果然大爆發(fā)！10倍“海王”日賺2.4億 凈利預(yù)增近8倍 今年能否繼續(xù)“嗨”？

不負(fù)眾望，“海王”2021年交上了一份令人滿意的答卷！

1月24日晚，中遠(yuǎn)?？匕l(fā)布2021年年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告，預(yù)計(jì)2021年凈利潤(rùn)892.8億元，同比增長(zhǎng)約799.3%，約合每日凈賺2.4億元。

與不久前剛剛預(yù)告2021年凈利潤(rùn)預(yù)虧約50億元的中遠(yuǎn)海能形成了強(qiáng)烈對(duì)比，中遠(yuǎn)?？氐某煽?jī)堪稱亮眼，而這主要得益于中遠(yuǎn)?？刂鳡I(yíng)的集裝箱航運(yùn)及相關(guān)業(yè)務(wù)在2021年迎來(lái)大爆發(fā)。

股價(jià)方面，中遠(yuǎn)?？卦欢茸叱隽耸洞笈９傻捏@人漲勢(shì)，近半年卻接連回調(diào)。展望2022年，公司是否會(huì)迎來(lái)變局？

凈利潤(rùn)預(yù)增近8倍

1月24日晚，中遠(yuǎn)?？匕l(fā)布2021年年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告，預(yù)計(jì)2021年凈利潤(rùn)892.8億元，同比增長(zhǎng)約799.3%。經(jīng)公司初步測(cè)算，報(bào)告期內(nèi)，預(yù)計(jì)公司集裝箱航運(yùn)業(yè)務(wù)的貨運(yùn)量(標(biāo)準(zhǔn)箱)約2691.2萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)箱，與上年同期相比增加約56.75萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)箱，增長(zhǎng)約2.15%。

關(guān)于業(yè)績(jī)預(yù)增的主要原因，中遠(yuǎn)?？胤Q，2021年，在疫情反復(fù)、需求增長(zhǎng)、供給有限等多重因素的影響下，全球物流供應(yīng)鏈持續(xù)受到港口擁堵、集裝箱短缺、內(nèi)陸運(yùn)輸遲滯等復(fù)雜局面的挑戰(zhàn)和沖擊，集裝箱運(yùn)輸供求關(guān)系持續(xù)緊張。報(bào)告期內(nèi)，中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)綜合指數(shù)(CCFI)均值為2615.54點(diǎn)，同比增長(zhǎng)165.69%。公司克服全球疫情等多重因素疊加影響，積極融入國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)建設(shè)，充分發(fā)揮集裝箱物流供應(yīng)鏈的支撐作用，始終秉持“以客戶為中心”的服務(wù)理念，通過(guò)穩(wěn)運(yùn)力、保供箱、優(yōu)服務(wù)等措施全力保障全球運(yùn)輸服務(wù)。

由此次發(fā)布的數(shù)據(jù)可以推算，中遠(yuǎn)?？?021年第四季度歸母凈利潤(rùn)約為216.9億元，同比增長(zhǎng)257.51%，不過(guò)，環(huán)比下降了28.87%。

盡管如此，公司業(yè)績(jī)?nèi)陙?lái)看仍然可圈可點(diǎn)，近900億的凈利潤(rùn)，相當(dāng)于日賺約2.4億。公司此前曾多次表示，預(yù)計(jì)2021年年底前將具備現(xiàn)金分紅條件，而具體的分紅預(yù)案將在本會(huì)計(jì)年度結(jié)束后與2021年年報(bào)一并對(duì)外披露。

股價(jià)曾一年漲10倍

中遠(yuǎn)海控是中國(guó)遠(yuǎn)洋海運(yùn)集團(tuán)最核心的業(yè)務(wù)組成部分，擁有著國(guó)內(nèi)最大的集裝箱航運(yùn)服務(wù)供應(yīng)鏈。根據(jù)2021年中報(bào)顯示，中遠(yuǎn)?？?7%以上的營(yíng)收來(lái)源是集裝箱航運(yùn)及相關(guān)業(yè)務(wù)。

海運(yùn)一直以來(lái)是國(guó)際貿(mào)易的重要組成部分，全球約80%的貿(mào)易量和超過(guò)70%的貿(mào)易額是通過(guò)海上運(yùn)輸完成。據(jù)悉，海運(yùn)主要可以分為干散貨運(yùn)輸、集裝箱運(yùn)輸和油運(yùn)。三大板塊供需關(guān)系不同，船舶也不通用，因而板塊內(nèi)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)邏輯也不相同，這也是近日發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的航運(yùn)企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)差距較大的原因。這其中，集裝箱運(yùn)輸?shù)闹饕侨粘Ｉ钣闷?、輕工業(yè)品等非周期品，下游客戶分散，航運(yùn)公司議價(jià)能力較強(qiáng)。

2020年下半年，歐美國(guó)家新冠疫情形勢(shì)雖然得到暫緩，但其日常生活用品、醫(yī)療器械防疫物資等嚴(yán)重需要進(jìn)口，集裝箱運(yùn)輸需求增大，而集裝箱周轉(zhuǎn)效率降低，使得全球集裝箱短缺，“一箱難求”的現(xiàn)象屢被報(bào)道，中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)綜合指數(shù)(CCFI)屢創(chuàng)新高。

