貴州茅臺今年營收突破千億 茅臺基酒產(chǎn)量或同比增長逾12%

辭舊迎新，歲末報喜。12月31日晚間，貴州茅臺(600519)發(fā)布2021年度生產(chǎn)經(jīng)營情況公告，經(jīng)初步核算，預計實現(xiàn)營業(yè)總收入1090億元左右、凈利潤為520億元。

上述業(yè)績預期將意味著貴州茅臺營收總額首次突破千億元大關，且營業(yè)收入和凈利潤均實現(xiàn)超過11%的同比增長，由此將超額完成2021年營業(yè)總收入同比增長10.5%的經(jīng)營目標。

需要指出的是，2021年度，貴州茅臺產(chǎn)量有了大幅提升。其中，生產(chǎn)茅臺酒基酒5.65萬噸左右，同比增幅或超過12%。從資本市場來看，縱觀2021全年，貴州茅臺股價從1980.69元開啟，再到2050元結束，區(qū)間股價上漲3.5%，保持平穩(wěn)。

茅臺基酒產(chǎn)量同比增長

近年來，貴州茅臺經(jīng)營業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定增長，2020年度上市公司完成營業(yè)總收入979.93億元，同比增長10.29%；實現(xiàn)歸母凈利潤466.97億元，同比增長13.33%。

而在2017年~2019年期間，貴州茅臺業(yè)績增速迅猛，分別實現(xiàn)營業(yè)收入為610.6億元、772億元和888.5億元，同比增長52.07%、26.43%和15.1%；分別實現(xiàn)凈利潤272.2億元、352億元和412.1億元，同比增幅則為61.97%、30%和17.05%。

根據(jù)最新公告披露，2021年度，貴州茅臺生產(chǎn)茅臺酒基酒5.65萬噸左右，系列酒基酒2.82萬噸左右；預計實現(xiàn)營業(yè)總收入1090億元左右（其中茅臺酒營業(yè)收入932億元左右，系列酒營業(yè)收入126億元左右），同比增長11.2%左右；預計實現(xiàn)凈利潤520億元左右，同比增長11.3%左右。

證券時報·e公司記者注意到，從產(chǎn)品來看，2020年貴州茅臺酒產(chǎn)量全年產(chǎn)量為5.02萬噸，彼時僅同比增長0.63%；對比最新披露的5.65萬噸，2021年茅臺酒基酒產(chǎn)量則同比增長12.55%，這主要用于釀造飛天茅臺產(chǎn)品。在茅臺系列酒方面，2020年產(chǎn)量則為2.49萬噸，同比下滑0.78%；對比2021年系列酒基酒2.82萬噸數(shù)據(jù)，該品類產(chǎn)品同比增長13.25%，主要代表品牌茅臺王子酒、漢醬酒、賴茅酒。

需要指出的是，貴州茅臺每年需留存一定量的基酒，按茅臺酒工藝，當年生產(chǎn)的茅臺酒至少五年后才能銷售。實際上，茅臺酒是由不同年份、不同輪次、不同濃度的基酒相互勾兌而成，因此某一年份的基酒可能在未來數(shù)年都會作為產(chǎn)品出現(xiàn)。

茅臺酒基酒產(chǎn)量的提升主要得益于技改項目的完成。“十三五”茅臺酒技改項目全面完成投產(chǎn)，新增茅臺酒基酒設計產(chǎn)能4032噸；3萬噸醬香系列酒技改項目有序推進，新增系列酒基酒設計產(chǎn)能4015噸；完成固定資產(chǎn)投資21.72億元。

由于茅臺酒的生產(chǎn)工藝特點，4032噸茅臺酒基酒設計產(chǎn)能在2020年10月投產(chǎn)，實際產(chǎn)能是在2021年得到釋放。此外，系列酒制酒車間設計產(chǎn)能為25260噸，由于系列酒的生產(chǎn)工藝特點，4015噸系列酒基酒設計產(chǎn)能在2020年11月投產(chǎn)，實際產(chǎn)能將也是在2021年釋放。

股價站穩(wěn)2000元大關

在2021年最后一個交易日結束后，貴州茅臺總市值達到2.58萬億，繼續(xù)穩(wěn)坐A股市場“頭把交椅”。

一年前（2020年12月31日），貴州茅臺股價曾創(chuàng)下彼時的歷史新高1979.69元/股；進入2021年后，貴州茅臺向上沖擊力強勢不減，1月5日便突破2000元/股大關，2月18日股價沖高至2608.59元/股，再度刷新歷史記錄。

而后，貴州茅臺回落震蕩，7、8、9月期間，該股股價一度跌至1600元/股附近徘徊，每股最大回撤1083元，區(qū)間跌幅超過42%，市值蒸發(fā)1.36萬億元。11月中旬之后，貴州茅臺股權階段性觸底反彈，截至到12月31日收盤時，該股股價重回2000元，報收于2050元/股，總市值為2.58萬億元。

2021年第三季度，貴州茅臺還迎來換帥的重大時刻，根據(jù)貴州省人民政府相關文件，丁雄軍接替高衛(wèi)東擔任貴州茅臺新“掌門人”，而高衛(wèi)東僅掌舵貴州茅臺不到一年半時間。

作為貴州茅臺新任掌舵者，70后的丁雄軍在武漢大學畢業(yè)后，繼續(xù)攻讀碩士、博士研究生，隨后一直在貴州工作，此前職位為貴州省能源局黨組書記、局長。

今年9月24日，貴州茅臺召開了2021年度第一次臨時股東大會，首次以新身份亮相的丁雄軍進行了“讓品質(zhì)成為信仰，讓歷史鑒證未來”為主題的演講，向股東和股東代表傳遞了企業(yè)未來發(fā)展的方向信號。貴州茅臺將積極推進營銷體制和價格體系改革，著力規(guī)范原有渠道，探索發(fā)展新零售渠道，優(yōu)化品牌價格體系；著力讓茅臺酒回歸商品屬性，保持茅臺酒供需緊平衡；并推動數(shù)字化賦能，建立CRM系統(tǒng)，給消費者提供平等機會。

據(jù)12月25日華鑫證券發(fā)布的研報指出，當前貴州茅臺散茅批價維持在2500元以上，整茅批價維持在3000元以上，相比最高價整茅批價3800元，已明顯回落。隨著新帥丁雄軍的就任，茅臺已主動梳理市場和渠道，近期更是提出不再強制拆箱6瓶裝的茅臺，并推出12瓶一箱的茅臺供拆箱使用。

整茅批價出現(xiàn)明顯回落，與散茅的價差明顯收窄，整茅6瓶裝不在強制拆箱將更好滿足消費群體收藏兼具飲用需求。華鑫證券認為，隨著2022年春節(jié)來臨之際，疊加茅臺金融屬性及存新喝舊等因素考慮，貴州茅臺批價將在2500元以上波動，整茅和散茅價差將進一步收窄。根據(jù)十四五規(guī)劃，茅臺公司將形成茅臺酒5.6萬噸、系列酒5.6萬噸產(chǎn)能規(guī)模。這就意味著，貴州茅臺未來銷量不超過6萬噸，其稀缺屬性仍將長期存在。

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