果然大賺！首家券商發布年度業績預告 中信證券全年凈利不低于176億

1月4日晚間，中信證券發布了2021年度業績預增的公告。這是A股首家發布業績預增公告的券商。

公告顯示，中信證券預計2021年度歸屬于母公司股東的凈利潤不低于2021年前三季度水平，即不低于176.45億元，較2020年全年增幅不低于18.41%。

對于業績預增的主要原因，中信證券表示，國內經濟克服疫情影響、持續向好，資本市場蓬勃發展，2021年各項業務均衡發展、穩步增長。

具體來看，中信證券前三季度經紀業務手續費凈收入109億元，同比增28%；投行手續費凈收入56億元，同比增24%；資管業務凈收入86億元，同比增60%；投資收益160億元，同比增4%。

中信證券2021年凈利增幅不低于18.41%

中信證券發布公告稱，2021年11月26日，公司配股公開發行證券事項獲中國證監會核準批復。根據中國證監會關于配股公開發行的相關規定，公司須符合最近三個會計年度連續盈利等發行條件，現發布本業績預增公告。

根據中信證券于2021年10月29日披露的《中信證券股份有限公司2021年第三季度報告》，公司前三季度歸屬于母公司股東的凈利潤和歸屬于母公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤分別為176.5億元和175.3億元，第四季度經營正常。

公告顯示，中信證券預計2021年度歸屬于母公司股東的凈利潤和歸屬于母公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤均不低于2021年前三季度水平，即分別不低于176.5億元和175.3億元，較2020年全年增加分別不低于18.41%和17.66%。因中信證券2021年度財務核算工作尚未最終完成，該年度凈利潤準確金額暫時無法確定。

中信證券認為，業績預增的主要原因包括：國內經濟克服疫情影響、持續向好，資本市場蓬勃發展，公司2021年各項業務均衡發展、穩步增長。

超七成券商前三季度凈利同比增長

此前，41家上市券商已經披露過前三季度的業績情況。

從2021年前三季度上市券商的營收來看，近九成券商實現同比增長，僅5家券商營收同比下滑。

具體來看，中信證券以578.12億元的營收穩居第一，海通證券、國泰君安分別以348.39億元、319.07億元的營收居于第二、第三。華泰證券、廣發證券、中國銀河則分別以269.07億元、268.71億元、261.03億元的營收居于第三梯隊，申萬宏源、招商證券、中金公司、中信建投前三季度的營收也超過了200億元。此外，還有5家券商的營收處于100億元至200億元之間。

在凈利方面，41家券商中，有31家券商去年前三季度業績同比增長，占比75.61%。

其中，有4家券商的歸母凈利潤已經超過百億元，分別是中信證券、海通證券、國泰君安與華泰證券，而2020年同期僅中信證券一家。

具體來看，中信證券以176.45億元的凈利潤排在第一。而第二到四名的競爭則尤為激烈，海通證券、國泰君安、華泰證券前三季度凈利潤分別為118.26億元、116.35億元、110.49億元，處于第二梯隊。此外，廣發證券、招商證券前三季度凈利潤超80億元，國信證券、中金公司、申萬宏源、中國銀河、中信建投2021年以來的凈利潤也超70億元。

從業績增速來看，大型券商與中小型券商之間的差距再次拉大，頭部券商在大體量的情況下仍保持較高增速。

前三季度凈利潤超70億元的大型券商中，僅中信建投業績同比小幅下滑。中金公司2021年前三季度業績同比大幅增長超50%，中信證券、海通證券、國信證券前三季度的業績增幅也在40%左右的水平，國泰君安2021年以來的業績增幅也近30%。

中小型券商的業績彈性則更大，證券投資業務收入成為影響券商業績的重要因素。

比如，中原證券前三季度凈利潤為4.97億元，同比增長約472.6%，主要為投行、自營投資、子公司大宗商品銷售業務收入增加所致。太平洋證券也增幅較高，前三季度實現凈利潤3.40億元，同比增長243.2%，主要為自營投資業務收入增加。

此外，中型券商中浙商證券、東方證券的業績增速較高。浙商證券前三季度實現凈利潤15.88億元，同比增長54.6%。浙商證券稱，主要系資本市場行情影響，公司投資銀行業務、信用業務、經紀業務、期貨業務收入同比增幅較大所致。

東方證券前三季度實現凈利潤43.21億元，同比增長41.6%。對此，東方證券表示，公司投資管理、經紀及證券金融等主要業務板塊收入增加明顯，另一方面公司前三季度信用減值損失減少。

頭部券商經紀、自營、資管多點開花

從去年前三季度的業績來看，頭部券商經紀、自營、資管、投行、信用等業務發展更為均衡，優勢明顯，正持續與中小型券商拉開差距。

整體來看，自營投資業務是大型券商業績的增長引擎，此外由于今年A股市場交投活躍，券商經紀、資管、信用等業務也普遍有不俗的表現。而投行業務則幾家歡喜幾家愁，中信證券、中金公司、申萬宏源、東方證券等公司投行業務凈收入實現增長，部分券商則投行收入略有下滑。

2021年前三季度，中信證券實現歸母凈利潤176.45億元，同比增長39.37%。中信證券表示，主要是由于公司各項業務均穩定增長，利息凈收入、手續費及傭金凈收入和其他業務收入較去年同期增幅較大。

國泰君安前三季度實現營收319.07億元，同比增長約24%；實現歸母凈利潤116.35億元，同比增長約30%。

對此，國泰君安表示，主要是公司營業收入同比增長所致，主要增長項目有：公允價值變動收益因證券市場波動同比增長206.88%；投資收益因交易性金融資產投資收益增加以及上海證券股權重估產生的收益同比增長19.35%；手續費及傭金凈收入因經紀業務收入增長及資產管理業務手續費收入的增加同比增長8.28%。

華泰證券今年前三季度實現營收269.07億元，同比增長約10.6%；實現凈利潤110.49億元，同比增長25%。對于歸母凈利潤的增長，華泰證券表示，主要系營業支出減少所致。

中金公司前三季度歸屬于母公司所有者的凈利潤74.54億元，同比增長52.39%。中金公司表示，營業收入因經紀、投行業務手續費及傭金收入增長，權益投資及基金投資的收益凈額增長而顯著增加，同時有效控制費用支出，使得營業利潤率增長。

值得一提的是，2021年各券商資管業務頗有起色，大型券商保持較高增速。中泰證券研報認為，“大資管”新規背景下，券商參與公募業務重要性不斷提升，資管公募業務仍在發展初期，參控股公募基金受益于居民理財需求提升，規模增長提速，Q3單季度基金發行7267億份，環比增長31%，為股東券商貢獻穩定收益。

從券商資管業務凈收入來看，中信證券、廣發證券平分秋色，前三季度分別實現85.79億元、73.51億元的資管業務凈收入，同比增幅也分別達到59.05%、56.25%。東方證券則以27.88億元的凈收入排名第三，同時也保持了56.94%的高增長。

投行業務則是幾家歡喜幾家愁。中信證券投行業務手續費凈收入為56.44億元，同比增長25.63%。中金公司投行業務手續費凈收入達到41.33億元，同比增長22.66%。申萬宏源的投行業務手續費凈收入同比大增30.51%，達到11.67億元，主要為證券承銷及保薦業務凈收入增加。

部分大型券商的投行業務手續費凈收入相比去年同期略有下滑，比如華泰證券、國泰君安、中信建投、海通證券等等。

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