半年評級“買入”最多！為什么機構如此看好海爾智家？

進入2022年，海爾智家接連獲得多家券商機構的關注，僅1月11日至今已有13份研報給予“買入”評級。另據雪球數據顯示，海爾智家近半年獲得27家券商機構發布研報推薦，其中有24家給予“買入”評級，為行業最多。

那么，為什么機構如此看好海爾智家？梳理發現，24家券商機構提到最多的是全球化、卡薩帝、三翼鳥、數字化、股權激勵等字眼。

具體來看，在全球化方面，海爾智家近半年逆勢擴大產能。其中，3家新投產的工廠年產值超525萬臺，3家新奠基的工廠也將在2022年相繼投產，預計投產后年產能超200萬臺、產值將超100億元。安信證券認為，海爾智家迎來全球化發展的黃金時期，海外業務是未來利潤增長的重要驅動力，并預計海外業務2020~2025年收入CAGR為8%，2025年經營利潤可達約116億元。

在卡薩帝方面，換道場景后的卡薩帝前三季度收入增速達57%，并且近5年來以每年30%的復合增長率領跑行業。浙商證券指出，展望今年，內銷方面，隨著套系化推進、廚電與空調發力，卡薩帝將延續高增長勢頭，引領營收成長。

在三翼鳥方面，大店進入生態共創的3.0時代，落地進程提速，全國已落地1563家體驗中心。對此，華泰證券認為，相較于前2個版本，新門店的用戶體驗升級、智慧場景方案、個性化定制服務進一步迭代。隨著終端門店的建設、宣傳和推廣，公司將以智慧家庭這一全新產品理念引領消費升級。

在數字化方面，海爾智家已經實現了平臺的數字化、人的數字化、能力的數字化。安信證券在研報中提到，公司深化數字化變革，通過高端化、套系化、場景化銷售模式，助力國內家電業務開源節流，預計公司2021~23年EPS 分別為1.36/1.57/1.81 元。

在股權激勵方面，近半年內股權激勵計劃的發布，加之不久前增發H股，進一步凸顯了公司經營信心以及投資者的長期看好。天風證券在研報中指出，港股配股將強化上市公司與集團利益一致性，其他參與方也有望為公司業務發展提供策略性資源，助力公司長期發展。

綜上來看，華泰證券認為，自提出高端品牌、場景品牌、生態品牌三大品牌升級戰略以來，海爾智家持續擴大在高端成套與智慧家庭場景方案、全球化業務布局與高效運營體系等方面的優勢，新的營收增長通道已開啟。

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