康為世紀科創(chuàng)板首發(fā)觀察：業(yè)績暴增難持續(xù)資金關(guān)聯(lián)拆借頻繁

2021年12月31日，因財報更新，江蘇康為世紀生物科技股份有限公司（以下簡稱康為世紀）中止了科創(chuàng)板上市申請，截至目前再無新進展發(fā)布。

中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)財經(jīng)頻道注意到，近兩年新冠疫情帶來的需求致康為世紀業(yè)績暴增，而且該公司的核算檢測能力也吸引投資人與其簽訂了對賭協(xié)議，但隨著新冠疫情消退，該公司的業(yè)績增長還能否繼續(xù)？此外，康為世紀的資金關(guān)聯(lián)拆借頻繁且因違規(guī)被行政處罰。

“新冠需求”帶來的業(yè)績暴增難維持

康為世紀的核心產(chǎn)品包括分子檢測酶原料、核酸保存試劑、核酸提取純化試劑及分子診斷試劑盒。目前國內(nèi)分子檢測產(chǎn)品市場仍由賽默飛世爾、凱杰等國際巨頭占據(jù)主要市場份額，而康為世紀與這些巨頭在經(jīng)營業(yè)績、研發(fā)和營銷投入等方面有較大差距。

招股書顯示，2018年、2019年、2020年、2021年第一季度（以下簡稱報告期）康為世紀實現(xiàn)營業(yè)收入分別為5582.88萬元、7393.85萬元、2.33億元和8630.01萬元，2019年和2020年營業(yè)收入較上一年的增長幅度分別為32.44%和215.41%。新冠疫情帶來的需求讓其業(yè)績暴增。同期康為世紀的凈利潤分別為657.53萬元、897.16萬元、1.08億元和3655.54萬元。

2020年的業(yè)績爆發(fā)，也讓康為世紀恰好符合科創(chuàng)板第一套上市標準：預計市值不低于10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于5000萬元，或者預計市值不低于10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于1億元。

雖然符合科創(chuàng)板標準，但是該公司的研發(fā)投入占比卻一再下滑。報告期內(nèi)，該公司研發(fā)費用支出分別為1145.65萬元、1394.27萬元、2375.94萬元和635.36萬元，研發(fā)費用占營業(yè)收入的比例分別為20.52%、18.86%、10.19%和7.36%。而同行業(yè)可比公司的研發(fā)費用率平均值分別為24.43%、21.78%、11.72%和15.96%，均高于康為世紀。

核酸檢測能力吸引投資人簽訂對賭協(xié)議

2020年8月，泰州產(chǎn)投、毅達創(chuàng)投、中小基金、人才創(chuàng)投、松禾創(chuàng)投等10家投資方與康為世紀的實控人王春香簽訂投資協(xié)議，約定了股權(quán)贖回（對賭條款）、反稀釋權(quán)、限制出售、優(yōu)先認購權(quán)和優(yōu)先出售權(quán)等投資方特殊權(quán)利。

值得注意的是，在觸發(fā)回購條款的幾個情形下，除了要求康為世紀在2021年12月31日前沖刺IPO成功外，還明確點明王春香或副總經(jīng)理莊志華的離職同樣將觸發(fā)回購協(xié)議。

投資者與王春香簽訂協(xié)議，是因為王春香對康為世紀至關(guān)重要。招股書顯示，王春香帶著美國加州大學洛杉磯分校病理學博士的光環(huán)，同時也是一名高級工程師，是海外高層次人才計劃專家。

王春香的履歷也十分光鮮，1999年1月至8月，王春香博士在北京金賽獅生物制藥有限公司擔任研發(fā)負責人，主要進行基因工程益生菌和蛋白質(zhì)藥物的研發(fā)。2002年，王春香首次創(chuàng)業(yè)，成立了北京天為時代科技有限公司，2005年該公司被國外生物巨頭凱杰生物（Qiagen）收購，2005年9月至2006年12月，她參與籌建Qiagen在中國的全資子公司--天根生化科技（北京）有限公司，并擔任總經(jīng)理。2010年9月，王春香再次創(chuàng)業(yè)，通過北京康為和江蘇華創(chuàng)共同出資設立康為世紀。

