“上新”取代提價？還傳出習酒獨立上市，年末茅臺大事有點多！

年關將至，酒企漲價的消息頻出，市場對白酒龍頭貴州茅臺漲價的呼聲也愈來愈高。

然而，市場尚未等來“飛天”提價，卻等來了茅臺的高端“新品”。眾所周知，元旦新年這樣的節點白酒消費往往會有所爆發，這時候發布超高端新品，毫無疑問的引發了業內外廣泛關注。

此外還有消息稱，習酒將從茅臺集團獨立出來，擬更名為貴州習酒控股集團有限公司，后續獨立上市。不過對此，習酒和茅臺公司相關人士均稱，該消息是假消息。

年末“上新”高端茅臺酒

12月29日晚間，貴州茅臺正式向外推出茅臺酒的高端“新品”——貴州茅臺酒(珍品)，這也是丁雄軍擔任貴州茅臺董事長后發布的第一款新酒。

此貴州茅臺酒(珍品)經銷商打款價4299元/瓶，但面向消費者的定價尚未確定。不過，由于茅臺酒具有投資屬性，新酒上市后“炒價”也隨之而來，當前市場價已上漲到了6500元/瓶~7000元/瓶之間。

值得一提的是，嚴格意義上說，此款產品不算新品。早在1986年第一款珍品酒(一七〇四年)就已經面世，該系列產品已經推了10年~20年，此次只是在品質與包裝方面的全面升級，是此次推出的珍品茅臺酒的核心特點。

早在此前，市場普遍認為官方定價1499元/瓶的飛天茅臺是高端白酒，而此番茅臺又推出了“貴州茅臺酒(珍品)”，可謂是“高端中的高端”。

雖然此次新品的出現市場還是比較期待的，但根據市場反饋來看，目前銷量最大且具有收藏價值的還是飛天茅臺和五星茅臺。再加上這款產品本身4000多塊錢的定價，以及本身所面對的銷售市場比較窄，因此市場上普遍認為新品發布難對股價起到提振作用。

事實也正是如此，從今日市場表現來看，投資者對此并不滿意。

2021年最后一個交易日，貴州茅臺開盤閃崩，一度跌超2%，最終收跌1.20%，報2050元/股。

提價預期或落空

當然，茅臺調整的背后肯定不只這一個因素影響。

近期，今世緣、瀘州老窖、金種酒業、古井貢、舍得等多家白酒企業紛紛宣布產品漲價，甚至“5年未漲價”的五糧液也將第八代普五出廠價提價至969元/瓶，與飛天茅臺出廠價對標。

早在此前市場對白酒行業的龍頭茅臺的提價呼聲就一直很高，這也是茅臺公司當前最需要解決的核心問題。近年來，貴州茅臺的業績增速卻相對放緩，不如疫情前的2019年同期增速。

三季報顯示，今年1-9月，貴州茅臺的營收和歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長分別為11%和10%。雖然都實現了同比雙位數增長，但貴州茅臺的凈利潤同比增速未跑贏行業增速，且創出了自2017年底以來的新低。

據三季度報顯示，當前茅臺高端產品(茅臺酒)占比高達87.07%。對于茅臺而言，當下零售價指導價價差仍然較大，提價是促進業績增長最有效最直接的方法。

財信證券預計，隨著未來5年茅臺可能的提價以及非標茅臺銷量提升所帶來的單價提升，預計2021-2025年茅臺酒噸價復合增速為8-11%。

而此次白酒集體漲價是受到上游原材料和生產成本上漲等因素的影響，這也表明白酒行業行的提價已拉開大幕。市場對茅臺提價的預期相對較高，甚至已經有很多人開始提前布局了。

然而就在飛天茅臺酒“提價”仍未有定論的情況下，茅臺卻趕在年末“上新”了高端茅臺酒。還有一般在年底舉辦的茅臺經銷商聯誼，截至12月31日仍沒有提上日程，取而代之的是茅臺的新品發布會。

實際上，除了醬香系列酒和每年推出的生肖酒外，貴州茅臺甚少在茅臺酒序列中“上新”。上一次茅臺酒“上新”，還是2018年上市的茅臺酒“喜宴”系列，該系列度數為43度左右，售價不到1000元。

所以業界已有聲音認為，貴州茅臺“上新”可能會取代飛天茅臺的提價，茅臺明年產品政策重在優化產品結構，加大高端產品占比比重，達到提升產品單價，變相提價的目的。提價預期或落空，也使得市場信心出現波動。

事實上，茅臺股價自8月低點1525元已反彈最高45%，盈利資金在年底有兌現需求。而在以上這些因素的疊加下，才有了近期貴州茅臺的股價走弱。

“好酒”不怕巷子深

毋庸置疑的是白酒板塊是一份優質的資產。白酒行業具備穿越經濟周期的能力，在我國通脹數據走高、大眾消費品板塊成本端普遍承壓的情況下，白酒行業基本不受原材料大幅上行的影響，毛利率能夠維持高位。因此從長期來看，白酒板塊有望維持穩健向好的態勢。

雖然從當前看，提價是茅臺最快解決問題的方法。但是需要指出的茅臺酒的價格既要考慮國家、地方政府、股東的要求和訴求，還要考慮到茅臺公司的聲譽，做得好就是多贏，做不好就會有損茅臺聲譽。

在白酒集體漲價之際，貴州茅臺仍然按兵不動，是怕如果提高出廠價，市場價也會跟著漲價。想要提高出廠價，首先要做的就是穩定市場價格，而新的董事長丁雄軍也一直在做。今年以來，貴州茅臺取消“拆箱令”、取消茅臺國際大酒店“訂房購酒”活動等。

這些都足以可見新晉董事長在控制茅臺價格方面思路清晰，讓消費者看出了貴州茅臺想要抑制終端市場價格的決心。只有市場價格穩定了，茅臺才有機會提高出廠價格，才能夠保證出廠價上漲，市場價穩定，才能夠將利潤真正的拿到自己手中。

此外，在多家券商明年一月份的金股中都提及了貴州茅臺，茅臺同時獲國聯證券、東興證券、光大證券及上海證券等多家券商的推薦。

東興證券認為，今年以來可選消費為應對成本端上漲而出現漲價潮，漲價之后價格剛性，原材料價格在2021 年有回落趨勢，毛利率有改善空間，或因量價改善而出現估值修復。

總得來說，雖然短期內的提價預期落空了，但是貴州茅臺方面并沒有“坐以待斃”，而是通過提量、發新品等政策來應對此番的白酒漲價潮，整體趨勢已較為明確。

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