險近兩年一直在減持招行股票，已累計減持2.83億股，其中今年前三季度已累計減持6000萬股；2020年則減持2.23億股。

如果大家保險以46.906元/股的價格，完成26億元大宗交易，需要賣出約5543萬股，這也意味著今年累計減持超過1億股。對此，有網友稱是“惡意做空，監管出手，它就涼快了”。

不過，據三季報顯示，截至2021年9月30日，大家保險持有招行9.76億股，占總股本的比例為3.87%，是其第八大股東。根據29日收盤價(47.62元)計算，大家保險持有招行股票總市值約465億元，如果真有26億的大宗交易減持，那么減持比例約在5.5%。

北向資金凈賣出8.6億元

除了大宗交易之外，招商銀行在29日也遭到了北向資金瘋狂賣出。數據顯示，招商銀行、藥明康德、東方財富、贛鋒鋰業、億緯鋰能遭北向資金凈賣出排名居前，凈賣出金額分別為8.6億元、4.79億元、3.14億元、1.25億元、0.97億元。

不過，雖然昨日遭到了大幅賣出，但招商銀行仍然是北向資金的“心頭好”。數據顯示，當前北向資金持股招商銀行市值744.51億元，排名第四位。近一年來，招商銀行漲幅達到了14%，雖然近期有震蕩下行趨勢，但股價表現在銀行股中還是十分難得的。

“資產荒下”，招行基本面仍穩健

事實上，進入2021年末，部分銀行分支機構遭遇罕見的“資產荒”現象。部分地區中小微企業信貸需求不足，導致銀行普惠貸款一度面臨投放難題，國有大行部分基層網點普惠貸款投放面臨不小壓力。

一般而言，每年年底一般是商業銀行為翌年“開門紅”儲備項目的時期。但如今，部分機構受“資產荒”壓力將“開門紅”儲備項目提前投放。

在如此背景下，招商銀行的基本面持續優秀，是銀行股中的優質稀缺公司。

截至三季度末，招商銀行不良貸款余額513.02億元，較上年末減少23.13億元；不良貸款率0.93%，較上年末下降0.14個百分點；撥備覆蓋率443.14%，較上年末上升5.46個百分點。

截至三季度末，招商銀行資產總額為89174.4億元，較上年末增長6.65%，主要是由于貸款和墊款、金融投資等增長。其中，招商銀行貸款和墊款總額為55011.77億元，較上年末增長9.39%。

中泰證券銀行首席戴志鋒表示，招商銀行各項指標顯示其穩健優秀基本面的同時，戰略執行強，零售業務在現有體系上，其護城河能持續加深，適應金融科技最新發展。招行在銀行股中具有很高“稀缺性”，值得長期持有。

銀行板塊或成跨年主線

如今，2021年只剩下不足兩個交易日。每到歲末年初，A股投資者對于“跨年行情”的討論與期待總是日趨高漲，因為A股歷史上在歲末年初階段，市場常常會出現一波規模性的上漲行情。

今年，市場對于“跨年行情”的展開更是普遍抱持著樂觀情緒，以券商和銀行為代表的大金融行業成為備受看好的布局重點。

據海通證券研報顯示，從2002年-2020年間，滬深300指數在跨年行情中的平均漲幅為22.5%。從空間上看，過去十年ROE中樞是下移的，2021年Q3全部A股ROE為9.8%，較低點回升1.9個百分點，回升幅度不算大。預計A股ROE高點大概率在2022年一季度，達到10.2%左右，從而A股行情將繼續，跨年行情有望展開。

針對銀行板塊，興業證券認為，目前銀行業整體估值處于底部，充分反映了市場對于經濟和銀行板塊的悲觀預期。從歷次跨年行情的復盤來看，銀行板塊股價上漲行情啟動的核心邏輯在于市場對經濟修復預期發生實質性好轉，今年年底至2022年初，銀行板塊或有望迎來“跨年行情”。

東興證券指出，12月以來票據利率快速下行，是實體企業有效信貸需求較弱，銀行信貸投放規律共同作用的結果，存在一定短期性。穩增長政策下，明年基建地產信貸需求有望逐步恢復，帶動實體有效信貸需求增長；且年初銀行信貸投放意愿較強，投放力度預計將加大，票據利率有望上升至正常水平。當前銀行板塊機構持倉和估值均處于歷史較低水平，具備修復空間。

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