【焦點】龍津藥業(yè)遭大額減持！一度10連板的“中藥龍頭”何從何從？

1月7日，中藥龍頭股龍津藥業(yè)開盤即跌停，給整個中藥板塊帶來情緒壓力。隨后股價震蕩反彈，午后繼續(xù)走弱，收盤封死跌停板，成交金額9.25億元。

值得一提的是，龍津藥業(yè)股價從2021年12月22日的7.53元/股飆升至2022年1月5日的19.51元/股，連續(xù)10天漲停板，漲幅高達(dá)159%。帶動整個中藥板塊都相當(dāng)火熱，隴神戎發(fā)、精華制藥等多只股票相繼暴漲。

遭大股東精準(zhǔn)減持

跌停的原因是遭大股東精準(zhǔn)減持。

1月6日，龍津藥業(yè)公告，公司控股股東群星投資擬合計減持不超過1201.5萬股（占本公司總股本3%）。公司實際控制人樊獻(xiàn)俄擬減持其通過集中競價交易取得的股份不超過77.54萬股，占本公司總股本0.19%。

大股東卻在高位精準(zhǔn)套現(xiàn)，“不講武德”，公司表示，大股東減持的原因是出于經(jīng)營和資金需求。

資料顯示，群星投資目前持股比例約為41.38%，樊獻(xiàn)俄持股比例約為0.77%。公告表示，群星投資與樊獻(xiàn)俄為一致行動人，減持計劃的實施不會導(dǎo)致上市公司控制權(quán)發(fā)生變更，不會對公司治理結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)及持續(xù)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。

值得注意的是，龍津藥業(yè)實控人此前也有過類似的“前科”。

2019年春節(jié)后，彼時“工業(yè)大麻”概念出世，與5G題材成為當(dāng)時市場兩大主流題材。而龍津藥業(yè)因有工業(yè)大麻種植業(yè)務(wù)被市場認(rèn)可，其股價從2019年2月下旬開始啟動，到3月14日走出了一波11天9板，一個月的時間漲幅超過了200%。

龍津藥業(yè)實控人就在那時拋出減持計劃，群星投資和樊獻(xiàn)俄擬減持股份合計將不超過400.5萬股，占公司股份總數(shù)比例不超過1%。

消息一出，龍津藥業(yè)的主升浪也隨之結(jié)束，在高位震蕩一個月之后，便開啟下跌通道，進(jìn)入長達(dá)三年的漫漫下跌路。直到近期市場炒作中藥情緒再度高漲，龍津藥業(yè)股價才達(dá)到接近三年前的水平。

而今，同樣的高位股東減持，且此次減持?jǐn)?shù)量還是之前的三倍。不知龍津藥業(yè)未來股價如何表現(xiàn)？

業(yè)績差強(qiáng)人意

龍津藥業(yè)歷年來業(yè)績差強(qiáng)人意，資料顯示，公司主要從事現(xiàn)代中藥以及特色化學(xué)仿制藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為龍津注射用燈盞花素。

2017年起，龍津藥業(yè)僅有注射用燈盞花素一類中藥凍干粉針劑在產(chǎn)在銷；2016年銷售3569萬瓶注射用燈盞花素，2017年為2857.48萬瓶，同比減少19.95%。2020年更縮至1287.32萬瓶。

對此公司解釋稱：受藥品行業(yè)“兩票制”及醫(yī)保目錄限制的影響。

2021上半年，龍津藥業(yè)的中藥凍干粉針劑貢獻(xiàn)營收僅占26.73%，其他72.63%來自于醫(yī)藥批發(fā)業(yè)務(wù)。

折射到業(yè)績面，2017年至2019年凈利連續(xù)下滑。2019年更首次出現(xiàn)虧損：營收2.75億元，同比下降18.06%；凈利虧損2310.74萬元，同比下降266.60%；扣非凈利潤虧損3988.60萬元，同比下降1452.00%。

好在2020年，出現(xiàn)可喜回暖。營收2.54億元，雖同比降低7.72%，但凈利1181.16萬元，同比增長151.12%。疫情影響下仍能可貴扭虧，讓不少投資者看到希望。2021年前三季收入5.94億元，同比增加261.23%；凈利657.3萬元，同比增加187.68%。

但玩味的是，投資者似乎并不太買單。直到12月下旬，龍津藥業(yè)股價才開始異動，背后的邏輯是什么？

中藥持續(xù)漲價，政策也釋放利好

一方面，是因為政策的東風(fēng)不斷。2021年12月以來，中醫(yī)藥行業(yè)利好政策密集發(fā)布，帶動中醫(yī)藥板塊集體大漲。日前發(fā)布的《關(guān)于醫(yī)保支持中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展的指導(dǎo)意見》也明確提出，將適宜的中藥和中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)項目納入醫(yī)保支付范圍，強(qiáng)化醫(yī)保基金監(jiān)管。

另一方面是因為漲價，中藥原材料由于受氣候、疫情、人工、物流、監(jiān)管等多重因素的綜合影響，近兩年價格持續(xù)增長。中藥材綜合指數(shù)（綜合200指數(shù)）自2021年8月至12月連漲四個月，全年漲幅達(dá)9%，超過2020年漲幅的5%。年底槐花、甘草、附子、香附、紫菀、天花粉等品種漲價明顯。

隨著原材料漲價，部分頭部藥企發(fā)出了藥品漲價通知。

上市藥企中，最先提價的是同仁堂，安宮牛黃丸2021年12月初價格提升至860元/盒，漲幅接近10%，帶動同仁堂股價迭創(chuàng)新高。當(dāng)時一位業(yè)內(nèi)人士驚呼“感覺這些老字號的中藥要變成奢侈品了”。

不久后，華潤三九在互動平臺表示，由于近年來整體成本不斷上漲等原因，公司安宮牛黃丸出廠價今年有所提升。太極集團(tuán)也在互動平臺表示，因主要原料、輔材、能源等成本持續(xù)上漲，為緩解成本上升壓力，近期已對藿香正氣口服液的出廠價進(jìn)行調(diào)整，平均上調(diào)幅度為12%。

九芝堂董秘韓辰驍?shù)挠^點是，中藥材具有周期性，本次漲價受種植面積、極端天氣、下游需求拉動、國家提高藥材標(biāo)準(zhǔn)導(dǎo)致供給減少等原因的共同影響，“預(yù)計漲價仍將持續(xù)一段時間，后期藥材價格可能會出現(xiàn)分化，部分需求旺盛而供給無法在短期內(nèi)快速提升的藥材預(yù)計仍會繼續(xù)漲價。”

結(jié)語——

龍津藥業(yè)本質(zhì)上還是情緒性炒作，借助政策釋放利好，股價連續(xù)漲停。公司近期龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，各路游資瘋狂接力。

但客觀的說，以目前的財務(wù)數(shù)據(jù)，較難支撐起龍津藥業(yè)的百億市值。目前大股東開始減持，后市需謹(jǐn)慎對待，小心其股價調(diào)整的風(fēng)險。

關(guān)鍵詞： 減持 藥業(yè) 龍頭