【窺業績】凈利潤最高增長超5.5倍！東方盛虹百億并購開啟新材料轉型？

5日晚，東方盛虹發布2021年業績預告，預計報告期內歸屬于上市公司股東的凈利潤為41億至50億元，比上年同期增長435.00%—552.44%。

喜迎業績大爆發，緊隨公告后第一交易日——1月6日開盤，公司股價漲7.02%。整個2021年來看，東方盛虹在資本市場表現可圈可點，全年股價漲幅超1倍。

2021年業績爆發

為何東方盛虹2021年業績能驚人爆發？

其實從去年整個紡織化纖行業發展看，東方盛虹業績爆發早有預兆。公司主要從事民用滌綸長絲的研發、生產和銷售以及PTA、熱電的生產、銷售等，以下游聚酯化纖為起點，到中游PTA再向上游石化、煉化不斷升級，目前已形成“PTA-聚酯-化纖”上下游一體化的業務結構。

業務性質使然，公司的生產經營受上游石化行業供給、下游紡織行業供需關系以及自身發展狀況的影響，而呈現一定的周期性特征。

2021年化工行業需求回暖，疊加原油價格上行等影響，行業進入了復蘇周期，景氣度上升。滌綸長絲、PTA等化工紡織產品走出2020年“疫情底”，開始進入上升通道。

進入順周期，東方盛虹一改疫情影響下的低迷業績，2021年生產經營進一步改善，保持了良好的盈利能力。

公司的主力產品之一是滌綸長絲。滌綸是聚酯纖維在我國的商品名稱，滌綸長絲則是用滌綸做成長絲，早期主要用于絲綢服裝方面，隨著加工技術發展，滌綸長絲已擴展到仿毛、仿麻、仿棉等整個衣著領域，并向裝飾、產業和非纖化等領域發展。

我國是世界最大的滌綸長絲生產國，2007年，我國滌綸長絲的產量為1220萬噸，中國聚酯總產量占世界的比例為62.5％，成為全球最大的滌綸長絲生產國。

東方盛虹生產的民用滌綸長絲產能規模位居行業前列，2021年上半年，以滌綸長絲為代表的化纖產品貢獻了超58%的營收。

公司另一大主力產品為PAT，指的是精對苯二甲酸，是生產聚酯纖維的主要原料，廣泛用于化學纖維、輕工、電子、建筑等領域。2021年上半年，PTA貢獻了約19.42%的營收。

2021年，隨著行業走向高景氣，東方盛虹表示，其旗下斯爾邦生產的EVA光伏樹脂產能穩定在20萬噸/年以上，港虹纖維年產20萬噸差別化功能性化學纖維項目以及中鱸科技年產6萬噸PET再生纖維項目于2020 年下半年建成投產，同比增加了利潤貢獻。

同時，根據《企業會計準則》的相關規定，同一控制下企業合并產生的子公司期初至合并日的當期凈損益屬于非經常性損益。公司因同一控制下合并斯爾邦，預計2021年增加歸屬于上市公司股東的非經常性損益27億元—34億元。

合并斯爾邦

2021年，東方盛虹迎來里程碑式的重要時刻。

12月22日，公司發行股份及支付現金購買斯爾邦100%股權并募集配套資金獲得證監會核準，重組規模高達143.6億元人民幣，成為2021年化工行業規模最大的重大資產重組交易。

斯爾邦是國內最大的光伏級EVA樹脂生產企業。EVA樹脂（乙烯-醋酸乙烯共聚物）是一種通用高分子聚合物，被廣泛應用于光伏膠膜、發泡鞋料、功能性棚膜、熱熔膠、電線電纜等領域。

其中，光伏膠膜是國內EVA樹脂下游應用最大領域，占比近40%，其主要在光伏組件中位于在鋼化玻璃板與太陽能電池之間，用于封裝并保護電池片。

目前，光伏膠膜光伏行業的快速發展極大地拉動了EVA樹脂的需求。從供需來看，EVA需求受益于下游光伏行業裝機的快速增長，2021年根據機構預測全球光伏裝機預計在160GW，2022年預計增加 50~60GW從而達到200GW以上，對應光伏級 EVA 新增需求預計在20~30萬噸，僅僅依靠現有的光伏EVA產能很難滿足，未來供需依然維持緊平衡。

光伏EVA以前國內產能較小，超60%依賴進口，斯爾邦也是針對這個卡脖子問題研發出了國內首套管式工藝量產光伏EVA產品，成為國內少數在EVA光伏材料等高端牌號產品掌握關鍵技術、實現進口替代的民營企業之一，贏得福斯特、海優新材等膠膜龍頭企業客戶。

轉型綠色新能源新材料

合并斯爾邦恰恰是東方盛虹轉型的開端。盡管業務橫跨石化、紡織、能源三大產業版圖，東方盛虹依然決定轉型。

2021年8月初，盛虹集團啟動戰略轉型，根據戰略轉型規劃，未來將加快進軍新能源新材料領域，主要有三個大的方向：光伏EVA新能源材料項目、丙烯腈新材料、綠色可降解材料項目。

作為盛虹集團旗下上市平臺，東方盛虹承載這一戰略實施的主要力量，未來將在新能源、高性能新材料、低碳綠色產業等三大方向加速布局。

合并斯爾邦，借助其已有新能源、新材料產業布局，東方盛虹將形成低成本的核心原料平臺+新能源、新材料等多元化產業鏈條的“1+N”新格局。

光伏EVA上文已經做了簡單介紹，斯爾邦EVA裝置2017年正式投產，2018年20萬噸管式裝置開始轉產光伏EVA，先后進行了設備改造、工藝優化，雖然光伏EVA技術壁壘高，生產難度大，但斯爾邦2019年已經實現量產光伏EVA，2020年光伏料比例進一步提升，2021年實現管式裝置滿產EVA光伏料。未來斯爾邦還將在連云港石化基地建設百萬噸級EVA生產基地。

丙烯腈是國家發展新能源、新材料產業的重要上游原料，主要用于生產碳纖維、ABS樹脂/塑料、腈綸等。下游產品廣泛應用于風電設備、航空航天、汽車機械、電子設備、環保工業等國民經濟的各個領域。目前，斯爾邦已經有52萬噸產能，未來還會新增52萬噸，形成全球最大的丙烯腈生產基地。

可降解塑料方面，依托煉化一體化項目的原材料平臺優勢，東方盛虹未來規劃建設PBAT等百萬噸級綠色可降解材料項目，產品主要應用于工程塑料、特種薄膜、包裝材料、醫療器材、通信光纜等領域。盛虹PBAT、PBS等百萬噸級項目建成后，將成為全球最大的綠色可降解材料生產基地。

小結

從新產業規劃布局，以及戰略落地來看，東方盛虹正在沿著新發展理念和國家產業發展路子加速前行，其三大百萬噸級項目——百萬噸級EVA（乙烯-醋酸乙烯共聚物）光伏新能源材料項目、百萬噸級丙烯腈新材料、百萬噸級綠色可降解材料項目尤其吸晴，成為石油與化工工業轉型突破的聚焦點，有力推進國家戰略性新興產業發展，同時也為企業可持續發展描繪新藍圖。

關鍵詞： 凈利潤 新材料 業績