【熱點零距離】擬“加碼”氫能源業(yè)務(wù)！粵水電“一字漲停”！

逾168億元大手筆加碼氫能源！

2月15日，粵水電公告，公司與烏海市政府、興邦科技簽訂《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。此次合作意將烏海市建成全國重要的氫能創(chuàng)新研發(fā)、裝備制造、示范應(yīng)用產(chǎn)業(yè)基地，助力烏海市積極培育壯大新能源產(chǎn)業(yè)和構(gòu)建清潔、低碳、安全、高效的能源體系，總投資超過168億元。

2月16日，粵水電股價一字漲停10%，封單2.8億元，目前公司市值66.61億元。

“氫”風(fēng)徐來

公告顯示，此次投資氫電產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)容主要包括三大項目。首先是設(shè)立1個國際院士未來零碳?xì)淠芸苿?chuàng)中心。公告稱，此次合作將組建國際頂尖標(biāo)準(zhǔn)高端材料及氫能裝備實驗室，突破氫能領(lǐng)域“卡脖子”技術(shù)的研發(fā)攻關(guān)，提高關(guān)鍵零部件制造技術(shù)水平，實現(xiàn)專利設(shè)備、材料、產(chǎn)品自主可控。

其次是打造2個碳中和氫電產(chǎn)業(yè)園，包括：風(fēng)光綠氫制儲運加產(chǎn)業(yè)園和氫燃料電池發(fā)動機及其核心部件產(chǎn)業(yè)園。

最后是圍繞產(chǎn)業(yè)上下游布局三大產(chǎn)業(yè)鏈集群，包括：上游風(fēng)光發(fā)電、綠氫制儲運加；中游燃料電池發(fā)動機及其核心部件研發(fā)生產(chǎn)制造；下游綠氫及其燃料電池在交通運輸、建筑、公用設(shè)施、軍事、船舶及航空航天領(lǐng)域的應(yīng)用。

公司表示，此次合作各方將聯(lián)合引進央企、地方國企、金融機構(gòu)與社會資本，共同設(shè)立氫能綠色金融服務(wù)平臺，規(guī)劃投資20億元完善氫能產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)體系。并且氫電發(fā)展規(guī)劃將緊扣一體化、高標(biāo)準(zhǔn)分三年完成整體產(chǎn)業(yè)鏈落地，預(yù)計總投資168億至188億元。項目預(yù)計形成1萬臺(套)氫燃料電池模組、氫燃料電池重卡和公交環(huán)衛(wèi)車輛等應(yīng)用，并形成滿足1萬臺氫燃料電池車輛所需制氫、加氫供給服務(wù)能力。公告稱，此次戰(zhàn)略合作協(xié)議有效期為5年，到期未續(xù)簽協(xié)議，本協(xié)議自動終止。

三方各有優(yōu)勢。烏海市擁有巨大能源寶庫、應(yīng)用場景廣闊等優(yōu)勢，興邦科技能夠發(fā)揮氫能技術(shù)創(chuàng)新龍頭企業(yè)引領(lǐng)作用。而粵水電主要負(fù)責(zé)風(fēng)電、光伏新能源及綠氫制儲運加的投資、建設(shè)、運營。公司將根據(jù)項目的具體情況，做好可行性研究工作，履行公司的決策程序。

據(jù)公告披露，自2019年以來，粵水電與多地政府展開合作，大力發(fā)展包括氫能源、光伏在內(nèi)的新能源業(yè)務(wù)，共計簽訂合作協(xié)議15項，目前上述項目均處于籌備階段。

比如2022年2月，粵水電全資子公司與湖南省郴州市安仁縣平背鄉(xiāng)人民政府簽訂《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，擬在安仁縣平背鄉(xiāng)投建光伏+農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)項目，具體建設(shè)內(nèi)容為在自建食用菌大棚上發(fā)展光伏等新能源產(chǎn)業(yè)，預(yù)計裝機100兆瓦，總投資4億元。

此前2021年11月18日，粵水電公告，與廣東珠海富山工業(yè)園管理委員會簽訂《富山工業(yè)園源網(wǎng)荷儲一體化綜合能源管理項目投資框架協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議，公司具體建設(shè)內(nèi)容為分布式光伏項目、儲能項目、綜合能源管理中心、智慧停車場等，項目總投資約41.50億元，每年可為園區(qū)提供電量約8.6億kwh，可減少碳排放約35萬噸。

轉(zhuǎn)型新能源運營商

上述一系列動作，表明粵水電正積極響應(yīng)雙碳政策，轉(zhuǎn)型成為新能源運營商。

粵水電背靠廣東國資委，原本是廣東省水利水電工程龍頭企業(yè)，施工經(jīng)驗豐富，同時在珠三角等省市軌道交通市場擁有較好的行業(yè)口碑和專業(yè)經(jīng)驗，集設(shè)計、施工、建設(shè)、運營、管理全過程服務(wù)于一體。

不過由于工程業(yè)務(wù)比較傳統(tǒng)，成長性較低，近年來公司持續(xù)發(fā)力清潔能源領(lǐng)域，并在水電、光伏、風(fēng)電等業(yè)務(wù)發(fā)展方面取得不錯進展。公司堅持傳統(tǒng)工程建設(shè)和發(fā)電雙主業(yè)發(fā)展。

公司的營收靠工程施工，利潤卻主要靠發(fā)電，2021年上半年數(shù)據(jù)顯示，發(fā)電業(yè)務(wù)的毛利占比為71.2%，且仍有增長趨勢。

這種比較奇怪的現(xiàn)象，背后的原因在于，相比于傳統(tǒng)的工程建設(shè)業(yè)務(wù)，清潔能源發(fā)電盈利能力十分可觀。去年上半年公司各大發(fā)電板塊毛利率均超60%，而水利水電、市政工程毛利率僅為3.92%、1.81%。

此外，以2020年數(shù)據(jù)看，公司在同行業(yè)中，發(fā)電業(yè)務(wù)的毛利率也處于高位。

此前市場擔(dān)憂新能源消納問題，認(rèn)為公司發(fā)電業(yè)務(wù)業(yè)績彈性較低，利潤不一定能夠釋放。

不過公司風(fēng)光發(fā)電項目均位于優(yōu)勢地區(qū)，新能源消納正逐步解決，“棄風(fēng)棄光”比例越來越低，促使處在優(yōu)質(zhì)風(fēng)能、太陽能地區(qū)發(fā)電項目利用率得到有效提升。

2021年上半年，粵水電清潔能源發(fā)電業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入8.47億元，同比增長7.41%。其中風(fēng)力、光伏發(fā)電營收分別為4.26億元、2.74億元，占比在 80%以上。

截至半年度末，公司已投產(chǎn)發(fā)電的清潔能源項目總裝機1517.38MW。按照計劃，2021年將完成清潔能源投產(chǎn)20萬千瓦、新增核準(zhǔn)備案70萬千瓦。

隨著未來新能源行業(yè)的蓬勃發(fā)展，包括綠電交易的推進，公司景氣度有望維持高位。

結(jié)語——

目前來看，粵水電正在快馬加鞭的轉(zhuǎn)型為新能源服務(wù)商，本次牽手烏海市落子氫電產(chǎn)業(yè)鏈則是在新能源領(lǐng)域的又一次有益嘗試。隨著商業(yè)模式的改變，公司毛利率肉眼可見的改善，未來成長可期。

不過由于公司諸多項目仍在籌備中，后續(xù)情況如何，還需要具體跟蹤。

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