“油茅”金龍魚業(yè)績暴跌，股價(jià)一度閃崩，私募大佬林園栽了！

近期，各大上市公司密集披露2021年的成績單。當(dāng)真是“成績一出”，幾家歡喜幾家愁呀！一邊是雅化集團(tuán)，一個(gè)季度干了去年一整年；另一邊卻是，“油茅”金龍魚業(yè)績暴跌超30%。

值得注意的是，此前百億私募林園投資多只產(chǎn)品進(jìn)入金龍魚的前十大股東名單。如若一直買入并持有，林園建倉后最慘已腰斬。

業(yè)績暴跌超30%

2月22日晚，“油茅”金龍魚發(fā)布業(yè)績快報(bào)：2021年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2262.3億元，同比增長16.1%；實(shí)現(xiàn)凈利潤41.32億元，同比下降31.1%。

值得注意的是，此前，金龍魚公布的2021年三季報(bào)顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤36.81億元，同比下降27.68%。

這意味著第四季度金龍魚的凈利潤驟降至4.51億元，相較2020年第四季度的9.11億元下降約50%。

對此，公司公告解釋稱，報(bào)告期內(nèi)因原材料成本上漲幅度較大，公司生產(chǎn)經(jīng)營成本高于去年同期。雖然公司上調(diào)了部分產(chǎn)品的售價(jià)，但并未完全覆蓋原材料成本的上漲，利潤同比減少。

此外，市場競爭加劇，疊加消費(fèi)疲軟的因素，公司的中高端零售產(chǎn)品銷量受到較大影響。以上因素導(dǎo)致公司的銷量、收入增長，但是利潤有所下降。

值得一提的是，金龍魚2021年扣非后凈利潤的下降幅度高于凈利潤的下降幅度，公司亦對此解釋稱，主要是因?yàn)楸緢?bào)告期衍生金融工具產(chǎn)生的未完全滿足套期會計(jì)要求的非經(jīng)常性損失減少。

業(yè)績暴跌或者預(yù)期之中

該消息一出，股吧徹底炸鍋了！不少股民紛紛認(rèn)為，40億的利潤恐怕?lián)尾黄鸾瘕堲~3000億的市值。而受此消息的影響，今日金龍魚盤中跌近7%。

實(shí)際上，業(yè)績暴跌或是在市場預(yù)期之內(nèi)。金龍魚股價(jià)在去年一月份股價(jià)到達(dá)145.52元的最高點(diǎn)之后就一路下跌。

業(yè)績暴跌也是機(jī)構(gòu)預(yù)料之中的事情。早在今年1 月26日中泰證券的研報(bào)中就曾表示，2020Q4 以來，品牌包裝油行業(yè)進(jìn)入近 10 年最艱難的時(shí)刻，“壓榨利潤+小包裝利潤”雙殺。

根據(jù)行業(yè)慣例，國內(nèi)大型壓榨企業(yè)會根據(jù)盤面的壓榨利潤確定采購計(jì)劃，并對應(yīng)調(diào)整壓榨規(guī)模。只有中字頭企業(yè)會在盤面榨利大幅虧損時(shí)繼續(xù)采購，這或與調(diào)控豆油社會庫存與儲備安全有關(guān)。無論是考慮“基本盤”訴求的被迫采購，還是通過消耗既有庫存核算的即期利潤，壓榨利潤下滑甚至虧損已經(jīng)確定性發(fā)生。

在食用油市場，金龍油與中糧福臨門、魯花同屬第一梯隊(duì)。由于金龍魚調(diào)和油和大豆油占比較高，受到消費(fèi)升級影響，近幾年調(diào)和油和大豆油的市場占比出現(xiàn)下降，導(dǎo)致金龍魚市場份額出現(xiàn)小幅下降。

而魯花受益于花生油市場快速興起，福臨門靠葵花籽油打開市場，兩者市場份額出現(xiàn)小幅上升。數(shù)據(jù)顯示，2018-2019年，福臨門由10.9%提升至12.5%，魯花由10.4%提升至11.2%。

此外，還有原先給金龍魚、福臨門等做代工、批發(fā)的幕后生產(chǎn)商也不甘“寄人籬下”，紛紛自建品牌，與金龍魚們進(jìn)行競爭。

“民間股神”林園被套

二級市場上，金龍魚自上市初期一度創(chuàng)下145元左右的歷史高位，被市場冠以“油茅”的稱號。但自2021年以來持續(xù)處于調(diào)整狀態(tài)，目前最新股價(jià)在50元左右，較當(dāng)初的高位早已腰斬。

早在金龍魚上市之初，素有“民間股神”之稱的林園就已開始積極建倉，其投資的多只產(chǎn)品進(jìn)入金龍魚的前十大股東名單。

數(shù)據(jù)顯示，2020年底，林園投資12號私募基金、林園投資158號私募基金成為金龍魚的第7、8大流通股東，合計(jì)持股數(shù)量為252.23萬股。

他曾多次在公開場合表示，“人無非吃喝二字，凡是跟嘴巴相關(guān)的企業(yè)，其賬目容易算清楚一些，我們還是傾向于選擇這樣的公司。”他還指出，“與全球的糧油行業(yè)相比，我們處于少年階段。”

有意思的是，在金龍魚的股價(jià)跌跌不休之際，林園不但沒有撤退，反而逆市加倉。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年三季度末，百億私募林園投資共有四只私募產(chǎn)品進(jìn)入金龍魚十大流通股東，合計(jì)持有約446萬股。

而林園首次進(jìn)入前十大流通股東名單，是在2021年一季度。彼時(shí)，金龍魚股價(jià)一度突破145元的高點(diǎn)。若林園是在最高點(diǎn)買入，如今則跌超60%；即便是在一季度的最低點(diǎn)買入，跌幅也超25%。

林園究竟“栽”了多少，我們不得而知。不過，林園的“越跌越買”，令人想起他的片仔癀之戰(zhàn)：2019年4月中旬到8月中旬，片仔癀當(dāng)時(shí)也從120多元跌至最低90多元，期間林園旗下的產(chǎn)品也是逆勢買買買，最后也是多只產(chǎn)品進(jìn)了前十大流通股東。

早在此前，林園還曾表示，“在我投資的過程中，總結(jié)下來就是：每次我重倉買入的股票，都是被深套在里面。不被套我都覺得不舒服！”

此外，截止2021年末還有多家基金持有金龍魚，包括梁杏的國泰國證食品飲料行業(yè)；大成景祿靈活配置混合、大成趨勢回報(bào)靈活配置混合等多只基金。

除了金龍魚以外，還有完美世界預(yù)計(jì)2021年全年歸屬凈利潤為 3.5 億 -3.9 億元，同比下滑 77.40% 至 74.81%。而在業(yè)績出爐后，完美世界時(shí)間的股價(jià)就一直跌跌不休。

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