【焦點】又被打壓？CRO龍頭藥明康德（603259.SH）股價閃崩

股價閃崩）

突發利空！2月8日開盤，藥明康德股價大幅低開約9%，隨后快速封住跌停板，尾盤有少許抄底資金，但仍大跌9.99%，創下2021年以來的新低，目前市值2780億元。

不僅如此，港股藥明康德跌幅亦跳空大跌11.36%，港股藥明生物重挫22.77%，并暫停交易，公司最新總市值為2624億港元。

“藥明系”公司究竟出了什么狀況？

被列入“未經核實名單”，股價閃崩

大跌的導火索是藥明生物子公司被美國商務部列入“未經核實名單”（“Unverified List”）（簡稱UVL）。

當地時間2月7日，有媒體報道稱，美國商務部官網新增33家中國實體列入“未經核實名單”，其中就包括藥明生物在上海和無錫的兩家子公司。

報道稱，被列入這一清單的公司必須接受更嚴格的出口管控。

受該“利空”影響，藥明系股票暴跌，同板塊的康龍化成、昭衍新藥、泰格醫藥以及凱萊英也應聲大跌。

對此，藥明康德緊急澄清，公司及子公司均未被美國商務部列入“未經證實名單”。公司目前的各項生產經營情況正常。藥明生物為獨立上市公司，公司不持有藥明生物任何股份。

資料顯示，盡管藥明生物和藥明康德的最終控股方一致，但兩家公司業務獨立運行，業務范圍也有所區別，前者主攻大分子，后者主攻小分子。

另外，藥明生物高管在8日上午的電話會議上稱，此次被列入UVL主要原因是新冠疫情阻斷調查，美國商務部沒辦法來中國檢查。“目前公司在美國的律師團隊正在緊急作業，準備明天與美國商務部談判。”

藥明生物表示，UVL名單不是更為人熟知的美國“實體名單”或“黑名單”。公司歡迎隨時檢查，以便從此類清單中清除。公司還在采取臨時措施，在檢查之前將這些子公司從名單中刪除。

事實上，從去年年底以來，CRO板塊就屢屢傳出可能被列入美國商務部相關名單的傳聞。

去年12月15日，有媒體稱，美國商務部可能將一些涉及生物技術的中國公司列入實體名單。消息一出，醫藥龍頭藥明生物暴跌近20%，港股的藥明康德跌超18%。

雖然當時公司很快做出澄清，股價也出現短期反彈。不過回頭來看，“狼來了”終究還是變成了現實。

CRO龍頭，業績穩健

藥明康德是醫藥外包（CRO）行業的一哥，成立于2000年，公司成立沒多久，國內《藥物臨床試驗質量管理規范》政策便出臺了，這讓中國CRO市場迎來了飛速發展的階段，而作為國內CRO行業拓荒者的藥明康德更是踩在了風口上，成立7年后便順利在美國上市。

由于在美股股價低迷，2015年12月，藥明康德從美股退市，轉道A股市場和港股市場。誰也不曾想到，在美國不被認可的藥明康德卻在國內成為了“香餑餑”。以A股的藥明康德為例，股價自2019年低點以來，至2021年最高點，總漲幅超過400%。

與此同時，藥明康德的業績走勢則一路高歌猛進。根據年報，2018年至2020年，該公司的營業收入分別為96.14億元、128.72億元、165.35億元，同比分別增加33.89％、28.46％。同期，該公司的扣非凈利潤分別為15.59億元、19.14億元、23.85億元，同比分別增加22.82％、24.60％。

2021年，藥明康德的業績進一步增長。截至2021年9月末，該公司的營業收入為165.21億元，同比增加39.84％；扣非凈利潤為31.06億元，同比增加87.81％。

1月18日，公司公布2021年度業績預告。藥明康德此前發布的2021年業績預告顯示，預計全年營收實現228.19~229.02億元，同比增長38.0%~38.5%；凈利潤達49.73~50.32億元，同比增長68.0%~70.0%。高于此前市場預期。

歸根結底，藥明康德能夠快速發展，成長為當今的醫藥巨頭，核心邏輯在于行業大趨勢。

一方面，創新藥的快速增長，為CRO企業催生了巨大的市場需求，另一方面，國內的工程師紅利明顯，成本優勢本就是是CRO行業的核心競爭力之一，這也導致海外巨頭的訂單快速向大陸轉移，算是實實在在的“國產替代”。

浦銀國際近期表示，鑒于藥明康德訂單需求強勁，未來三年產能持續釋放下的業績高增長確定性仍然較強。

結語——

由此看來，藥明康德作為CRO領域的龍頭公司，基本面無憂，本次股價的下挫，可能和之前整體CRO板塊的下跌趨勢有關。

CXO板塊的劇烈調整自去年四季度已經開始，數據顯示，自去年十月份相關概念指數創下歷史高點之后，整個板塊便陷入了調整。截至2月8日收盤，與近一年高點相比，CXO概念股平均回撤幅度超過40%，不少個股腰斬，人氣低迷。

值得一提的是，藥明康德一直是眾多公募基金的重倉股。

數據顯示，截至2021年12月31日，共有97家基金公司、659只基金重倉藥明康德，持股總量為5.38億股，持股占流通股比例21.12%。其中，中歐、景順長城、銀華、匯添富等14家基金機構持有超1000萬股以上。

其中，“醫藥女神”葛蘭對藥明康德的偏愛尤甚，不僅將其作為第一大重倉股，去年四季度還大幅加倉。

根據數據，中歐基金8只產品合計持有8231.19萬股，葛蘭旗下管理的4只產品合計持有8131.17萬股，若以昨日收盤104.50至今日收盤94.06元區間計算，葛蘭旗下4只產品合計單日浮虧超8億元。

另一名明星基金經理劉彥春也重倉持有藥明康德股份，劉彥春管理的5只產品合計持有5023.57萬股，合計浮虧超5億元。

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