通達系A股公司去年12月量價齊升 今年頭部企業盈利預期明顯改善

1月18日晚間，圓通、申通和韻達相繼發布2021年12月經營簡報。數據顯示，3家通達系快遞公司當月均實現量價齊升。

值得關注的是，頭部快遞企業延續了11月份單票價格集體回升的勢頭，12月份單價再度同比增長。

具體看，圓通速遞單價增幅最大。12月份，圓通快遞產品單票收入2.5元，同比增長12.99%。記者注意到，自8月以來，該公司快遞月度單價已持續實現同比增長。

此外，申通12月快遞服務單票收入2.44元，同比增長4.72%；韻達當月快遞服務單票收入2.35元，同比增長2.17%。

業務量端，韻達股份業務完成量增速最快。12月份，韻達完成快遞服務業務量18.36億票，同比增長22.16%；申通完成業務量11.53億票，同比增長19.58%；圓通業務完成量15.82億票，同比增長6.17%。

收入端，12月份，韻達股份、圓通速遞和申通快遞的快遞服務業務收入依次為43.16億元、39.54億元和28.16億元，同比增速分別為24.74%、19.95%和25.28%。

從行業角度看，自2021年9月1日起，快遞行業公司普遍上調派費，切實提高業務員投遞報酬，保障業務員權益。同時，隨著2021年四季度“雙十一”等旺季到來，為保障加盟網絡平穩運營，提升服務質量和客戶體驗，快遞行業服務單價有所提升，價格競爭態勢明顯放緩。

去年11月份時，頭部快遞企業單票價格已集體企穩。對此，業內普遍認為，快遞單票價格已回歸合理區間，并對后續走勢整體持樂觀預期。

“我們判斷快遞行業再次陷入之前價格競爭的概率不大。同時，我們謹慎預計明年行業價格不太可能出現大幅度下滑的情況，且存在向上修復的空間。”韻達股份12月份接待機構調研時也表示。

值得一提的是，首家預告2021年全年業績的圓通已率先迎來業績修復。

圓通速遞1月10日晚間公告，公司預計2021年度實現凈利潤20億元至22億元，同比增長13.20%至24.52%。其中，2021年第四季度業績表現亮眼，公司預計當季實現凈利潤10.46億元至12.46億元，同比增長174.68%至227.20%。

就業績預增原因，圓通方面歸因于行業發展環境的逐步改善、公司產品定價能力的明顯增強和客戶結構的優化調整三大方面。

就快遞行業2022年預期表現，安信證券近期研報認為，政策監管持續重視快遞員權益、遏制非理性競爭、強調高質量發展，通達系快遞價格中樞上移，預計2022年頭部企業盈利將明顯改善；供給端，極兔收購百世后，再次強化行業頭部競爭格局；中長期視角看，線上滲透率持續提升背景下，快遞行業需求增長確定性較強，服務成為新的競爭要素，格局穩定后，行業龍頭將充分受益份額與盈利提升。

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