上市不到一年 市值蒸發近60%！核心人員剛剛離職！這家藥企出了什么問題？

“空殼”子公司疑云未散，賽道難以打出優勢，重重煩惱中的諾泰生物又遭遇核心人員離職的沖擊。

2月22日，諾泰生物公告稱，核心技術人員丁建圣于近日因個人原因辭職，辭職后不再擔任公司任何職務。

從丁建圣的履歷來看，他是實實在在的研發骨干。2013年起，他就在諾泰生物控股子公司杭州新博思生物醫藥有限公司擔任研發副總監、研發總監，一直至今。他主要參與了磷酸奧司他韋原料藥及中間體項目、依帕司他原料藥及片劑項目等5個項目的研發工作，已獲授權的發明專利共有5項，實用新型專利共有8項，均為非單一發明人。

截至目前，丁建圣直接持有公司股份8萬股，間接持有公司股份9.51萬股，合計持有公司股份17.51萬股，占公司總股本的0.08%。

當天，諾泰生物報收32.8元/股，跌幅為2.26%。

4家子公司3家虧損

江蘇諾泰澳賽諾生物制藥股份有限公司(簡稱“諾泰生物”)，成立于2009年4月，是一家聚焦多肽藥物及小分子化藥進行自主研發與定制研發生產相結合的生物醫藥企業。

其主營業務包括定制類產品業務和自主選擇產品業務，其中定制類產品業務包括CDMO業務、CMO業務和CRO業務；自主選擇產品是指公司圍繞糖尿病、心血管疾病、腫瘤等疾病治療方向，以多肽藥物為主、小分子化藥為輔，自主選擇具有較高技術壁壘和良好市場前景的仿制藥。

公開資料顯示，目前諾泰生物的實控人為趙德毅，其與股東趙德中互為兄弟，兩人共計直接持有公司股份2682.8萬股，占總股本的比例為12.58%，此外趙德中間接通過公司持有公司股份3901.38萬股，占總股本比例為18.2%，兩人合計持有公司股份6584.18萬股，持股比例為30.78%。

據悉，諾泰生物董事長趙德毅出生于1963年，從專科學校畢業后，在多個行業打拼過。比如，安裝過工業設備，搞過房地產，最終才從事醫藥生意。

由于之前君實生物控制人被傳“不專業”的消息之后，作為領導人的兩兄弟自然也就被眾人懷疑能否真正帶領諾泰生物走向光明？也有投資者質疑，這看似是企業發展命脈的問題，或許最后會演變成兩兄弟與核心技術人員之間的矛盾。如今核心技術人員的離職，是否與兩兄弟相關呢？

此外，記者查看2021年半年報發現，諾泰生物旗下的4家子公司已經有3家虧損，虧損金額總計達到2023.13萬元。要知道，2021年上半年公司的凈利潤也才5141.80萬元。

數據來源：諾泰生物2021年半年報

而這4家子公司中，虧損的3家子公司其實控人均為趙德中。其中出現巨額虧損的杭州諾泰澳賽諾醫藥技術開發有限公司(簡稱，杭州諾泰)成立于2015年03月，注冊資本為4200萬元。杭州諾泰經營范圍為化工產品、生物技術的技術開發、技術咨詢、技術成果轉讓等，諾泰生物持有其100%的股權。

截至2019年12月31日，杭州諾泰的總資產為1987.77萬元，凈資產為1571.74萬元，2019年度凈利潤為-1473.36萬元。杭州諾泰在2019年的虧損幅度已經達到了其同期的凈資產數額，而招股書中并沒有披露這家公司虧損的原因。截至2021年6月，杭州諾泰凈利潤已經虧損至1063.40萬元。

業績股價雙雙承壓

諾泰生物作為又一家進軍CDMO的新藥企，為全球創新藥企的30多個創新藥研發項目提供高級醫藥中間體或原料藥的定制研發生產服務。目前其主要客戶包括美國因賽特(Incyte)、美國吉利德(Gilead)、德國勃林格殷格翰(Boehringer Ingelheim)、美國福泰制藥(Vertex)、前沿生物、碩騰(Zoetis)等數十家國內外知名創新藥企。

在擁擠的CDMO賽道中，已經有像藥明康德、凱萊英這樣的龍頭占據大部分市場份額，如果沒有核心競爭優勢，就只能“打價格戰”，但在CDMO賽道越來越“卷”的情況下，如果沒有巨額的資金投入，想占據一席之地幾乎很難實現。

根據諾泰生物招股書數據，其主營業務中主要的營收來源以CDMO為主，2018年至2020年，其營收占比分別為92.59%、79.13%、73.01%。

雖然其占比逐年下降，但是其CDMO項目非獨家供應商產品相關銷售收入占公司CDMO業務收入的比重分別為75.32%、53.25%、50.63%，占比較高。對此諾泰生物也坦言，如果在產品質量、價格等方面不能持續滿足需求并保持較強的市場競爭力的話，將可能面臨被其他供應商替代或采購份額下降的風險。

與此同時，要想在CDMO賽道中分得一杯羹，首先需要的就是大量資金的投入，那么諾泰生物的盈利能力如何呢？

數據顯示，2018年至2020年，其營收分別為2.56億元、3.72億元、6.67億元，而凈利潤分別僅為4390.84萬元、4861.05萬元、1.23億元。由此也不難看出，公司目前明顯面臨增收不增利的局面。而根據2021年中報數據，其營收雖然達到3.09億元，但凈利潤也才5141.80萬元。

可能是業績未能達到預期，自2021年5月在上市首日創下近400%的漲幅后，諾泰生物股價就一路下跌。其最新收盤價32.8元與上市首日收盤價77.5元相比，已經跌掉近60%，與去年6月時93.3元的高點相差更大，最新市值不足70億元，這意味著其上市首日暴增的市值幾乎被打回原點。

需要注意的是，相比CDMO其他賽道的企業，例如九洲藥業、凱萊英、博騰股份等，諾泰生物是唯一一家股價持續下行的企業。2021年5月至今，九洲藥業股價整體走勢上行目前稍有回落，2021年12月還創下年內股價最高點63元/股，博騰股份股價也是波動上漲，2021年8月達到年內最高點109.77元/股。凱萊英股價雖然起伏較大，但在2021年12月，漲至年內最高點532.49元/股。

記者就目前核心人員離職以及賽道優勢等問題向企業發送采訪函，截至發稿并未收到回復。

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