瑞幸咖啡即將退出清盤程序 專家稱回歸納斯達克“只是時間問題”

中國網財經1月31日訊 瑞幸咖啡(LKNCY：OTC)今日宣布，其債務重組計劃中預期的重組生效日先決條件已經全部得到滿足。因此，該債務重組計劃已經基本完成，重組生效日正式達成。該債務重組計劃旨在管理4.6億美元可轉換優先票據的重組，該票據年息為0.75%，于2025年到期。同時各相關方預計將在合理可行的情況下盡快向開曼法院共同提出申請，撤回或撤銷之前提交的清算申請，聯合臨時清盤人將由此卸任。

瑞幸咖啡在公告中披露，作為債務重組計劃的對價，公司支付了總額為2.455億美元的現金，總額為1.099億美元的年息為9.00%、將于2027年到期的B系列高級擔保票據以及9,235,902股美國存托憑證(代表73,887,216股A類普通股)。而且在債務重組計劃生效日達成之前，先后經過了現有票據投票持有人的一致同意，開曼群島法院的正式批準，以及美國法院的承認和執行，以上步驟均未遭遇異議。對瑞幸咖啡而言，這意味著其境外債務重組即將完成，瑞幸咖啡將退出清盤程序，結束一年多的清盤狀態。

“境外債務重組計劃生效日達成以及聯合臨時清盤人的即將卸任，是瑞幸完成重生的歷史性事件。這表明瑞幸治理結構即將回歸常態，公司可以專注運營，不再被過去的錯誤糾纏。同時，這也說明瑞幸的發展前景和償債能力已經得到債權人的認可。”長期關注中概股的天灝資本CEO候曉天表示。

據了解，臨時清盤人制度是百慕大、開曼群島等離岸公司注冊集中地區法律規定的一種清盤制度，該制度的主要目的是允許公司及其董事會在時間和空間上實施和促進現有利益相關者之間的重組，從而增加公司恢復償付能力的可能，同時由于管理層正在臨時清盤人和法院的監督下運營，還可以使債權人放心。

一般而言，清盤人可以簡單理解為國內法院常說的破產重組管理人，由債權人推薦、法院委任。清盤人會盡快評估現狀，保護公司資產，以保障債權人利益，并且與各利益相關方緊密而適時的溝通。當清盤事宜妥善處理后，清盤人會向法院申請免除清盤人職務。

2020年7月15日，經歷退市的瑞幸咖啡宣布委任安邁開曼群島企業咨詢有限公司的兩位董事總經理為聯合臨時清盤人。當時市場普通認為，瑞幸咖啡的債權人以及二級市場投資者都會起訴瑞幸咖啡，因而需要臨時清盤人來保障債權人及投資者的利益。

在臨時清盤人被委任后，為最大限度維護好各方利益，瑞幸咖啡與可轉換票據持有人及相關利益方關于債務重組的談判由此開啟。最終歷時9個月的談判，瑞幸咖啡與重要債權人于2021年3月16日達成了重組支持協議；緊接著，瑞幸在大鉦資本的支持下完成新一輪2.5億美元的融資計劃，以償還重組協議中規定的現金部分；2021年6月，瑞幸咖啡根據與4.6億美元0.75%可轉換優先票據持有人達成的重組支持協議，又順利完成了中國監管審批程序，通過計劃性減資將部分資金轉出中國；隨著重組條件的逐步達成，2021年9月21日，瑞幸咖啡正式向開曼法院提交了對可轉債債權人的債務重組方案。

與此同時，在聯合臨時清盤人的見證下，瑞幸咖啡還先后與SEC達成和解；與美國集體訴訟的原告代表簽署了1.785億美元的和解意向書；各項財務報告逐步恢復至正常披露進度。

更為關鍵的是，隨著門店數量的增長和生椰拿鐵、絲絨拿鐵等創新爆品的迭出，瑞幸咖啡已穩定進入上升發展軌道。據瑞幸第三季度財報顯示，瑞幸不僅實現了營收的翻倍增長，三季度凈收入達到23.502億元，扣除股權激勵費用后更首次錄得調整后的季度盈利。此外，截至2021年9月30日，瑞幸咖啡門店也擴張至5671家，成為中國規模最大的連鎖咖啡品牌；同時瑞幸的平均月度交易用戶也得以持續快速增長，截止第三季度末達到1472萬，較2020年同期增長高達79.2%。

一年多來，在債務重組順利推進以及業績穩步提升等多個利好刺激下，瑞幸咖啡股價在粉單市場也隨之開啟飆漲模式，一度最高上漲至17.79美元，較2020年6月股價漲超17倍。

一位業內專家表示，在中概股持續創新低的背景下，瑞幸咖啡股價逆勢上揚，是資本市場看好瑞幸前景的最好表態。目前瑞幸債務重組已經完成，前造假管理層的股權也隨著大鉦資本、IDG、Ares SSG的入股完成清算，可以說瑞幸重回納斯達克的障礙已經全部得以掃除，回歸只剩下時間問題。

該專家強調，“瑞幸是中概股的稀缺的案例，在企業遇到如此重大危機后，還能全面起死回生。不僅經營基本面得到了徹底的扭轉，在整個境外債務重組過程中，更沒有損害中小股東的利益，這無論對瑞幸全體股東還是債權方來講都是一個多方共贏的結果。”

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