此外，王春香還是國內(nèi)核酸提取行業(yè)的開創(chuàng)者之一，康為世紀及王春香博士作為主要起草人制定了2019年8月30日發(fā)布的GB/T 37875-2019《核酸提取純化試劑盒質(zhì)量評價技術(shù)規(guī)范》，建立了行業(yè)準入標準。

招股書顯示，王春香參與起草了4項國家及行業(yè)標準，為核酸提取純化試劑、核酸檢測試劑盒以及核酸樣本保存試劑的標準制定提供了重要的技術(shù)參考，為國內(nèi)分子檢測行業(yè)的有序發(fā)展奠定了基礎。

但截至2020年，康為世紀都未受到資本關(guān)注。直至新冠疫情爆發(fā)，資本才看到了康為世紀。2020年8月22日，新股東泰州產(chǎn)投、毅達創(chuàng)投、中小基金、人才創(chuàng)投、松禾創(chuàng)投、分享投資、翠湖投資、起因投資、上海越亦、陳洪與公司簽訂《增資協(xié)議》，以29.27元/注冊資本的增資價格入股。

關(guān)聯(lián)拆借頻繁 因違規(guī)被行政處罰

招股書顯示，2020年4月，康為世紀分別向江蘇銀行泰州新區(qū)支行、招商銀行泰州分行、中信銀行泰州分行貸款500萬元、500萬元和200萬元，用于向北京康為原子公司健為生物（2020年8月注銷）支付采購款，該筆貸款到賬后，健為生物即將該筆款項轉(zhuǎn)回公司用于補充公司的流動資金。

對此，康為世紀表示，報告期內(nèi)，該公司業(yè)務增長較快，資金需求較大，但由于公司無房產(chǎn)、土地使用權(quán)作為可抵押資產(chǎn)，為滿足企業(yè)經(jīng)營活動中的資金需求，該公司部分銀行貸款采用了關(guān)聯(lián)方受托支付的方式。

另外，報告期內(nèi)，康為世紀為了資金支付的便利性，還曾通過員工顧婷、石夏蘭個人賬戶支付相關(guān)費用。而且，2019年，該公司實控人王春香，還曾通過聚合美拆借該公司資金370萬元，該公司按照年化5%計提相應利息，截至2020年末，王春香拆借該公司本金和利息均已償還。

招股書顯示，聚合美成立于2016年，原為公司實際控制人妹妹王金花所控股和經(jīng)營企業(yè)。聚合美主要從事分子、蛋白、細胞、DNA 建庫等多品類國際標準的生物試劑產(chǎn)品定制化生產(chǎn)和銷售業(yè)務。為避免關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競爭，2019年10月，王金花將所持聚合美股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給聚合美其他股東，退出了聚合美的持股和經(jīng)營。

除在財務領域曾游走在“紅線”邊緣，康為世紀在報告期內(nèi)有過多起行政處罰事件。其中，北京健為2018年3月1日收到北京市昌平區(qū)衛(wèi)生和計劃生育委員會作出的行政處罰決定，被認定為未取得《醫(yī)療機構(gòu)執(zhí)業(yè)許可證》開展臨床檢驗工作，違反了《醫(yī)療機構(gòu)管理條例》第二十四條的相關(guān)規(guī)定，被處以罰款人民幣10000元，沒收違法所得66800元，沒收離心機1臺、PCR儀1臺、移液槍2支。

2021年9月10日，康為世紀又收到上海浦東國際機場海關(guān)分別出具的滬浦機關(guān)簡違字[2021]0565號和滬浦機關(guān)簡違字[2021]0566號《行政處罰決定書》，因2021年2月公司兩批出口貨物申報商品歸類有誤，違反海關(guān)監(jiān)管規(guī)定，分別被處以罰款3000元和9000元。

（責任編輯  張麗娜）

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