上市才3個(gè)月，200多億市值的母嬰龍頭股孩子王，業(yè)績(jī)突然變臉，超乎機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，而機(jī)構(gòu)們剛剛大舉掃貨。
由于2021年10月14日才上市，孩子王還沒(méi)有定期報(bào)告披露，根據(jù)上市前發(fā)行后的股東數(shù)，為7.1萬(wàn)戶(hù)。
剛上市
200多億龍頭業(yè)績(jī)突然變臉
剛上市滿3個(gè)月的孩子王，就是大家可能在線下看到的賣(mài)母嬰用品的孩子王門(mén)店的公司，2021年的業(yè)績(jī)就變臉了。1月19日晚間，剛剛發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告。
孩子王公告，預(yù)計(jì)2021年歸母凈利潤(rùn)為1.96億元-2.35億元，同比下降40%-50%。扣非后的凈利潤(rùn)下降更多，扣非凈利潤(rùn)為1.09億元-1.4億元，同比下降55%-65%。
孩子王2021年前三季度的凈利潤(rùn)為2.37億元，扣非凈利潤(rùn)為1.74億元。因而可以推算出2021年四季度預(yù)計(jì)出現(xiàn)虧損，扣非凈利潤(rùn)更是明顯虧損。
公司將業(yè)績(jī)下滑的原因歸結(jié)為三方面，一是因執(zhí)行新租賃準(zhǔn)則，公司新增確認(rèn)使用權(quán)資產(chǎn)和租賃負(fù)債，進(jìn)而因新增折舊費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用等整體減少公司2021年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)約為5,500萬(wàn)元-7,000萬(wàn)元；
二是公司2021年新開(kāi)門(mén)店70余家，且主要為2021年下半年新開(kāi)門(mén)店；上述新增門(mén)店使得公司運(yùn)營(yíng)成本有所增加，而提升會(huì)員數(shù)量、收入及盈利水平需要一定的運(yùn)營(yíng)時(shí)間，再加上2021年大物業(yè)不再對(duì)房租進(jìn)行疫情減免，影響了2021年全年的凈利潤(rùn)水平。
三是2021年受到新冠疫情的持續(xù)影響，全國(guó)多地出現(xiàn)疫情反復(fù)，使得公司單店銷(xiāo)售收入較去年有所下滑。
網(wǎng)友懵了：完了，芭比Q了
還是不虧就是利好？
由于受到疫情影響，孩子王業(yè)績(jī)下滑。不過(guò)從收入的角度來(lái)看，公司營(yíng)收預(yù)計(jì)還是增長(zhǎng)的。預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入87.73億元元-96.09億元，對(duì)比上年同期83.55億元增長(zhǎng)5%-15%。
有投資者表示營(yíng)收還是增長(zhǎng)，也算是利好，不過(guò)有投資者認(rèn)為業(yè)績(jī)同比腰斬，屬于較大利空。
機(jī)構(gòu)剛剛大舉掃貨
孩子王是2021年10月14日在創(chuàng)業(yè)板上市，發(fā)行價(jià)為5.77元，上市首日就暴漲304%，收盤(pán)價(jià)報(bào)收23.3元，而后持續(xù)震蕩，最新收盤(pán)價(jià)21.26元，市值231億元。
由于孩子王的年報(bào)尚未公布以及目前基金四季報(bào)披露有限，目前尚難以看出機(jī)構(gòu)持股情況。不過(guò)從近日的龍虎榜席位來(lái)看，機(jī)構(gòu)席位大舉進(jìn)出。
作為三胎概念股，孩子王最近換手率很高，1月17日前四大買(mǎi)入席位都是機(jī)構(gòu)席位，合計(jì)買(mǎi)入金額1個(gè)多億元。
頭部券商們
剛預(yù)測(cè)完就被打臉
而就在業(yè)績(jī)預(yù)告前的一個(gè)月前，2021年12月，中金公司、華泰證券等頭部券商們紛紛發(fā)布研報(bào)，給予的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)都是明顯增長(zhǎng)，與業(yè)績(jī)預(yù)告出入較大。
孩子王給出的業(yè)績(jī)預(yù)告是，2021年凈利潤(rùn)不到2.5億元，業(yè)績(jī)大幅下滑40%-50%。
而中金公司表示，我們預(yù)計(jì)公司2021~2022年EPS分別為0.36元、0.55元。以孩子王最新10.9億股的股本計(jì)算，預(yù)計(jì)的2021年的凈利潤(rùn)為3.92億元，明顯高于實(shí)際的不到2.5億元。
華泰證券則預(yù)計(jì)2021年的凈利潤(rùn)4.33億元，更明顯高出公司的業(yè)績(jī)預(yù)告。
華泰證券表示，孩子王定位城市新家庭，母嬰零售與服務(wù)領(lǐng)導(dǎo)品牌；孩子王定位于以數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)、基于用戶(hù)關(guān)系經(jīng)營(yíng)的創(chuàng)新型新家庭服務(wù)平臺(tái)，專(zhuān)業(yè)提供母嬰商品及服務(wù)等全渠道一站式解決方案，公司核心管理團(tuán)隊(duì)零售行業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)豐富，渠道紅利加速釋放、成熟門(mén)店運(yùn)營(yíng)提效、服務(wù)類(lèi)業(yè)務(wù)不斷拓展之下，公司成長(zhǎng)動(dòng)能有望持續(xù)增強(qiáng)。預(yù)計(jì)2021-2023年EPS分別為0.40、0.52、0.66元/股。
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