伴隨著集裝箱運(yùn)價(jià)的持續(xù)走高，集裝箱航運(yùn)龍頭企業(yè)中遠(yuǎn)?？刈?020年中迎來(lái)了業(yè)績(jī)大爆發(fā)，公司股價(jià)也開(kāi)啟了連續(xù)上漲。

H股方面，2020年5月底，中遠(yuǎn)?？毓蓛r(jià)一度達(dá)低點(diǎn)1.46港元，而到了2021年7月初，最高漲至17.48港元，漲幅高達(dá)10.9倍。A股方面，則是從2.41元最高漲至25.69元，漲幅達(dá)9.7倍。

不過(guò)，近半年來(lái)，中遠(yuǎn)海控股價(jià)接連回調(diào)。截至2022年1月24日，中遠(yuǎn)?？谹股報(bào)收16.62元/股，較最高點(diǎn)跌幅已有三成。其中，2022年開(kāi)年以來(lái)，公司股價(jià)下跌11%。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至12月31日，共有48只基金的十大重倉(cāng)股中持有中遠(yuǎn)?？?，合計(jì)持有4498.55萬(wàn)股，環(huán)比上季度降低48.72%；持股市值8.41億元，比上季度末減少6.75億元，在所有基金重倉(cāng)股中排名200名之后。

另外值得注意的是，中遠(yuǎn)海控近日公告，間接控股股東中遠(yuǎn)海運(yùn)集團(tuán)持股的13.28億股(占公司總股本比例為8.29%)，于1月24日解禁。這些股份系三年前定增，當(dāng)前解禁市值約222億，浮盈超180億元。

而這些股份是否會(huì)在短期內(nèi)上市流通？2021年10月18日，中遠(yuǎn)海運(yùn)集團(tuán)及其一致行動(dòng)人對(duì)公司實(shí)施了首次增持，并承諾，在增持實(shí)施期間(自首次增持發(fā)生之日起的 6 個(gè)月內(nèi))及法定期限內(nèi)不減持所持有的公司。

航運(yùn)業(yè)火爆現(xiàn)象能持續(xù)多久？

可以說(shuō)，在反復(fù)的疫情中，需求增長(zhǎng)、供給有限等因素導(dǎo)致集裝箱短缺致使運(yùn)價(jià)連續(xù)上漲，從而也使得中遠(yuǎn)海控盈利暴增。那么，展望2022年，運(yùn)價(jià)的趨勢(shì)又是怎樣的呢？

華創(chuàng)證券最新研報(bào)認(rèn)為，本輪運(yùn)價(jià)行情的背景在于傳統(tǒng)價(jià)格博弈式的船貨合作模式導(dǎo)致供應(yīng)鏈韌性的缺失，而疫情催化下有效運(yùn)力短缺從前端船舶、碼頭蔓延至后端堆場(chǎng)、卡車(chē)、鐵路等集疏運(yùn)環(huán)節(jié)，形成全產(chǎn)業(yè)鏈系統(tǒng)性的供需錯(cuò)配。

預(yù)計(jì)2022年第三季度前現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)或仍將保持高位：尤其供給端，集運(yùn)供應(yīng)鏈周轉(zhuǎn)問(wèn)題存在“木桶效應(yīng)”，從邊際上當(dāng)前“最短一塊板”在于歐美內(nèi)陸集疏運(yùn)，其受制于產(chǎn)能瓶頸、勞動(dòng)力緊缺、供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)銜接效率問(wèn)題，預(yù)計(jì)短期內(nèi)難以解決，因此22年有效供給損失或仍超10%。

上海海事大學(xué)上海國(guó)際航運(yùn)研究中心高級(jí)市場(chǎng)分析師鄭靜文認(rèn)為，隨著全球經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)，中國(guó)出口的替代效應(yīng)將逐步減弱，同時(shí)伴隨歐美國(guó)家全面取消疫情津貼及財(cái)政政策的收緊，消費(fèi)動(dòng)能趨弱，集裝箱海運(yùn)需求或?qū)⒂兴鶞p弱。但疫情走勢(shì)仍將是影響全球貿(mào)易發(fā)展及全球集裝箱運(yùn)輸市場(chǎng)最重要的不確定因素，存在反復(fù)的可能性，將繼續(xù)牽制全球消費(fèi)結(jié)構(gòu)及補(bǔ)庫(kù)需求，集運(yùn)需求的回落可能出現(xiàn)波折。

當(dāng)前影響運(yùn)價(jià)的核心因素是船隊(duì)供給，若港口擁堵無(wú)法取得實(shí)質(zhì)性突破，集裝箱運(yùn)價(jià)或?qū)⒗^續(xù)維持高位運(yùn)行，但目前集裝箱運(yùn)價(jià)的高位運(yùn)行已引發(fā)各國(guó)監(jiān)管部門(mén)的高度關(guān)注，運(yùn)價(jià)未來(lái)進(jìn)一步大幅上漲的可能性較小。下半年隨著港口擁堵的緩解，運(yùn)價(jià)有望有所回調(diào)，但由于各項(xiàng)成本大幅上漲且班輪公司已放棄低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的策略，運(yùn)價(jià)斷崖式下跌的可能性較小。

截至2022年1月21日，中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)綜合指數(shù)(CCFI)為3555.24，再創(chuàng)歷史新高。

關(guān)鍵詞： 凈利 海王 預(yù)增